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国际经济新闻周报（第103期）
2024年06月17日
国际经济新闻周报
（2024年6月10日-2024年6月16日）
本期核心看点
01
美国5月PPI通胀超预期放缓 初请数据创近一年新高
美国投资者和美联储又迎来了一个利好，因能源成本下降，美国5月生产者价格指数(PPI)意外下滑，进一步证明通胀压力正在缓和。
美国劳工统计局周四公布的数据显示，5月PPI环比下降0.2%，预期为上升0.1%。从同比看，PPI继4月份上涨2.3%后，5月涨幅为2.2%，也低于预期的2.5%。
剔除波动较大的食品和能源类别，5月核心PPI同比上涨2.3%，低于预期的2.4%；核心PPI环比零增长，低于预期的0.3%。
PPI是从生产者的角度衡量通胀情况，反映了生产过程中所需采购品的物价状况。PPI的变动情况可以预测未来物价的变化状况，因此这项指标受到市场重视。
此前消费者价格指数(CPI)数据全线降温，提振了金融市场对美联储将在9月开始降息的希望。PPI数据使经济学家能够乐观地认为，美联储今年将从9月份开始降息，年内降息两次。
美联储周三如期维持利率不变，自去年7月以来一直维持在这一水平。点阵图显示，美联储官员预计今年只会降息一次，同时等待通胀方面的进一步进展。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，在经历了年初的挫折之后，最近的通胀数据有所缓和。他说：“我们在通胀方面取得了相当不错的进展。”周三的通胀报告是“朝着正确方向迈出的一步......但你并不想被任何单一数据推动采取行动。”“我们需要看到更多的好数据”，才能决定降息。
美联储官员还将在今年余下时间举行四次会议，分别是在7月、9月、11月和12月。而周四公布的数据表明，美联储将获得更多信心，使其能够安心降息。
同时公布的数据显示，美国上周首次申请失业救济人数为24.2万人，也是去年8月以来的最高水平，市场预期为22.5万人。
自2022年1月以来，5月份失业率首次上升至4%，这仍然是相对较低的水平，与此同时第一季度经济增长大幅放缓。
在数据公布后，现货黄金短线拉升超10美元，美元指数短线下挫近30点，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货涨幅也进一步扩大。
文章来源：财联社
02
美国5月CPI低于预期
随着周三晚间公布的美国5月CPI继续呈现“稳中有降”的格局，围绕着美联储降息的预期再度热络起来。受此影响，美股、美债一同拉升，美元指数短时跳水。
根据美国劳工部的数据，美国5月CPI环比持平，预期增加0.1%；同比上升3.3%，也低于预估值3.4%；剔除能源、食品的核心CPI环比上涨0.2%，预期增加0.3%；核心CPI同比上涨3.4%，预估值为3.5%。
（来源：美国劳工部）
就核心CPI年率而言，周三公布的数据也是自2021年4月以来的最低值。
（核心CPI年率，来源：tradingeconomics）
同时，从知名宏观记者尼克·蒂米劳斯事前的统计来看，几乎所有投行都高估了5月的CPI数据。
（来源：X）
具体分项方面，5月CPI数据中能源价格（环比下降2.0%）是最主要的降温因素，同时新车价格继续下滑（环比下降0.5%），交通运输服务的价格也开始转冷（环比下降0.5%）。不过正如美国劳工部写在报告标题上的问题，住房价格继续环比上升0.4%（同比增速为5.4%）。这一块在CPI权重颇大的“通胀硬骨头”，自然也是货币政策制定者关注的重点，想必也会在明天凌晨的鲍威尔讲话中提及。
（美国CPI分项数据，来源：美国劳工部）
降息热情燃起来了！
这份“稳步回落”且“低于预期”的数据公布后，有关美联储降息的预期进一步升温。根据“美联储观察”工具，今年9月启动降息的预期已经从50%左右提升至70%。今天晚些时候（确切讲是明天凌晨），美联储将公布利率决议和“点阵图”，届时美联储主席鲍威尔也将对降息前景发表最新看法。
（来源：CME）
前圣路易斯联储主席吉姆·布拉德在第一时间解读称，这对于委员会来说是个好消息，他们一直在等待更温和的报告，现在他们等到了。接下来需要更多类似的数据，才能继续推进宽松政策。布拉德也表示，今天的数据确实给那些期待更早降息的人带来了希望。
由于今年3个月美国通胀数据屡屡制造惊吓，所以美联储官员和华尔街分析师们纷纷表示，通胀数据的降温也要多看几个月。从对仗的逻辑来看至少也得要3个月，所以在4月、5月CPI数据连续落在“通胀降温”的路线上后， 6月数据将会成为改写美国通胀叙事的关键节点。正是因为这个原因，目前华尔街还有一小撮人仍对7月底的FOMC会议降息抱有一丝希望。
除了“9月首降”的概率提升外，年内美联储降息至少两次的概率也从50%提升至70%。
各类资产全线上涨
得益于这份数据，截至发稿，美股三大指数周三开盘时集体上涨近1%，其中纳指、标普500指数再创历史新高。同时美国十年期国债收益率跳水超10个基点，一度跌破4.3%关口。
（周三开盘后美国纳斯达克指数、标普500指数齐创历史新高，来源：TradingView）
（美国十年期国债收益率分钟线图，来源：TradingView）
颇受中国投资者关心的现货黄金短时拉涨近30美元，一度摸到2340美元/盎司附近。现货白银日内涨幅一度达到3%。
（现货黄金分钟线图，来源：TradingView）
美元指数跳水接近0.8%，这也代表着欧元、英镑、日元等非美货币对美元集体拉升。其中欧元兑美元站上1.08关口，而日元汇率短时间内连续收复157、156关口。
（美元/日元分钟线图，来源：TradingView）
文章来源：财联社
03
美国消费者信心指数跌至七个月低点
由于美国的高物价持续影响个人财务状况，最新公布的消费者信心指数意外跌至七个月低点。
当地时间周五（6月14日），美国密歇根大学公布的报告显示，美国6月份消费者信心指数初值录得65.6，为2023年12月份以来的最低水平，低于上月的69.1，市场原先认为会升至72。
同时公布的现况指数和预期指数也较上个月有所下滑，现况指数初值从69.6跌至62.5，跌幅超过7个点，预期指数初值从68.8跌至67.6，先前市场预期会分别反弹至71和70。其中，62.5的现况指数是2022年底以来的最低水平。
分项中，消费者对当前个人财务状况的评估指数下降了12个点至79，为去年10月以来的最低水平。调查主任Joanne Hsu写道，由于对高物价的担忧略有上升以及收入下降，个人财务状况评估结果不佳。
信心下降之际，确实有迹象表明，去年支撑消费者支出的劳动力市场正在走软。上周劳工部的数据显示，美国失业率升至4%，为两年多来最高水平，昨日的每周首次申领失业金人数也升至24.2万人。
Hsu补充道，“虽然低收入家庭在强劲的劳动力市场中看到了显着的工资增长，但在物价持续高企的情况下，他们的预算仍然紧张。另外，中等收入消费者的观点也与低收入有些相似。”
报告还显示，消费者一年期通胀率预期维持在3.3%不变，经济学家们原本预期会降至3.2%；5至10年期通胀率预期则意外从3.0%升至3.1%。受这些数据的影响，美股早盘明显承压。
投行Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示，消费者信心低于预期，可能会刺激美联储采取更为“鸽派”的政策。他补充道，这一数据可以用来衡量消费者的感受，尤其是对劳动力市场的感受。
Mayfield说道，“从消费者信心指数到劳动力市场疲软的程度来看，美联储应该采取比他们所暗示的更为温和的政策。因为一旦劳动力市场开始出现一些下滑，情况可能会急剧恶化，令政策制定者没有机会来得及修补。”
文章来源：财联社
04
日本央行维持利率不变 英镑对日元升至16年来新高
据日本共同社，日本央行维持利率不变，决定减少国债购买额。
报道称，日本央行在14日的货币政策会议上，将用于控制经济及物价的政策利率维持不变。与此同时，决定减少每月6万亿日元(约合人民币2770亿元)规模国债购买额的方针。
此前在今年3月，日本央行作出解除负利率政策的决定，17年来首次加息。报道指出，日本将转向分阶段缩减所持资产的“量化紧缩”，7月的会议上将提出减额时期和幅度等具体措施。
上述决议出炉后，日本股市、汇市迅速反应。日本主要股指午后跳涨，截至发稿，日经225指数涨0.39%，东证指数涨0.59%。
来源：Wind
汇率方面，英镑对日元升至201.49，创16年来新高；美元对日元同样拉升，报158.08。
文章来源：中新经纬
05
经合组织：沙特一季度GDP增速高于G20平均水平
经济合作与发展组织（OECD）最新数据显示，沙特经济2024年第一季度环比增长了1.4%，高于二十国集团（G20）同期的平均经济增长水平。
经合组织近日发布了最新的二十国集团国内生产总值报告，指出沙特经济逐渐回暖，已从去年四季度0.6%的负增长中反弹。
二十国集团（G20）是由中国、阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、法国、德国、印度、印度尼西亚、意大利、日本、韩国、墨西哥、俄罗斯、沙特、南非、土耳其、英国、美国以及欧洲联盟等二十方组成的国际经济合作主要论坛。
OECD报告显示，2024年第一季度，二十国集团GDP平均环比增长0.9%，略高于上一季度的0.7%。
报告指出，G20的经济表现主要由中国和印度推动，此外，土耳其、韩国和印度尼西亚的GDP增长也高于G20的平均水平。
其中，土耳其增幅最大，为2.4%；其次是印度（增幅为1.9%）、中国（增幅为1.6%）、韩国（增幅为1.3%）和印度尼西亚（增幅为1.2%）。
沙特经济由负转正
第一季度沙特GDP环比数据，也是其自去年一季度以来首次由负转正。
注：沙特2022-2024第一季度GDP环比变化 来源：OECD
去年沙特经济的持续负增长，主要是因为石油经济的缩减。为维护市场稳定，沙特于2023年4月宣布将与OPEC国家一起减产，自5月起沙特石油产量削减50万桶/日，去年7月又自愿减产100万桶/日。
在6月初的OPEC+会议上，成员国一致同意集体减产将延至2025年底，自愿额外减产措施自9月起逐步缩减。
而今年一季度经济增速的由负转正，可以归因于沙特非油经济的强劲发展。根据沙特统计总局（GASTAT）6月初发布的另一份报告，今年一季度沙特的非石油活动环比增长0.9%，同比增长3.4%。
鉴于沙特目前正在稳步实现经济多元化，努力摆脱石油依赖，未来预计该国经济也将继续攀升。今年4月，国际货币基金组织预测，沙特经济2024年将同比增长2.6%，2025年将增长6%。
文章来源：财联社
06
欧盟拟对中国电动汽车加税
当地时间12日，欧盟委员会发表声明，拟从7月4日起对从中国进口的电动汽车征收临时反补贴税，税率从17.4%到38.1%不等。
这番罔顾事实和世贸组织规则的裁决一经披露，立即招致多方质疑和反对。有欧洲车企直言，“欧盟委员会正在损害欧洲企业和欧洲的利益”。
匈牙利
欧盟委员会声明发出几小时后，欧盟成员国之一匈牙利就发声反对。
匈国家经济部部长纳吉·马顿在一份政府声明中表示，匈牙利不同意欧盟对中国电动汽车加征关税。
“保护主义不是解决方案，”纳吉表示，合作和自由市场竞争才是需要的。
德国
德国联邦数字化和交通部长维辛在社交媒体上发声，表示欧盟委员会所谓反补贴税“打击了德国企业及其高端产品”。
“降低汽车价格需要通过更多的竞争、开放的市场和更好的商业条件(来实现)，而不是通过贸易战和市场孤立。”他表示。
挪威
挪威财政大臣韦杜姆表示，作为插电式汽车的先驱，挪威不会加入欧盟对中国电动汽车提高关税的行列。
韦杜姆还向彭博社表示，“对本届政府而言，对中国电动汽车加征关税既不适宜，也不可取”。
除此之外，不少欧洲跨国车企和行业协会也发出反对和质疑之声：
宝马集团
“这项增加进口关税的决定是错误的。欧盟委员会正在损害欧洲企业和欧洲的利益。”德国宝马集团董事长齐普策(OliverZipse)表示。
他认为，贸易保护主义会引发连锁反应，“以关税回应关税，会导致孤立而非合作。对宝马集团而言，增加进口关税等保护主义措施，无法帮助企业提高全球竞争力。自由贸易仍然是宝马集团的指导原则。”
大众汽车
大众汽车认为，从长远来看，征收此类所谓“反补贴税”对增强欧洲汽车行业的竞争力不利。
“我们拒绝它们……欧盟委员会作出上述决定的时机，让当前德国和欧洲对电动汽车疲软的需求雪上加霜……这一决定的负面影响超过了对欧洲、特别是德国汽车行业的潜在利益。”
梅赛德斯-奔驰集团
梅赛德斯-奔驰集团表示，“我们不需要不断增加的贸易壁垒，我们应该本着世界贸易组织的精神，努力消除贸易壁垒。”
该公司认为，“如果保护主义的趋势站稳脚跟，将给所有相关利益相关者，带来负面的经济后果。”
·德国汽车工业协会
该协会主席希尔德加德·穆勒表示，欧盟的举措进一步增加了全球贸易冲突的风险，对欧洲汽车行业来说，现在宣布的措施可能带来的潜在损害大于利益。
不少分析也明确指出，一旦欧盟对从中国进口的电动汽车加征关税，将带来负面影响。
欧盟中国商会调研显示，对大多中国车企而言，欧方加征10%以上关税即为高位区间，将给对欧出口带来直接负面影响。当前的17.4%到38.1%的临时关税区间，意味着严峻的市场准入障碍。
欧盟中国商会指出，欧方对华电动汽车调查政治操弄迹象明显，单边保护主义性强。欧方发起调查并非基于欧洲业界实质性申诉。相反，许多欧洲行业代表在不同场合表达对调查的担忧，认为其将对中欧企业在电动汽车供应链、创新研发和市场合作等领域带来负面影响。
对于欧盟对中国电动汽车开展反补贴调查，中国外交部发言人林剑在12日的例行记者会上表示，这起反补贴调查是典型的保护主义。欧方以此为由，对自中国进口的电动汽车加征关税，违背市场经济原则和国际贸易规则，损害中欧经贸合作和全球汽车产供链稳定，最终也会损害欧洲自身利益。
对于欧盟披露拟对进口自中国的电动汽车征收临时反补贴税，中国商务部新闻发言人12日表示，欧方罔顾事实和世贸组织规则，无视中方多次强烈反对，不顾多个欧盟成员国政府、产业界的呼吁和劝阻，一意孤行，中方对此高度关切、强烈不满，中国产业界对此深感失望、坚决反对。
商务部新闻发言人表示，中方敦促欧盟立即纠正错误做法，切实落实近期中法欧领导人三方会晤达成的重要共识，通过对话协商妥善处理经贸摩擦。中方将密切关注欧方后续进展，并将坚决采取一切必要措施，坚定捍卫中国企业的合法权益。
文章来源：中国新闻网
07
挪威称发现欧洲最大稀土矿 储量高达880万吨
挪威稀土公司(Rare Earths Norway)近日宣布，经过三年有针对性的勘探之后，该公司发现了欧洲最大的已探明稀土矿床，这是一个“可能对欧洲未来几代人都极为重要的里程碑”。
随着全球加快向清洁能源转型，未来几年各国对稀土和其他关键矿物的需求预计将迅猛增长。而稀土金属是现代电子产品的关键组成部分，被广泛应用于各种高科技生产领域，包括国防工业和航空航天工业。
挪威稀土公司声称，初步调查显示，在奥斯陆西南约108公里处发现了约880万吨稀土，并有最终经济开采的合理前景。据顾问服务公司科进集团估算，其中17%为钕和镨，它们是用于生产高性能磁体的稀土。
迄今为止，瑞典基律纳的稀土矿被认为是欧洲大陆最大的稀土矿，储量超过100万吨。格陵兰岛的稀土储量据称达到1900万吨。
挪威稀土公司首席执行官Alf Reistad周一指出，这一发现对欧洲意义重大，目前欧洲基本上没有稀土元素的开采活动。
根据欧盟的《关键原材料法案》，欧盟为原材料消耗量设立三个标准：到2030年10%来自本地开采，40%在欧盟加工，25%来自回收材料。
即欧盟希望在2030年前本地开采的稀土至少占欧盟稀土需求的10%。但对欧盟来说，要建立本土原材料供应链并非易事。
一方面，欧盟国家本土关键矿产资源相对缺乏，尤其是稀土方面，欧盟2021年使用的稀土约98%都是从中国进口。此外，要在本土开采还面临着成本、环保等多方面问题；另一方面，矿产原材料产业链技术和产能的建立需要较长时间，稳定的本土供应体系无法在短期内建成。
而挪威稀土公司表示，它希望为欧盟实现这一目标做出贡献，新发现的稀土矿床可能会强化挪威作为欧洲稀土和关键原材料价值链中不可或缺的一部分的地位。
展望未来，挪威稀土公司声称，勘探工作将继续进行，计划下个月进行进一步钻探，并继续评估该项目的经济可行性，结果将于2024年晚些时候公布。该公司表示，正在努力推进在2030年前进行第一阶段的开采工作。
当被问及是否认为已发现的稀土资源比挪威的石油和天然气供应更有价值时，Reistad回答说：“目前还没有，但欧盟委员会主席冯德莱恩说过，锂和稀土元素将很快比石油和天然气更加重要。”
文章来源：财联社
08
连续三个季度！中国买了日本超过半数的出口芯片设备
在美国主导的贸易限制措施刺激下，中国对成熟技术半导体设备的需求明显激增，而日本成为其中的最大受益者之一。
今年第一季度，日本对中国出口额暴增同比82%。同时，日本已经连续第三个季度将超过50%的半导体制造设备出口至中国。
日本连续3季度过半芯片设备出口至中国
日本贸易数据显示，在截至今年3月份的第一季度，中国市场占其半导体制造设备、设备零部件以及平板显示器设备出口量的一半。
今年第一季度，日本对中国相关设备的出口总值较上年同期暴增82%，至5,212亿日圆（约合33.2亿美元），为2007年以来的最高水平。
去年7月，日本开始实施尖端半导体制造设备出口管制措施，日本企业需要获得日本贸易省批准，才能将尖端半导体（如14纳米及以下逻辑芯片）的制造设备运往友好国家以外的目的地。
日本对中国出口激增的背后，部分原因是中国企业在限制措施期间争相购买设备。中国海关数据显示，去年9月，中国从世界其他地区进口了52亿美元的芯片制造设备，同比增长了大约50%，其中从日本和荷兰的进口也有所增加。
但SMBC日兴证券分析师Yoshimasa Maruyama表示：“目前的趋势不能完全用最后一刻的需求（last-minute demand）来解释。”
中国对芯片设备需求暴增
中国海关数据显示，截至4月份，中国对芯片设备的月度进口额继续同比增长，徘徊在40亿美元左右。
大和研究所分析师Kazuma Kishikawa表示：“无法获得先进半导体设备的中国制造商，正在转向制造通用芯片。”而这种转变刺激了不在贸易限制范围内的日本芯片设备的出口激增。
国际半导体产业协会（SEMI）最新公布的数据显示，受中国台湾地区及北美市场大幅衰退影响，2024年第一季度，全球半导体设备销售额同比萎缩2%至264亿美元。
但同时，中国市场第一季度半导体设备销售额达到125.2亿美元，较去年同期增长113%，连续四个季度保持全球最大芯片设备市场地位。
半导体行业通常会经历三到四年的盛衰周期。在新冠疫情的动荡中，全球芯片市场在2022年下半年进入低迷期，但现在显示出触底的迹象。日本上季度芯片制造设备出口同比增长13%，为五个季度以来首次出现增长。
文章来源：财联社
（责任编辑：方郅中）
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