国际经济新闻周报

（2024年8月19日-2024年8月25日）

 本期核心看点

 

美国30年期贷款利率降至6.46% 创15个月来最低值. 2

美联储会议纪要：有委员认为7月具备降息理由，就业市场已不过热  4

美非农数据下修搅动汇市. 8

日元疲软 入境游客人数连续两个月刷新纪录. 11

日本7月出口略不及预期 半导体制造设备出口大增27.8% 13

韩国央行下调全年经济增长预期. 15

韩国8月早期出口强劲 芯片出口同比增42% 17

全球最大铀矿商大砍2025产量目标 核能燃料市场或迎动荡. 19

 

 

 

 

 

 

 

01

美国30年期贷款利率降至6.46% 创15个月来最低值

美国住房金融机构房地美(Freddie Mac)当地时间22日公布数据显示，美国30年期固定抵押贷款平均利率降至6.46%，是自2023年5月以来最低值。

　　数据显示，美国30年期固定抵押贷款平均利率当天降至6.46%。一周前该数据为6.49%，一年前该数据为7.23%。

　　美媒分析认为，对美联储9月降息预期是导致房贷利率下降的主要因素。房贷利率的下降将增加潜在购房者的购买力，对于房地产市场而言是“好消息”。

　　据美国全国房地产经纪商协会22日公布数据显示，今年7月美国成屋销售量按年率计算为395万套，环比增长1.3%，结束连续4个月的下降趋势。

　　其中，7月成屋价格中值为42.26万美元，同比增长4.2%，房价已经连续13个月上涨。库存方面，7月底待售房屋共133万套，环比增长0.8%，同比增长19.8%。

　　分析人士认为，房贷利率的下降和库存的增加是拉动7月成屋销售量上涨的主要因素，但房地产市场整体仍然疲软。有专家认为，房贷利率需要再下降1个百分点，才能真正促使潜在购房者购房。

　　美联储7月31日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变。这是美联储2023年9月以来连续第八次维持这一利率区间不变。随着近来数据显示通胀和劳动力市场持续“降温”，各方均预计美联储会在9月会议降息。

 

文章来源：中国新闻网

 

02

美联储会议纪要：有委员认为7月具备降息理由，就业市场已不过热

北京时间周四(22日)凌晨，美联储公布6月联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议纪要。

　　纪要称，大多数美联储官员认为，如果通胀继续放缓，劳动力市场进一步走弱，他们应该在9月份降息。受此影响，美股短线上扬，美债收益率应声下跌，美元指数失守101关口。

　　政策转向达成重要共识

　　美联储上月连续第八次保持利率不变，但为接下来9月会议上为降息敞开了大门。

　　会议纪要称：“大多数与会者认为，如果数据继续如预期发展，那么在下次会议上放松政策可能是合适的。”这与美联储主席鲍威尔当时在新闻发布会上的说法相似。

　　值得注意的是，尽管所有美联储官员都支持在7月份保持利率稳定，“几位”政策制定者表示，在失业率上升的情况下通胀的进展为在本次会议上将目标区间下调25个基点提供了合理的理由，或者他们本可以支持这一决定。

　　“许多”美联储官员认为利率立场是限制性的，“一些”与会者认为，在通胀压力持续降温的情况下，利率的任何变化都不意味着货币政策会增加对经济活动的拖累。

　　美联储官员表示，他们更有信心通胀正在向2%的目标放缓。会议纪要称，商界领袖表示，他们不能那么容易地提高价格，因为客户也对此抵制。因此，美联储官员认为，最近的价格趋势可能会在未来几个月继续给通胀带来下行压力。

　　不过，一些政策制定者担心过早放松货币政策可能会重新引发通胀。

　　对于就业市场，会议纪要显示，官员们认为就业市场已基本恢复到新冠肺炎疫情开始前的水平，并将就业市场描述为“强劲但不过热”。

　　会议纪要称，失业率预计将上升到年底，然后趋于平稳。然而，7月份失业率升至近三年来的最高点4.3%，已经高于美联储官员在6月份更新的经济预测中为今年设定的4%的水平，也高于政策制定者对明年年底的4.2%的预测。市场已经将目光转向了9月6日公布的下一份非农报告。

　　经济软着陆与降息前景

　　自上次美联储会议以来，7月份就业报告出乎意料的疲软，短暂引发了华尔街对经济衰退的担忧，周三美国劳工部年度就业数据的下调，再次引发了人们的担忧。两份报告可能预示劳动力市场比美联储官员所认为的更早、更快地降温，这支持了应更积极地降息以支持经济的观点。

　　随着通胀向目标迈进，美联储在考虑何时利率调整时，更加重视劳动力市场的健康状况。按照日程安排，美联储主席鲍威尔将在周五出席杰克逊霍尔研讨会并发表演讲，可能会透露更多政策线索。

　　牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受第一财经采访时表示，美联储将注意力继续集中在观察经济数据的演变上。从历史上看，劳动力市场的变化往往非常迅速，美联储需要高度警惕，以防止限制性货币政策对经济产生不必要的冲击。

　　经历了月初的衰退恐慌，第一财经记者汇总发现，在零售、服务业等利好数据支持下，华尔街普遍认为短期内对经济衰退的担忧虽然并未完全消失，但肯定有所缓解。近期包括高盛、摩根大通均下调了对衰退概率的预测。

　　联邦基金利率期货显示，9月降息已经板上钉钉，其中降息25个基点的概率接近70%。美银证券经济学家布哈维(Aditya Bhave)表示，从消费韧性看，美国经济将成功实现软着陆，这里没有必要大幅或加速降息。“我们仍然认为美联储今年只会在9月和12月降息两次，每次降息25个基点。”

　　晨星公司首席美国经济学家卡德威尔(Preston Caldwell)也认为， 经济将继续走上逐步减速的道路，未来两个季度的增长将继续下降，然后在2025年逐渐回升。我预计经济增长将在2025年触底，避免衰退，但到2025年将降至1.4%的年平均增长率，然后在美联储降息的背景下，经济增长将开始重新加速。”

　　不过历史上看，美联储在高利率环境下的降息周期实现经济软着陆的成功率相对有限，最近的一次发生在1995年。这也是为何不少资金在为2025年中期前大幅降息做准备，年内政策空间重新逼近100个基点，这意味着未来三次会议可能出现50个基点激进降息的情况。投资管理公司双线资本(DoubleLine Capital)CEO冈拉克(Jeffrey Gundlach)本月早些时候表示，美联储本应在7月开启宽松周期。

 

文章来源：第一财经

 

03

美非农数据下修搅动汇市

美东时间周三，纽约银行市场策略师表示，随着越来越多美国经济数据走向负面，他预计美元将持续走弱。

而同时，日元可能会在后续几个月持续走强，特别随着日元的“套利交易"可能还有大量待平仓合约，这将给日元后续带来上涨动力。

美元将持续走弱

纽约银行高级新兴市场策略师Geoffrey Yu在接受采访时表示，美元兑一些主要货币的弱势预计将持续到年底。

在他发表此番言论之前，美国才刚刚公布了大幅的就业数据下修。美国劳工统计局周三宣布，在截至2024年3月的12个月内，非农就业数据初步下修81.8万人。此前公布的非农数据显示，涉及调整的报告期内总共新增290万个就业岗位，平均下来每个月24.2万人。扣掉81.8万人后，月平均增速将下降至17.4万人。

在这一消息影响下，市场对美联储加速降息的押注提高，美元再度遭遇抛售。荷兰国际集团（ING）的分析师表示，这些数据可能给美元带来“下行风险”。

截至发稿，美元兑日元日内涨0.23%至145.44日元。自7月初以来，日元一度大幅上涨，带动日元从161日元一度升回145关口上方。不过过去两周，日元涨势有所回落，如今仍在145关口附近徘徊。

当被问及日元后续走势时，Yu回答说：“我们预计将看到美元兑日元走到130日元的关口，至少在年底前会是这样，因此会有更多的下行空间…根据我们的数据，日元实际上仍处于非常低的水平。”

假如日元兑美元升至130日元的水平，意味着较现在145日元的水平上涨11%以上。

套利交易平仓还未结束

本月早些时候，随着日本央行加息，日元走强，日元套利交易开始大举平仓，并导致全球市场出现大幅抛售。

尽管近两周来，日元涨势有所放缓，但华尔街策略师们仍不愿对套利交易的平仓冲击解除警报。他们警告投资者，这种平常那个趋势还远未结束。

纽约银行的Yu也表达了类似观点。

“在我们的数据中，我们仍然看到大量未被平仓的日元空头头寸，尤其是来自跨境投资者的头寸。在8月的前几周，我们确实看到了日元现金需求和流动性需求的激增，但它也在某种程度上趋于稳定。”

他表示：“我认为，在美联储降息路径的影响被市场消化后，接着我们会遇到日本政府换届的问题，在那之后我们就会制定美元兑日元的中期策略。后续可能会有进一步的套利交易平仓，但不会像我们两周前看到的那样波动。”

 

文章来源：财联社

 

04

日元疲软 入境游客人数连续两个月刷新纪录

旅游业是日本重振疫情后经济的重点领域，但其势头可能有些太过于火热了。

据官方数据显示，由于日元贬值和夏季传统旅游旺季的影响，日本7月接待游客数量连续第二个月创下历史新高。

日本国家旅游局指出，7月赴日商务和休闲旅游的外国游客数量达329万人，刷新了6月创下的314万人月度最高纪录。

其在声明中补充称，东亚和欧洲学校假期是刺激旅游强劲发展的原因之一。截至7月，日本今年已累计接待了2100万游客，有望打破疫情前2019年创下的3190万人次的年度纪录。

今年日本的旅游业热潮同样也受到日元疲软的影响。上月日元兑美元汇率跌至38年来新低，塑造了日本“物美价廉目的地”的旅游形象。日本国家旅游局跟踪的23个国家中，7月来自19个地区的游客创下了入境日本人数的新纪录。

但凡事有利有弊，许多生活在热门旅游地的日本居民频频发出抱怨，称过载的游客数量使当地基础设施跟不上需求。

不过，鉴于日本央行正在调整其货币政策，日元贬值的趋势正在止歇，这可能将逐步冷却海外游客对日本的向往。

弊端

根据初步数据，日本2024年4月至6月季度的名义入境消费，年化后计算为6.8万亿日元，约合456亿美元，是10年前的四倍多。这对日本经济来说无疑是巨大的推动力。

但与此同时，旅游业的快速增长导致日本当地公共交通拥挤、不文明现象增加，严重影响了当地居民的正常生活。

日本居民还抱怨称，由于旅游热潮，当地的酒店及餐厅价格都看到明显上涨，这对于才刚刚看到工资上涨的日本工薪族来说是抑制消费的负面因素。这也促使一些机构开始采用“双重定价”，即向日本顾客和外国游客收取不同的价格，但其也引发了一些争议。

还有一些热点城市则正在实验旅游税计划，东京都、大阪府等多个市町村拟向游客收取税额为100-300日元的统一住宿税。这一计划也赢得了当地旅游业者的欢迎。

 

文章来源：财联社

 

05

日本7月出口略不及预期 半导体制造设备出口大增27.8%

本周三，日本财务省公布了日本7月进出口数据。数据显示，日本7月出口增速略低于预期，同时出口量延续了下滑趋势。这加剧了人们对日本经济前景的疑虑，也令日本央行进一步加息的道路上出现更重的迷雾。

日本7月出口额不及预期

日本财务省数据显示，日本7月出口额同比增长10.3%，为连续第八个月增长，但低于11.4%的市场预期中值。此外，日本7月出口总发货量较上年同期下降5.2%，为连续第六个月下降。

数据显示，由于市场对芯片制造设备的需求强劲，7月份日本对美国的出口增长7.3%。

分品类来看，日本7月份半导体制造设备出口大增27.8%，半导体电子零件出口大增25.2%，汽车出口额同比增加6.2%。

此外，日本7月份进口同比增长16.6%，高于经济学家预期的14.9%。这使得日本7月贸易逆差为6218亿日元（约合42.8亿美元），远远高于预期的逆差3307亿日元。

出口引擎面临熄火危机？

近期数据显示，日本薪资出现持续增长的新迹象，这将有助于通胀持续达到日本央行2%的目标的预期，而这也正是日本央行近期加息背后的关键因素。

然而，在日本逐步退出过去10年来的超宽松货币政策之际，日本央行仍面临这诸如“生活成本上升加剧家庭压力”等挑战。

在这一背景下，日本当局肯定希望通过出口引擎来提振，但在近期海外需求疲软的背景下，7月的最新出口数据已经削弱了这种希望。

尽管日本央行行长植田和男曾表示，如果经济和物价走势符合其预期，日本央行将继续加息，但过去一年日本表现出的经济复苏势头仍然疲弱，以及日元下跌对消费的打击，继续增加了政策正常化道路的不确定性。

此外，日本7月出口额的增长，还受到日元疲软的推动。日本财务省称，7月日元兑美元的平均汇率为1美元兑159.77日元，较去年同期下跌12.3%。然而，在日本央行逐步退出超宽松货币政策的背景下，日元后续有可能继续上涨，这也将给日本出口增长带来阻力。

 

文章来源：财联社

 

06

韩国央行下调全年经济增长预期

     据韩联社报道，韩国银行(央行)下调2024年经济增长预期至2.4%，维持基准利率3.5%不变。

　　据报道，韩国央行22日发布《经济展望更新报告》，将韩国今年国内生产总值(GDP)增长预期由5月的2.5%下调至2.4%，并将居民消费价格指数(CPI)涨幅预期下调至2.5%。

　　报道称，韩国央行的GDP增长预期低于政府和经合组织(OECD，各2.6%)、韩国开发研究院(KDI)和国际货币基金组织(IMF，各2.5%)的预期值。分析认为，韩国央行此举或考虑到第二季度经济增速(初步核实数据)环比下滑0.2%、第三季度居民消费等内需指标未明显改善等因素。

　　物价方面，韩国央行将今年居民消费价格指数涨幅预期由2.6%下调0.1个百分点至2.5%。韩国央行曾预测物价上涨势头将持续放缓，CPI平均涨幅将在今年下半年降至2.4%水平。

　　另外，韩国央行22日召开金融货币委员会会议，决定维持基准利率3.5%不变。

　　报道称，韩国央行自去年2月起已连续13次冻息，基准利率从去年1月13日起至今保持3.5%不变，刷新冻结时间最长纪录。考虑到下一次金融货币委员会会议将于10月11日举行，基准利率将至少持续冻结约1年9个月。

　　据分析，韩国央行不顾政府和执政党施压以及市场期待仍决定冻息是出于对房地产和金融市场不稳定的考量。据韩国不动产院数据，7月首尔住房销售价格指数创2019年12月以来的最高涨幅。虽然各大银行上调贷款利率，但居民贷款增势仍不见趋缓。五大商业银行的居民贷款余额本月1至14日增加4.1795万亿韩元(约合人民币223亿元)。

　　报道提到，韩国央行尚不确信居民消费价格指数(CPI)涨幅能否一直保持在目标值(2%)水平。CPI涨幅6月为2.4%，7月升至2.6%，而中东局势等可能导致国际油价上涨、持续高温造成收成不佳等不确定因素犹存。但不少专家认为，物价因素已满足转换货币政策的条件。与此同时，韩元对美元汇率也趋于稳定，近期已升至1320韩元左右。

 

文章来源：中新经纬

 

07

韩国8月早期出口强劲 芯片出口同比增42%

韩国海关周三公布的早期贸易数据显示，韩国8月出口增长势头增强。这不仅提振了韩国经济增长前景，也暗示全球半导体需求依然强劲。

韩国芯片出口依旧火热

数据显示，韩国8月前20天的出口额较上年同期增长18.5%，进口额同比增长10.1%，贸易逆差14.7亿美元。

韩国的出口数据很大程度上由半导体需求影响。在当前全球人工智能需求火热的背景下，作为世界上最大的两家存储芯片制造商（三星和SK海力士）的所在地，韩国向美国和其他发达国家出口先进半导体的趋势一直强劲。

韩国海关数据显示，8月前20天，韩国半导体出货量较上年同期增长42.5%，占出口总额的20.3%。

细分数据还显示，8月前20天，韩国对中国的出口较上年同期增长16.3%，这表明中国的需求可能正在复苏。与此同时，韩国对美国和欧盟的出口分别增长了18%和18.6%。

韩国海关补充称，中国、美国和欧盟在韩国出口中所占的份额总计为47.4%。

韩国经济增速有望超越去年

韩国的出口反弹增强了韩国政府官员的乐观情绪，他们相信韩国今年的经济增速可能会快于去年。

与此同时，韩国央行也表示，在出口强劲的背景下，韩国经济能够承受住其限制性货币政策所带来的压力。

韩国央行将于周四召开会议，几乎所有接受调查的经济学家都预测，韩国央行将把基准利率维持在3.5%不变。此外，韩国央行也将再次确定2024年的经济增长率预测值。

高盛经济学家本月早些时候在报告中表示，“鉴于上半年强劲的科技出口”以及对人工智能相关产品的持续需求，我们仍然预计韩国出口表现将超过预期。不过，如果下半年发达国家的需求减弱，亚洲的出口可能会走软。”

韩国企业——尤其是在半导体、汽车和电池等行业的企业——在广泛的全球供应链中发挥着不可或缺的作用。因此，韩国的出口数据也被外界看做全球经济的“金丝雀”，对于全球经济冷暖变化起着提前预警性的作用。

 

文章来源：财联社

 

08

全球最大铀矿商大砍2025产量目标 核能燃料市场或迎动荡

最新消息显示，全球最大的铀矿商大幅削减了2025年的生产目标，这可能会导致核能的关键燃料供应紧张。

当地时间周五（8月23日），哈萨克斯坦国家原子能工业公司（Kazatomprom）在官网公布了2024年上半年财务业绩和2025年生产计划更新报告。

据了解，Kazatomprom占全球铀供应量的五分之一。新闻稿写道，公司将2025年铀产量目标从30,500至31,500吨调整至25,000至26,500吨，降幅接近16%（按上限计算）。

来源：Kazatomprom官网

这一举措可能会推动铀价上涨。根据核燃料市场研究和分析公司UxC的数据，虽然铀价已经从100美元/磅以上的16年高位回落，但仍然保持在80美元/磅以上的较高水平附近。

Kazatomprom首席执行官Meirzhan Yussupov在声明中解释道，“2025年硫酸供应的不确定性以及新开发矿床的建设工程的延误，导致我们需要重新评估2025年的计划。”

在从矿床中提取铀的过程中，硫酸的作用至关重要。年内早些时候，公司就警告过，如果今年全年硫酸供应持续受限，且新开发矿床未能赶上进度，2025年的生产计划可能会受到影响。

两年前爆发的俄乌冲突加速了全球核电复兴，但由于过去十年在新产量上的投资不足，铀供应似乎在短期内难以跟上需求的增长步伐。英国投资公司Ocean Wall表示，“无法迅速提高产量已经成为一个结构性问题。”

交易商WMC的核燃料主管Per Jander认为，Kazatomprom的减产可能会引起西方国家公用事业公司的关注，“地缘政治的发展和迹象表明，俄罗斯与哈萨克斯坦的关系越来越紧密。”

金融服务公司Canaccord Genuity的分析师则表示，Kazatomprom 2025年的实际产量可能会更低，预计为2.3万吨，另外其库存处于有史以来的最低水平，因此“明年的市场将会非常紧绷”。

 

文章来源：财联社

（责任编辑：方郅中）