国际经济新闻周报

（2024年8月26日-2024年9月1日）

 本期核心看点

 

美国7月PCE通胀温和上涨. 2

美国加利福尼亚州议会通过AI安全法案. 5

离岸人民币对美元日内升破7.08关口，创15个月新高. 8

欧元区通胀降至三年新低. 10

欧洲7月汽车销量低迷 对华电动车关税恐酿成更大苦果. 13

韩国7月汽车产值降幅创逾四年新高. 16

东京8月通胀加速升温. 18

英国工党政府正在酝酿一项对富人增税的计划. 21

 

 

 

 

 

 

 

 

01

美国7月PCE通胀温和上涨 

当地时间周五，美国商务部经济分析局发布了7月份的PCE物价指数。作为美联储最青睐的通胀指标——PCE数据在7月份以温和的速度上升，家庭支出保持稳健，为下个月的降息铺平了道路。

因数据整体贴合预期，对美联储降息押注影响甚微，因此并未对金融市场产生太大冲击，美国三大股指期货小幅走高，现货黄金短线走低6美元，美元指数短线走高20点。

具体数据显示，剔除了波动较大的食品和能源部分的核心PCE物价指数年率录得2.6%，与上月一致，略低于市场预期的2.70%；核心PCE物价指数月率录得0.2%，与上月一致，符合市场预期。

7月整体PCE物价指数同比增长2.5%，预期为2.6%；环比涨幅为0.2%，符合预期。

经济学家指出，3个月折合成年率的通胀率为1.7%，为今年以来的最低水平，这一数据更准确地反映了通胀走势。

最新的PCE通胀报告支持了这样一种观点，即现在是时候开始放松货币政策了。结合劳动力市场的初步迹象和通胀的持续降温，这解释了为什么美联储主席鲍威尔上周发出那样的言论，即“我们既不寻求也不欢迎劳动力市场进一步降温，调整政策的时机到了。”

与此同时，实际个人消费支出月率上涨了0.5%，与预期相符；个人收入增长0.3%，略高于预期的0.2%。尽管个人储蓄率降至2.9%，为2022年6月以来的最低水平，但支出仍保持稳定。

从价格的角度来看，过去一个月通胀几乎没有变化。经济分析局表示，商品价格下跌不到0.1%，但服务价格上涨了0.2%。

在12个月的基础上，商品价格也下降了不到0.1%，而服务价格上涨了3.7%。食品价格上涨1.4%，能源价格上涨1.9%。

这份报告出炉之际，市场预计9月份降息的可能性为100%，唯一的不确定性是美联储是会采取渐进式措施，将基准利率下调25个基点，还是采取更激进的措施，直接降息50个基点。

根据芝商所的FedWatch工具，9月降息25基点的可能性已接近70%，数据公布前这一数字为67.5%。

CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，今日公布的美国PCE报告与分析师的预期基本一致。股票和固定收益市场没有做出什么反应。这篇报告的影响可能无足轻重。不过它确实证实了美联储主席鲍威尔所说的，重点可能是就业趋势，因为人们相信通胀趋势可能会继续朝着2%的目标前进。他认为，通胀不是美联储担心的事情。然而，美联储将密切关注就业形势。

穆迪分析公司的首席经济学家Mark Zandi认为，他认为这份报告非常“准确”，最重要的是，这表明通胀继续放缓，距离美联储的目标只有咫尺之遥。

 

文章来源：财联社

 

02

美国加利福尼亚州议会通过AI安全法案

据报道，美国加利福尼亚州议会周三（28日）通过了一项备受争议的人工智能（AI）安全法案，该法案要求相关公司确保他们的技术不会造成重大伤害。当天，州议会以41票赞成、9票反对的结果通过了这项立法。

这也代表着，这项名为SB 1047的法案终于要尘埃落定了。现在，该法案将回到州参议院进行确认投票和可能的修正案，然后提交给州长纽森（Gavin Newsom）。他必须在9月30日之前决定是否签署该法案或否决它。

何为SB 1047？

“SB 1047法案”，全称“前沿人工智能模型安全创新法案”。该法案于今年2月被提交给加州议会，引起很大争议。8月19日，加州立法机构公布了法案修订版。

SB 1047法案旨在为训练成本超过1亿美元或者达到一定算力的开发者制定安全标准，确保大规模人工智能模型的安全开发。该法案要求大型前沿人工智能模型的开发者采取预防措施，例如部署前测试、模拟黑客攻击、安装网络安全保障，以及为举报人提供保护等。

这是为了确保他们的技术不会造成“严重伤害”，比如大规模人员伤亡或5亿美元以上的财产损失。另外，在该州运营的人工智能软件开发商还需要概述在人工智能模型出现问题时关闭它们的方法，这实际上是一个“强行终止开关”。

此外，该法案还赋予州检察长在开发商不遵守规定时提起诉讼的权力，特别是在出现持续威胁的情况下，例如人工智能接管电网等政府系统；该法案还要求开发商聘请第三方审计师来评估他们的安全实践，并为举报人工智能滥用行为的举报人提供额外保护。

引发争议

在过去的几个月里，该法案遭到了许多主要科技领袖、初创公司和风险投资家的强烈反对。他们表示，这代表着政府对一项仍处于起步阶段的技术的过度关注，可能会扼杀该州的科技创新。上周，OpenAI公开表示反对该法案，认为这样的政策应该在联邦而不是州一级实施。

包括前众议院议长南希·佩洛西（Nancy Pelosi）、美国众议员Ro Khanna、旧金山市长London Breed等政界人士也对该法案表示反对，这与科技行业的担忧相呼应，即该法案可能会阻碍加州在人工智能创新方面的领导地位。

但在投票前的最后阶段，该法案也赢得了人工智能领域一些主要企业的支持。周二，埃隆·马斯克出人意料地表达了他的支持，尽管他说这是一个“艰难的决定，会让一些人感到不安”。

OpenAI的竞争对手Anthropic也谨慎地对该法案表达了支持。上周，该公司表示“收益可能大于成本”，并且它可以切实实施这些条款。在Wiener实施了该公司建议的几项修正后，Anthropic变得更加支持这项立法。

发起人“辩护”

SB 1047法案发起人、美国民主党参议员Scott Wiener称，认为，人工智能安全与创新并不互斥，该法案的修订版已经解决了此前一些批评者的担忧。

Wiener在一份最新声明中说：“创新和安全可以齐头并进——加州正在引领这一潮流。通过这次投票，大会迈出了真正具有历史意义的一步，积极努力，确保一项令人兴奋的新技术在发展过程中保护公众利益。”

他还称该法案是一项“温和的常识性措施”，将许多大公司已经做出的安全承诺写入法律。

Wiener还针对批评人士为该法案进行了辩护，强调其条款仅适用于成本超过1亿美元的大型模型训练公司或1000万美元微调模型的公司，这将豁免大多数较小的初创公司。

这位议员还表示，虽然他会支持联邦立法，但国会在监管科技方面一直行动迟缓，在缺乏国家行动的情况下，他认为加州有责任发挥领导作用。

 

文章来源：财联社

 

03

离岸人民币对美元日内升破7.08关口，创15个月新高

30日，离岸人民币对美元日内升破7.08关口，创15个月新高。今日早间，人民币对美元中间价报7.1124，调升175个基点。

   来源：Wind

　　Wind数据显示，8月份以来，离岸人民币对美元从7.22附近持续上攻，截至发稿，月内上涨1500基点。

　　机构普遍认为，人民币走强主要与美联储降息预期相关。当前市场普遍预期美联储将在9月议息会议上至少降息25个基点，美元近期走弱带动人民币相应走强。

　　兴业研究公司分析，考虑到美国进入第二库存周期需求转弱阶段，境内美元流动性已逐渐转松，人民币汇率单边预期已悄然扭转。

　　国泰君安(香港)认为，利率和中美利差仍然是决定人民币汇率的主导因素，从这个角度来看，9月份美联储降息之后，市场才可能对未来的美元利率进行新一轮的重新定价。这也意味着短期之内人民币面临的下行风险相对有限。

　　中金公司指出，短期内不能排除结汇需求继续释放，汇率快速升值的可能，值得观测的指标或是人民币成交量。由于较多企业或进行了资产美元化，负债人民币化的货币错配操作，随着美元利率的下行和人民币升值预期的升温，部分美元资金或有结汇为人民币的需求。若人民币成交量持续维持在高位，不排除在市场供求失衡的影响下，外汇市场会呈现企业结汇-汇率升值的螺旋。如果发生“踩踏”，不排除短期人民币汇率可能会升破7.0。

 

文章来源：中新经纬

 

04

欧元区通胀降至三年新低

最新数据显示，欧元区通胀率已降至三年低位，强化了欧洲央行两周后再次降息的理由。

欧盟统计局周五（8月30日）公布的数据显示，欧元区8月份调和消费者物价指数（HICP）初值环比上升0.2%，同比增幅从2.6%降至2.2%，均与预期一致，其中2.2%的年率是2021年8月份以来的最低水平。

分项数据中，食品和烟酒价格同比上涨2.4%，上月为2.3%；非能源类工业产品价格涨0.4%，上月为0.7%；能源价格跌幅从1.2%扩大至3%。央行重点关注的服务价格有所加速，从上月的4%升至4.2%。

剔除能源、食品和烟酒的核心年通胀率降至2.8%，也与市场预期一致，先前连续三个月录得2.9%。分析认为，这将有助于延续杰克逊霍尔会议上的乐观情绪，会上美、欧、英央行官员都表示将会考虑降息。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩当时提到，初步评估认为欧洲央行货币政策是有效的，正在推动通胀向目标区间回归。昨日莱恩指出，央行在降低潜在价格压力方面已经取得了“很大进展”。

今年6月份，欧洲央行分别将三大利率下调25个基点，是自2019年以来的首次降息。展望未来，投资者整体预计该行今年还将再降息两到三次，并将在2025年采取更多宽松措施。

NatWest Markets经济与市场战略主管Imogen Bachra评论道，“现在感觉欧洲央行9月份降息已成定局。我认为，今天早上（欧元区通胀报告）和接下来几个月的通胀数据都将为年内再次降息奠定基础。”

不过，日内早些时候，欧洲央行执委施纳贝尔表示，通胀势头仍保持高位，货币政策应聚焦于通胀目标，不应过早放弃反通胀政策。她强调，政策宽松的步伐不能机械化，必须基于数据和分析。

报告还显示，年通胀率居前的国家分别为比利时（+4.5%）和爱沙尼亚（+3.4%）。立陶宛涨幅最小，为0.7%，其次为拉脱维亚（+0.9%）。昨日欧洲最大的经济体——德国公布的数据为2.0%。

但德国央行行长纳格尔表示，“我们需要小心，不能过快降低政策利率。我们（欧洲央行）还没有达到目标。虽然2%的目标已经在望，但我们还没有实现。”

 

文章来源：财联社

 

05

欧洲7月汽车销量低迷 对华电动车关税恐酿成更大苦果

本周四，欧洲汽车制造商协会公布的最新数据显示，欧洲7月份汽车销量总体低迷，原因是该地区最大的汽车市场——德国对电动汽车的需求进一步减弱，出现了同比下跌37%的巨大跌幅。

在德国等欧洲国家停止或减少对电动车补贴激励之后，欧洲的电动车需求出现颓势。在这一背景下，欧盟若仍然坚持提高对中国电动汽车的关税，可能令欧洲的电动汽车市场需求进一步降温。

德国7月电动车销量锐减

数据显示，欧洲7月新车注册量仅较上年同期增长0.2%，至103万辆。该地区四大主要市场表现不一：意大利（+4.7%）和西班牙（+3.4%）均录得小幅增长，而法国（-2.3%）和德国（-2.1%）市场则出现下滑。

在电动车市场领域，虽然英国和法国市场上的纯电动汽车销量有所增长，但这些增幅仍不足以抵消德国电动车销量下降37%的巨大影响。

事实上，欧洲电动汽车销量已经连续数月下滑，部分原因是各国政府削减了对购买电动汽车的财政激励措施。

12月，德国突然终止了电动汽车补贴。然而，在该国持续的经济下行趋势下，补贴的减少也对消费者的支出造成了更大压力。

目前，欧洲电动车汽车需求持续下降，正导致当地车企缩减电动车生产计划，并放慢推出燃油车市场的计划。

据报道，德国车企大众目前正考虑关闭位于布鲁塞尔附近的奥迪电动汽车工厂，同时正在寻求进一步削减成本。此外，欧洲第二大制造商Stellantis NV在今年上半年净利润几乎减半，该公司首席执行官也对该公司销量表现不佳的品牌线提出警告。

梅赛德斯-奔驰集团也下调了今年的利润率预期，并取消了电动汽车销售的中期目标，称从燃油车汽车转型的时间将比预期的要长。

Bloomberg Intelligence分析师吉莉安•戴维斯（Gillian Davis）等人在报告中表示：“由于缺乏激励措施，而且除了首批用户之外，消费者对纯电动汽车的兴趣也不高，因此（欧洲）纯电动汽车的注册增长可能会继续放缓。”

欧洲对华关税将进一步恶化前景

此外，欧洲一意孤行要对中国电动汽车征收的关税，可能令该欧洲电动汽车市场的前景进一步恶化。

当地时间8月20日，欧盟委员会发布对华电动汽车反补贴调查终裁草案，对初定税率进行调整：对比亚迪加征17%反补贴税，对吉利加征19.3%，对上汽集团加征36.3%，对其他合作公司加征21.3%，对其他所有非合作公司加征36.3%。

尽管欧盟声称，这些关税可能旨在保护欧洲本土汽车产业，但最终可能适得其反，反而导致欧洲消费者购买电动汽车的成本进一步上升，使得欧洲电动车市场进一步降温。

上个月，电动汽车占欧洲总销量的13.6%，低于去年的14.5%。此外，汽油车汽车销量同比下降8.4%，柴油车销量同比下降11%。混合动力车是本月最大的赢家，注册量增长了24%。

特斯拉在该地区的销量继续下滑，7月份下滑了15%。今年前7个月的销售额下降了12%。

 

文章来源：财联社

 

06

韩国7月汽车产值降幅创逾四年新高

据韩联社报道，受韩国零售销售减少导致内需低迷影响，韩国7月工业生产指数环比减少0.4%，连续3个月下滑。

　　据报道，韩国统计厅30日发布的“7月产业活动动向”资料显示，7月工业生产指数(剔除季节性因素，农林渔业除外)环比减少0.4%，为112.7。统计厅方面表示，虽然工业生产指数连续3个月减少，但同比保持增加势头，产业部门前景比较乐观。

　　生产指标方面，规上工业总产值环比减少3.6%，减幅为2022年12月(-3.7%)以来近19个月之最。制造业减少3.8%，半导体减少8%。汽车减少14.4%，减幅为2020年5月(-24%)以来近50个月之最。

　　消费指标方面，零售销售环比减少1.9%。

　　投资指标方面，设备投资环比增加10.1%，连续2个月保持增势。

　　另外，同期，反映经济现状的景气同步指数周期浮动值下降0.6点至98.4，预测经济趋势的景气先行指数周期浮动值100.6，环比持平。

　　有关汽车数据大幅下降，韩联社早前曾报道，韩国汽车移动产业协会(KAMA)8月22日发布的统计数据，韩国整车制造商7月产量同比下滑17.6%，为29.09万辆，单月产量近23个月来首次降至30万辆以下。

　　报道称，业内人士表示，7月经济低迷不振打压消费信心，个别制造商发起罢工，加上部分工厂从7月底开始进入暑期休假模式而暂停营业，造成整体产量减少。

 

文章来源：中新经纬

 

07

东京8月通胀加速升温

本周五，最新数据显示，日本东京8月的通货膨胀加速升温，这为日本央行提供了更多底气，来继续通过提高利率使其政策正常化。

东京8月通胀加速升温

日本内务部周五公布，日本东京8月消费者价格指数（不包括生鲜食品在内）同比上涨2.4%，高于7月份的2.2%。这一结果超过了2.2%的普遍预期。东京的通胀数据通常是日本全国数据的领先指标。

今年7月31日，日本央行进行了年内第二次加息。随后日本央行行长植田和男表示，如果日本物价趋势与央行的预测一致，他打算再次提高基准利率。

不过在上周，植田和男又暗示，在日本央行仔细评估不稳定的金融市场目前对通胀前景的影响之际，他不会急于采取任何进一步的政策措施。

因此，目前市场普遍预计日本央行在9月20日的下次政策决定时将维持利率不变，但可能在之后进行加息。本月早些时候接受调查的大多数经济学家都预测，日本央行可能会选择在10月至明年1月之间的某个时间会再次加息。

日本经济学家Taro Kimura表示：“东京8月份通胀率的惊人飙升肯定会引起日本央行的注意，我们认为，这将使日本央行在10月份的会议讨论加息问题。该报告提供了明确的证据，表明工资的稳步上涨正在推动消费者价格上涨。”

主要受能源价格提振

东京的整体通胀指标受到能源价格上涨的提振，同时，一年前的低通胀数据基数在一定程度上强化了这一效应。今年8月，东京电价上涨24.2%，高于7月份的19.7%。家庭耐用品价格涨幅也有所回升，而酒店成本上涨放缓。

东京8月份服务价格指数上升0.7%，7月份为0.5%。服务价格指数显示出，日本的通胀升温趋势正向商品和材料以外的领域扩散。

另一项数据显示，东京失业率小幅上升至2.7%，而职位与求职者的比率小幅上升至1.24，这意味着每100名求职者有124个工作机会。

日本7月份工业产出恢复增长，较6月份增长2.8%，但没有达到3.5%的普遍预期。7月份零售额同比增长放缓至2.6%。

薪资增长也出现光明迹象

尽管通胀升温是日本央行所乐见的局面，但另一方面，这也带来了日本民众生活成本的不断上升。

由于民众对此的不满情绪加剧，日本首相岸田文雄的支持率也受到了持续打压。岸田文雄本月早些时候已经决定退出下届党首竞选。自民党将于9月27日举行党魁选举，届时将决定岸田文雄的继任者。

日本央行一直期盼着，在日本物价升温、劳动力市场紧张的背景下，工资上涨将使家庭更能抵御通胀。而目前的数据似乎正向其期盼的方向发展：今年6月份，日本实际工资在27个月来首次上涨，这是一个光明的迹象。

不过，日本的物价趋势仍然容易受到日元波动的影响。今年7月，日元兑美元汇率一度触及数十年来的最低水平，但自此之后日元开始有所反弹。如果日本央行后续持续加息，可能会为日元的上涨提供更多动力。

 

文章来源：财联社

 

08

英国工党政府正在酝酿一项对富人增税的计划

面对不断恶化的财政困境，英国工党政府正在酝酿一项对富人增税的计划，尽管商业团体和富人顾问极力制止。

英国公共政策研究所（Institute for Public Policy Research）的一份新报告显示，向富人加税将有利于缓解英国不同地区之间的严重不平等。IPPR是一家左倾智库，在过去曾对英国工党产生过影响。

IPPR周四（8月28日）表示，股息和资本利得收入应按照与工资相同的税率征收。该智库预计到2030年，英格兰北部人均财富将比东南部人均少21万英镑（合27.7万美元）。

IPPR经济政策副主任George Dibb表示，“目前，英国的税收体系是扭曲的，阻碍了减少地区经济不平等的努力，只惠及了少数从财富而非工作中获得收入的幸运儿。”他还补充道，应该对昂贵的房产和继承资产征收更高的税，这些资产占英国私人财富的60%。

另一个中间偏左的智库Fabian Society本周表示，应减少对养老金缴款的税收减免。其秘书长Andrew Harrop称免税津贴“非常昂贵且非常不平等”，因为它们往往有利于更高税率的纳税人。

斯塔默：可能对富人加税

事实上，基于工党在7月4日大选获胜前做出的支出承诺，外界已经准备好了该党将在日后提高财富税。

早在工党上台前，其就已经将目光瞄准了富人，承诺取消对居住在英国的高净值外国人（即非英国居民）的优惠待遇，结束私人股本行业的福利，并对私立学校学费征收增值税。

本周早些时候，英国首相斯塔默（Keir Starmer）的一次发言为10月份的预算案奠定了基础。他表示，可能需要对富人征收“更痛苦的”的赋税，作为他全面改革英国的计划之一，以帮助国家摆脱他所说的保守党执政14年来呈现的腐朽状态。

斯塔默还指出，英国正在经历财政和社会管理方面的“黑洞”，政府将在各方面采取严厉措施修复国家根基。

此前，英国新任财政大臣蕾切尔·里夫斯（Rachel Reeves）也多次谈到上届政府留下220亿英镑财政亏空，并证实她将在预算中增加税收。这引发了人们的担忧，即增税幅度可能比此前预期的更大。

不过工党也表示，它不会提高所得税、国民保险工资税、主要增值税销售税或公司税——这些税占英国总税收的三分之二左右。

这也就意味着，英国财政大臣里夫斯可能会从资本利得税、养老金或遗产税中增加税收，这些税收都是面向较富裕的英国人的。

对此工党政府的抢在增税举措，财富管理公司Quilter Investors的税务和财务规划专家Shaun Moore表示，在上一届保守党政府削减了资本利得税的年度免税额后，这届工党可能会增加资本利得税，这对资本利得税纳税人来说是一次“双重打击”。

Moore补充道，这也将使英国成为世界上资本利得税税率最高的国家之一，可能会影响投资者的行为，并指出，人们可以通过将资产转移给配偶或使用其他策略来减轻影响。

 

文章来源：财联社

（责任编辑：方郅中）