国际经济新闻周报

（2025年9月15日-2025年9月21日）

 本期核心看点

美联储利率决议：如期降息25个基点. 1

特朗普政府上调H-1B签证费至10万美元. 7

特朗普访英前多家美国公司宣布对英投资. 9

英伟达宣布50亿美元入股英特尔 双方还将联合开发芯片. 11

日本拒绝美国对中印加征关税要求 直言很难因进口俄油而提高关税  13

加拿大央行如期降息25个基点 强调经济面临下行风险. 15

IEA：中东地区未来十年新增300GW装机 光伏为增量主力军. 18

中美元首年内第三次通话. 21

01

美联储利率决议：如期降息25个基点

北京时间周四凌晨两点，美联储如期宣布进行2025年的首次降息。

与市场预期一致，联邦公开市场委员会将联邦基金利率目标区间下调25个基点，调整至4.00%-4.25%。

（来源：美联储）

如同鲍威尔8月讲话那般，经严格审核的决议也通过措辞变化着重体现美国劳动力市场风险，同时也点出通胀上行的两难局面。

决议指出，近期指标显示，今年上半年经济活动的增长有所放缓。就业增长速度减慢，失业率小幅上升但仍处于低位。通胀有所上升，并保持在相对较高的水平。委员会关注双重使命两方面的风险，并判断就业方面的下行风险有所增加。考虑到风险平衡的变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。

（来源：美联储决议对比）

与7月类似，9月决议也出现了反对票——周二刚来美联储兼职的白宫经济顾问米兰要求降息50个基点。

随政策决议一同发布的点阵图也显示，美联储官员们目前的中位预期是2025年还有两次各25个基点的降息。不出意外，点阵图上也出现了刺眼的“白宫降息呼声”。

点阵图显示，9月降息后，除米兰的18位官员中，有1人认为年底前应该加息1次，另有6人认为年内不再调整，有2位官员认为年内应该再降息25个基点；另外有9名官员认为今年应该再降息50个基点，也就是两次25个基点的标准降息。这9名官员再加上米兰，构成美联储预期年内还要降息两次的中位判断。

（美联储官员对2025年底时的政策利率展望“点阵图”）

经济预期方面，较6月时的预期，美联储官员们整体预期GDP增速小幅抬高（2025年1.4%→1.6%、2026年1.6%→1.8%）；失业率变化不大，还小幅下修了2026年的数据；但通胀更加顽固，2026年的PCE与核心PCE展望均抬高0.2%，至2.6%；对长期“中性利率”的预期维持在3%。

文章来源：财联社

02

特朗普政府上调H-1B签证费至10万美元

美国总统特朗普19日在白宫签署公告，以企业“滥用”H-1B签证项目为由，宣布将该类签证费用提高至每年10万美元。

　　H-1B签证是美国为高技能外国专业人才设立的一类临时工作签证，主要面向信息技术、工程、金融等专业领域。据美国媒体报道，现行的H-1B签证费用通常不超过5000美元。

　　这份公告称，H-1B签证项目存在“系统性滥用”问题，导致美国工人被外籍劳动力替代，削弱了美国的经济和国家安全。

　　“如果不想付10万美元，你该怎么办？雇佣美国人。”特朗普当天在签署公告时说。

　　美国商务部长卢特尼克表示，这项新政适用于H-1B的首次申请和续签。美联社称，特朗普政府此举意在阻止企业利用H-1B签证引进初级雇员，使其仅用于招聘核心工程师和高端管理人员。

　　当天，特朗普还签署一项行政令，宣布设立“黄金卡”签证项目。根据该行政令，外籍人士在符合美国相关法律以及国家安全要求的前提下，通过无附加条件的捐赠，即可以加速程序申请移民签证。捐赠金额为个人缴纳100万美元，或由企业赞助缴纳200万美元。

　　“最重要的是，我们会吸引优秀的人才，而且他们要付钱。”特朗普对此表示，“这些钱将用于减税和减少债务。”

　　《华盛顿邮报》认为，特朗普政府的这两项移民政策可能面临司法挑战。如果最终得以实施，美国的合法移民体系将被大幅收紧。

文章来源：中国新闻网

03

特朗普访英前多家美国公司宣布对英投资

美国总统特朗普将在本周二（9月16日）访问英国。在这次访问之前，一些美国公司率先宣布了对英国的新投资。

英国政府上周六宣布，该国将获得美国主要金融公司超过12.5亿英镑的新投资，约合16.9亿美元。投资英国的公司包括美国银行、花旗集团以及标普全球等华尔街知名机构。

英国商业贸易部表示，这项投资预计将在伦敦、爱丁堡、贝尔法斯特和曼彻斯特创造1800个就业岗位，并将为英国和美国带来价值200亿英镑的贸易往来。

英国驻华盛顿大使馆上周六还透露，两国计划在未来几天签署一项技术协议，以加强两国万亿美元科技行业之间的合作。

业内人士稍早透露，英伟达和OpenAI正在讨论一项在英国的重大投资，该项目最终规模可能高达数十亿美元，以支持在英国的数据中心开发。目前这笔交易尚未敲定，可能将在本周特朗普访问英国期间正式公布。

广泛的合作

英国商业贸易部表示，美国银行将在北爱尔兰开展首个业务，这将在贝尔法斯特创造多达1000个就业岗位。花旗集团预计向其英国业务投资11亿英镑，其中包括进一步扩大其在北爱尔兰的业务。

此外，标普全球将在曼彻斯特投资超过400万英镑，并创造200个永久职位。贝莱德则计划明年在英国投资70亿英镑，并在爱丁堡开设新的办事处。

英国商业贸易部发言人指出，美国银行位于贝尔法斯特的业务将配备尖端反洗钱系统和网络安全运营，这项投资凸显了国际社会对贝尔法斯特优秀劳动力和先进数字基础设施的信心，并增强了该市作为国际金融服务目的地的声誉。

与此同时，传言中的科技投资也引发了市场的期待。此前，英伟达首席执行官黄仁勋曾指出，英国正处于“金发姑娘”的经济繁荣阶段，是令人难以置信的优秀投资之地。这也被视为英伟达将在英国发展数据中心业务的一个明确信号。

上周日，美国和英国还宣布了一系列的核电交易，多家美国领先的核电公司将在英国建设项目。而核能方面的合作也可能是在为美英两国科技项目落地提前做准备。

文章来源：财联社

04

英伟达宣布50亿美元入股英特尔 双方还将联合开发芯片

当地时间周四（9月18日），英伟达宣布，将向英特尔投资50亿美元，并与其联合开发PC与数据中心芯片。

受此消息提振，英特尔股价盘前一度大涨超30%，英伟达亦涨超3%。

根据协议，英伟达将以每股23.28美元的价格购买英特尔普通股，较英特尔周三收盘价（24.9美元）折让约6.5%，但高于美国政府上月以每股20.47美元入股时的价格。

今年8月，美国政府与英特尔达成协议，将以约89亿美元收购英特尔9.9%的股份，成为其最大股东之一。这笔投资部分来自美国《芯片法案》提供的补贴。

未来，英特尔将在即将推出的PC芯片中采用英伟达的图形技术，并为基于英伟达硬件的数据中心产品提供处理器。两家公司未透露首批产品的上市时间，并强调现有的产品规划不受影响。

交易完成后，英伟达预计将持有英特尔4%以上的股份，成为其最大股东之一。

英伟达CEO黄仁勋在声明中表示：“这项历史性的合作，将英伟达的AI与加速计算技术，与英特尔的CPU和庞大的x86生态系统紧密结合。两大世界级平台的融合，将为下一代计算奠定基础。”

尽管在数据中心和PC领域，基于Arm技术的芯片正在蚕食市场份额，但英特尔的x86架构仍然占据多数份额。

目前，英伟达也在开发基于Arm架构的自研CPU，并表示这一计划不会改变。

值得注意的是，此次合作并不涉及英特尔代工部门为英伟达生产芯片。多数分析师认为，若要生存，英特尔代工未来必须赢得英伟达、苹果、高通或博通等大客户的订单。

作为硅谷曾经的标杆企业，英特尔正深陷困境，其芯片代工业务近年来持续亏损，拖累了公司经营状况。

与此同时，AI热潮的爆发加剧了其制造工艺领先地位丧失带来的困境。

在2022年，英特尔的营收还超过英伟达两倍。然而，如今华尔街预计，英伟达今年销售额将达到2000亿美元，明年单季度收入可能超过英特尔全年。

值得一提的是，英伟达的数据中心业务规模甚至超过了其他任何一家芯片公司的整体销售额。

文章来源：财联社

05

日本拒绝美国对中印加征关税要求 直言很难因进口俄油而提高关税

据中新网综合报道，近日，针对美国呼吁加大施压俄罗斯，以及提议对中国和印度实施更高关税，日本财务大臣加藤胜信对此予以拒绝。

日本财务大臣加藤胜信周二表示，无法依照美国希望，对进口俄罗斯石油的国家征收50%以上的关税。

加藤指出，日本已在世界贸易组织框架内承诺，只要其他国家遵守世贸组织协议规定的义务，日本将不征收超出其规定限度的关税，并公平对待所有成员国。

他还强调，仅仅因为某些国家购买了俄罗斯石油，就对其征收更高关税，是一件很困难的事情。

加藤的言论表明，日本对提高俄罗斯能源关税一事态度十分谨慎，其关键原因可能在于俄罗斯也是日本的主要能源来源地。日本经济产业省称，6月份日本约有1%的石油进口来自俄罗斯。

针对美方以中国进口俄罗斯石油为由，要求G7和北约成员国对中国加征关税，中国外交部发言人林剑9月15日表示，中国同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常经贸能源合作，正当合法，无可厚非。美方做法是典型的单边霸凌和经济胁迫，严重破坏国际经贸规则，威胁全球产业链供应链安全稳定。

新的方案

就在上周五，G7集团举行了在线会议，讨论了对俄罗斯的制裁问题。会议期间，美国敦促其他国家考虑对中国和印度征收高达100%的关税，并对进出口采取限制性贸易措施，以遏制俄罗斯能源的流动。

知情人士透露，G7集团官员目前正在制定新的制裁方案，并计划在未来两周内完成最终文本。加藤也回应称，G7联盟正在讨论采取何种措施以有效制止俄乌冲突。

G7国家此前已经对俄罗斯石油设定了出口价格上限，并在2022年后切断了与俄罗斯的能源贸易。此外，欧盟还承诺在2028年前，逐步停止进口所有俄罗斯的化石燃料。

文章来源：财联社

06

加拿大央行如期降息25个基点 强调经济面临下行风险

当地时间周三，加拿大央行将基准利率下调25个基点至2.50%，符合市场预期，为六个月来首次降息，并表示如果未来几个月经济风险增加，将准备进一步下调利率。

加拿大央行表示，此次25个基点的降息反映了疲弱的劳动力市场，以及对通胀潜在压力的担忧减轻。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆表示，美国关税带来的负面冲击意味着经济前景依然存在相当大的不确定性。“但随着经济走弱、通胀上行风险减轻，货币政策委员会认为，降低利率更有助于平衡前景风险。”

麦克勒姆称，货币政策委员会一致通过此次决议，上一次关键利率触及2.5%还要追溯至2022年7月。

面对部分关键行业的关税冲击，加拿大经济最初表现尚算稳健。但过去两个月就业市场明显恶化，流失超过10万个岗位。除去新冠疫情期间，目前的失业率已升至九年来最高。

第二季度经济萎缩1.6%，第三季度展望同样黯淡。出口和企业投资下滑是主要拖累，美国关税与贸易不确定性“严重压制经济活动”。

加央行指出：“未来数月，人口增长放缓和劳动力市场疲弱可能会抑制家庭支出。”

对于加央行是否会在10月再次降息，麦克勒姆并未直接回应。他表示，央行将密切关注出口情况、疲弱出口对整体经济的传导影响，以及企业成本压力。

他补充道：“我们今天已经表明，若风险天平进一步倾斜，我们准备采取行动，但我们将坚持逐次会议进行判断。”

虽然多数经济学家普遍预期该央行年底前还会有一次降息，但货币市场定价显示，加拿大央行10月29日再次降息的概率约为48%。

道明证券全球利率策略主管Andrew Kelvin表示：“我仍预计10月会有一次降息，2.25%的利率水平是一个非常合理的终点。”

尽管加央行最为关注的核心通胀指标仍在3%左右徘徊，即目标区间(1%—3%)的上限，但麦克勒姆对降息引发通胀飙升的担忧却有所减轻。

他指出，更广泛的指标显示，潜在通胀已回落至2.5%。此外，加拿大政府近期取消了对部分美国进口商品的报复性关税，也有助于减轻通胀压力。“不过，贸易格局的变化仍会增加成本，同时拖累经济活动。”

麦克勒姆指出，关税正在对多个关键行业产生深远影响，包括汽车、钢铁和铝业。其关注重点仍是出口在美国关税威胁下的表现，以及相关冲击如何进一步传导至投资、就业和消费。

麦克勒姆同时表示，近期美国关税趋于稳定，使“短期不确定性有所下降”，但即将到来的美加墨贸易协定重新谈判正成为新的焦点。

文章来源：财联社

07

IEA：中东地区未来十年新增300GW装机 光伏为增量主力军

据国际能源署（IEA）最新发布的《中东和北非电力的未来》报告显示，随着人口增长、经济扩张及极端气候带来的制冷与海水淡化需求激增，中东和北非（MENA）地区电力消费将在未来十年继续保持高速增长。

在现行政策情景（STEPS）下，MENA地区的总发电量预计将在2023年至2035年间增长约50%，接近2700太瓦时（TWh）。

尽管化石燃料仍将占据发电主导地位，但占比将从2023年的约90%下降至2035年的75%。其中，天然气发电仍是最大电力来源，发电量到2035年将增长约40%，但占比略有下滑。

燃油发电量则预计下降60%，占比缩减至5%；燃煤发电则始终维持在2%以下。

低排放电源将满足2035年前大部分新增电力需求。其中，太阳能光伏增长最为迅猛，预计到2035年发电量将比2023年增长15倍，贡献区域总发电增量的一半。

风电及其他可再生能源（包括水电、聚光太阳能CSP、生物能与地热）合计占新增发电量的10%以上。

MENA地区发电结构变化 包含现行政策情景（STEPS）与各国已承诺情景（APS）下的数据

IEA执行主任Fatih Birol指出，未来十年该地区电力新增装机容量将超过300吉瓦（GW），相当于沙特当前装机总量的三倍。

投资方面，MENA电力领域在2024年的投资额已达440亿美元，预计到2035年将再增长50%。其中约40%将用于电网扩容与现代化。

IEA还强调，提升空调能效将是控制峰值电力需求的关键。仅提高空调效率便可以减少高峰电力需求增长，其幅度相当于伊拉克今天的总电力容量。

此前，中东地区空调行业协会Eurovent Middle East宣布启动沙漠认证计划，是中东地区首个高温测试计划。预计将为空调制造商提供中东地区本地化支持，提供相应政府合规认证。

文章来源：财联社

08

中美元首年内第三次通话 

9月19日晚，中国国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。这是两国元首今年以来第三次通话，双方就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。

　　接受中新社记者采访的国际问题专家指出，通话务实、积极且具有建设性，两国元首在通话中积极评价中美近期磋商成果，并为未来一段时间内解决中美关键问题指明方向。

　　本月初，中方隆重举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年活动，邀请了当年美国飞虎队成员遗属登上天安门城楼观看阅兵仪式。

　　在通话中，习近平特别提到此事指出，中美两国在二战中是并肩战斗的盟友。中国人民不会忘记美国等反法西斯同盟国向中国抗战提供的宝贵支持。我们应在缅怀先烈、铭记历史基础上，珍爱和平，开创未来。

　　“中美在二战中合作的事实表明，两国可以通过合作共同应对全球性挑战，实现互利共赢。”南京大学国际关系学院院长朱锋对记者说，中方提及这段历史不仅在于以此为纽带加强两国连结，更在于启示两国在世界方位中再度明晰双边关系定位。

　　外界注意到，在此前分别于1月与6月和特朗普进行的两次通话中，习近平曾以巨轮、大船比喻中美关系，并表示两国间拥有广泛共同利益和广阔合作空间，可以成为伙伴和朋友，相互成就，共同繁荣，造福两国，惠及世界。

　　此次通话中，习近平再度阐释中美关系愿景：中美完全可以相互成就、共同繁荣，造福两国、惠及世界。他同时强调，要实现这个愿景，双方都要相向而行、付出努力，实现相互尊重、和平共处、合作共赢。特朗普也表示，“美方希望同中方保持长期、良好的伟大关系”。

　　中国国际问题研究院副院长刘卿表示，中方表态体现出对美政策的稳定性和连续性，无论是以史为鉴，还是适应国际社会发展需要，中美都应该做伙伴，而不是当对手。

　　朱锋进一步分析称，中方一贯秉持相互尊重、和平共处、合作共赢原则看待和发展中美关系，美方也应该从心态、观念上摆脱不必要的对华焦虑，正确看待中国发展。

　　放眼世界，中美作为前两大经济体，如何处理双方经贸关系，共同促进全球经济健康发展，是双边关系中的重要议题。近段时间以来，中美经贸磋商牵动世界目光，双方经贸团队已在瑞士、英国、瑞典、西班牙举行四轮经贸会谈，达成积极共识。

　　在通话中，习近平指出，双方团队最近的磋商体现了平等、尊重和互惠的精神，可继续妥善处理两国关系中的突出问题，争取实现双赢的结果。美方应避免采取单方面贸易限制措施，防止冲击双方通过多轮磋商取得的成果。

　　刘卿分析认为，坚持相互尊重、平等协商是中美经贸会谈积累的重要经验，这在两国其他合作领域同样适用。值得注意的是，美方单方面对中国采取经贸限制措施的错误做法并未停止，中方及时提出关切意在提示美方纠偏，延续双方通过对话妥处分歧的积极态势。

　　除了表明原则立场，此次通话还涉及双边合作具体问题。在TikTok问题上，习近平表示，中国政府尊重企业意愿，乐见企业在符合市场规则基础上做好商业谈判，达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。特朗普说，美方希望促进两国经贸合作，将支持双方团队磋商，妥善解决TikTok问题。

　　“中方在TikTok问题上通过清晰表达自身核心利益，向美方传递出未来双方需要进一步协调的主要方面。”朱锋说，中美围绕TikTok问题谈判已取得积极进展，两国元首重要共识有助于将目前达成的基本框架共识进一步转化为具体行动方案。

　　刘卿指出，中方在TikTok问题上的立场清晰，美方应以共同推动解决该问题为契机，为中国企业到美国投资提供开放、公平、非歧视的营商环境。

文章来源：财联社

（责任编辑：方郅中）