国际经济新闻周报

（2024年4月22日-2024年4月28日）

 本期核心看点

 

美国一季度GDP增速大幅不及预期 通胀反弹将“首降”推迟至年底   2

一季度各国经济数据公布：中韩提速 美国放缓.. 6

美国生育率也创历史新低.. 8

日元汇率加速贬值 当局“引而不发”市场紧绷神经.. 11

日本连续3年贸易逆差.. 14

俄罗斯年初经济增长达6% 2024全年增速有望超3%.. 16

沙特今年ICT市场支出预计将达375亿美元 为中东北非区域最快   18

韩国4月初半导体出口同比大增43%.. 20

 

 

 

 

 

 

01

美国一季度GDP增速大幅不及预期 通胀反弹将“首降”推迟至年底

周四（4月25日）美股盘前，经济分析局公布的初值报告显示，美国第一季度实际GDP增速大幅不及预期，引发美股短线跳水。

经济分析局通常会根据不断完善的信息对季度经济数据进行三次估算，分别得出初值、修正值和终值，本次是第一份报告，也就是Q1 GDP的初值报告。

具体数据显示，美国2024年Q1实际GDP年化环比增长1.6%，为2023年Q1以来最低，较市场预期的2.5%低了0.9个百分点，2023年第四季度这一指标为3.4%。

与其他国家不同，美国将实际GDP年化季率作为最通用的衡量经济增长的指标，因认为其更能反映出经济的趋势。若使用传统的同比增幅，Q1 GDP的同比增速则为3.0%，与去年Q3和Q4都保持在较高的水平。

分析认为，因美国通胀加剧，消费者和政府支出降温，导致第一季度“环比增长”显著放缓，另外出口也有放缓的迹象。

数据也反应了这一点，美国Q1实际个人消费支出（PCE）年化环比增长2.5%，低于市场预期的3%和前一季的3.3%。

同时，一季度的PCE物价指数年化季率为3.4%，剔除食品和能源价格后的核心PCE物价指数年化环比上升3.7%，为2023年Q2以来新高，超过了市场预期的3.4%，并且两个数字都较去年四季度有明显反弹。

数据公布后，“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率升至4.731%，与美联储利率预期关联最为紧密的2年期美债收益率也涨破5%，双双创去年11月以来最高水平。

利率互换市场调整利率预期，目前认为美联储今年要到12月才会启动降息，而不是11月。与美联储会期挂钩的OIS合约价格反映11月降息幅度约22基点，到12月年内降息幅度总计33基点。

截至发稿，美股三大指数集体走低，道琼斯指数和标普500指数均跌近1.4%，对利率最为敏感的纳斯达克综合指数跌逾2%。

分析师Bryan Mena表示，今年第一季度，美国经济降温幅度超过预期，但以历史标准衡量仍保持在稳健水平。在过去的12个月里，经济增长稳步放缓，这是未来降低利率的好兆头，但美联储明确表示，它并不急于降息。

总体来看，排除进口激增的的影响后，GDP的各项细节是稳健的。不过，美联储最青睐的通胀指标——核心PCE涨至3.7%，这提醒人们，通胀压力依然存在。关于美联储降息的争论还有很长的路要走。

本周五，美国将公布3月个人消费支出报告，其中有核心PCE物价指数的月度变化。美联储上周发布的“褐皮书”显示，近几周美国消费者支出总体几乎没有增长，各辖区物价保持温和上涨。

 

文章来源：财联社

 

02

一季度各国经济数据公布：中韩提速 美国放缓

一季度各国经济数据近日陆续公布。包括中国在内的多个经济体表现超预期，美国经济则明显放缓。

　　中国一季度国内生产总值(GDP)达296299亿元(人民币，下同)，同比增长5.3%，高于去年5.2%的GDP增速，也高于不少机构此前的预期。

　　其中，进出口规模历史同期首次突破10万亿元，同比增速创6个季度以来新高；工业增加值、服务消费也保持良好增势。

　　经济表现同样超预期的还有韩国。得益于出口和建筑投资劲增，一季度韩国GDP同比增长3.4%，环比增长1.3%，双双高出市场预期。

　　俄罗斯经济也保持稳定增长。尽管一季度“成绩单”尚未揭晓，但2月俄GDP同比增幅已升至7.7%，采矿业和加工业产值有所增加，消费也在扩大。

　　据国际货币基金组织(IMF)最新预计，今年俄罗斯经济增速将达到3.2%，超过包括美国在内的全球发达经济体。

　　IMF欧洲部负责人卡默表示，面对美西方国家广泛的制裁，俄罗斯经济表现出了韧性。俄罗斯经济增长的主要原因在于国有企业的投资热潮，以及与进口替代相关的投资大幅增长。

　　美国经济增长则明显放缓。据美国商务部最新公布的首次预估数据，一季度美国GDP按年率计算增长1.6%，跌至2022年二季度以来最低水平，也低于市场普遍预期。

　　消费、投资、贸易“三驾马车”均显现疲态。一季度，占美国经济总量约70%的个人消费支出较去年第四季度增幅收窄了0.8个百分点；私人库存投资拖累经济增速走低0.35个百分点；商品和服务净出口也拖累经济增速走低0.86个百分点。

　　有分析人士认为，一季度以来美国通胀率急剧上升，导致消费者和政府支出明显降温，拖累了整体经济增长。与去年相比，美国经济在2024年初明显失去增长势头。

　　从一季度各国经济形势似可管窥未来发展走向。近期，德银、高盛、瑞银等多家外资机构上调对今年全年中国经济增长的预期，并看好中国金融和资本市场的投资机会。

　　据彭博社预测，未来5年中国将是全球经济增长的最大贡献者。2024年至2029年，在全球新增经济活动中，中国占比将达21%左右，七国集团(G7)占比20%，而美国占比不到12%。

 

文章来源：中国新闻网

 

03

美国生育率也创历史新低

当地时间周四（4月25日），美国疾病控制和预防中心（CDC）发布报告显示，2023年全美有359万人出生，为1979年以来的最低水平，较2022年下降了2%。

这使得去年的美国总生育率（即平均每位妇女一生中所生育的子女数）降至1.6165，也较上一年下降了2%，是20世纪30年代开始追踪该数据以来的最低纪录。

来源：CDC报告

长期来看，自金融危机前（2007年）2.12的高峰以来，美国生育率整体呈现稳步下降的趋势，仅在新冠爆发后的第二年（2021年）出现了小幅反弹，但之后仍回到了下行通道中。

媒体分析称，生育率持续走低是一系列因素结合导致的。最直观的是，美国女性需要应对经济和社会挑战，这些挑战促使一些人放弃或推迟生育。CDC报告的作者指出，当前数据无法反应女性在未来几年的实际决定。

与此同时，美国年青人的未来正面临极高的不确定性，他们需要将更大比例的收入用于购房、偿还学生债务等。经济学教授Phillip Levine认为，长期的低生育率可能会影响经济的许多方面。

但横向对比来看，美国的1.62还不算太过糟糕。有数据显示，英国、德国和加拿大的生育率约为1.5，陷入“少子化”的日本在1.3附近。最低是韩国，两个月前发布的报道显示其生育率仅为0.78。

今年3月发表在《柳叶刀》杂志上的一项研究显示，几乎所有国家的生育率在本世纪末都将过低——无法维持人口更替水平，而世界上大部分新生儿将出生在较为贫穷的国家。

知名“人口危机评论家”埃隆·马斯克多次表示，他认为“低出生率导致的人口崩溃”比全球变暖更危险。去年，他在意大利的一场会议上呼吁，意大利等发达国家的人们多生孩子。

马斯克表示，意大利是“一个令人难以置信的国家”和“一个投资的好地方”。“我对所有政府领导人和人们的建议是，确保你们有孩子来创造新世代，否则意大利、日本和法国的文化就会消失。”

 

文章来源：财联社

 

 

04

日元汇率加速贬值 当局“引而不发”市场紧绷神经

本周，日元汇率接连跌破多个整数关口，刷新34年以来的新低，特别是在日本央行宣布维持宽松货币政策现状之后，跌势甚至出现了加速的迹象。

具体行情显示，美元兑日元纽市尾盘报158.30，周五涨幅接近1.7%，日内一度升至158.44，是1990年以来的最高水平。该货币对本周接连升破155、156、157和158四大整数关口，后面三个都是在周五一天之内突破的。

美元兑日元日线图

当天，日本央行宣布维持短期利率在0%至0.1%的范围之间。在受到关注的削减国债购买额问题上，该行表示“将按照2024年3月会议上决定的方针实施”，没有明确提及减少的金额。

在新闻发布会上，行长植田和男表示，虽然汇率可能是影响通胀的一个重要因素，“但日元疲软尚未对潜在价格趋势产生重大影响。”决议前一些经济学家曾预计日本央行将会释放鹰派信息支撑日元，但这一想法显然落空。

当天晚些时候，美国公布的3月核心个人消费支出（PCE）价格指数同比增幅录得2.8%，市场原先预计这个美联储最青睐的通胀指标会放缓至2.7%，推迟了美联储首次降息的预期时间点。

近期，多项通胀数据打压了美联储的降息预期，将美元指数推升至106上方，令非美货币也受到了打压。年初至今，日元对美元已贬值近11%，是十国集团（G10）中表现最差的货币，推动日元和美元走势分化的最主要因素就是两国国债的利差。

一般来说，利率较高的货币更容易被买入，而利率较低的货币更容易被卖出。以低利率的日元筹措资金、买入高利率货币的“套利交易”正在导致日元贬值。有媒体指出，在日银会议前夕，交易员还增加了日元的空头头寸。

在决议当天，日本财务大臣铃木俊一称将继续“密切关注外汇市场动态，采取万全的应对措施”。本周早些时候，美国、日本和韩国财长发表联合声明，承认对近期韩元和日元的贬值感到担忧，并同意就外汇市场发展密切合作。

市场紧绷神经

St James Place Management首席投资官Justin Onuekwusi评论称，日元的疲软程度令人难以置信，“我们认为日元已经走得太远，毫无疑问，这肯定会引起担忧。”

Saxo Capital Markets策略师Charu Chanana说道，日本央行再一次证明，他们可以“鸽派”到连鸽派人士都为之惊讶的水平，“我们又回到了等待当局干预的阶段，但如果没有鹰派政策的支持，干预仍是徒劳的。”

日本下周将进入黄金周连休，出口企业等将停止购买日元，进一步贬值的担忧正在市场蔓延。三井住友银行公司首席外汇策略师Hirofumi Suzuki表示，当局将根据日元贬值的速度决定是否采取行动，就像2022年9月出手干预那样。

在2022年9月的日本央行决议上，时任行长黑田东彦发表了鸽派言论，导致日元快速贬值。后来公布的政府数据显示，截至当年10月，当局共三次入市干预，总共动用了超9万亿日元。

 

文章来源：财联社

 

05

日本连续3年贸易逆差

据日本共同社报道，日本财务省17日公布的2023年度贸易统计初值(以通关为准)显示，出口减去进口的贸易收支为逆差5.8919万亿日元(约合人民币2757亿元)。出口额在汽车出口增长的背景下创有可比数据的1979年以来新高，加之资源价格稳定下来使得进口额下降是主要原因。逆差额比创下历史新高的上年度22.0579万亿日元有所缩减。日本贸易收支连续3年呈现逆差。

　　报道称，中东局势趋于紧张，原油价格未来可能会上涨。此外，外汇市场上日元贬值的势头正在加速，因此存在进口额再度增加导致贸易逆差扩大的忧虑。

　　具体看，日本2023年出口增长3.7%至102.8983万亿日元。汽车出口增长30.2%至17.8771万亿日元，创历史新高，建筑和矿山用机械也有所增长。进口下降10.3%至108.7901万亿日元。原油下降18.4%至11.2914万亿日元，煤炭、液化天然气(LNG)进口也有所减少。

　　从国家和地区来看，对美贸易收支由于汽车出口势头良好，呈现9.1356万亿日元的顺差。对华贸易为逆差5.9287万亿日元。对欧盟(EU)贸易为逆差7220亿日元。

　　报道指出，外汇汇率2023年度平均为1美元兑143.79日元，日元比上年度贬值6.5%，成为逆差持续的主要原因。当前日元汇率暴跌，达到1美元兑换154日元上方。

　　报道显示，同时公布的日本2024年3月贸易收支为顺差3665亿日元。这是3个月来首次出现顺差。出口比上年同期增长7.3%至9.4696万亿日元，进口同比减少4.9%至9.1031万亿日元。

 

文章来源：中新经纬

 

06

俄罗斯年初经济增长达6% 2024全年增速有望超3%

当地时间周六（4月27日），俄罗斯总统普京表示，俄罗斯2024年年初的经济数据高于预期，今年前2个月的国内生产总值（GDP）同比增长了6%。

普京在一场经济问题会议上说道，“年初的数据表现超出了政府、央行和一些专家提供的预测，1月至2月俄罗斯GDP按年增长6%。”他指出，俄罗斯的工业活动也在上升，2月份工业生产增长了8.5%，明显高于1月份4.6%的增幅。

在前一天的俄罗斯工业家和企业家联盟年度会议上，普京也提到了年初强劲的经济趋势：今年1月和2月增长率分别达到4.6%和7.7%，2023全年增长3.6%。与此同时，该国失业率创历史新低，不到3%。

普京还表示，许多专家认为到2024年底俄罗斯GDP增长3%以上，“以目前的经济状况来看，可能还有进一步上调预测的空间。”上周，国际货币基金组织（IMF）在《世界经济展望报告》中将俄罗斯今年的经济增长预期从2.6%上调至3.2%。

“我们需要政府、地区采取积极行动，支持、鼓励商业和投资活动，帮助开设新设施，尤其是高科技的设施，创造新的就业机会，以满足国内市场不断增长的需求，特别是要增加那些与外国供应商相比更具竞争力的商品和服务。”

普京表示，今年第一季度与去年同期相比，俄罗斯联邦预算收入增长了50%，这有助于进一步降低预算赤字。他还提到，“通胀和通胀预期都在逐渐放缓，这一点尤其重要，家庭对通胀的预期代表着他们对未来物价的看法。”

先前，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜表示，监管机构原本对俄罗斯通胀率的评估在6%至7%之间，现在大多数指标显示仅在6%左右。昨日，俄央行连续第三次将关键利率维持在16%的水平不变。

 

文章来源：财联社

 

07

沙特今年ICT市场支出预计将达375亿美元 为中东北非区域最快

分析师指出，沙特是中东、土耳其和非洲（MENA）地区增长最快的信息技术市场，科技支出呈现两位数增长。

国际数据公司 (IDC) 的地区总经理Jyoti Lalchandani在信息和通信技术指标论坛上表示，到今年年底，沙特的信息和通信技术（ICT）市场支出预计将达到375亿美元。

该论坛进一步指出，随着创新技术成为建设"体验经济"的基础，到2024年底，沙特政府部门在这一领域的支出将超过7.52亿美元。

体验经济是服务经济的延伸，是继农业经济、工业经济和服务经济之后的第四类经济类型，强调顾客的感受性满足，重视消费行为发生时的顾客的心理体验。

Lalchandani进一步表示，“沙特的人工智能、大数据分析、物联网和网络安全支出有望实现快速增长，预计2024年将占沙特IT全部支出的近三分之一。”

他补充道，2024年沙特的人工智能支出将超过7.2亿美元，预计2027年将达到19亿美元。

此外，他还表示，沙特正在成为云计算的中心，预计2024年，沙特公共云技术的支出将超过24亿美元，到2027年将达到47亿美元。

IDP进一步强调，沙特今年仅网络安全方面的支出就将突破10亿美元大关，并将在2027年达到16亿美元。

 

文章来源：财联社

 

08

韩国4月初半导体出口同比大增43%

根据4月份的初步贸易数据显示，韩国对外出口在第二季度开了个好头，暗示全球经济增长（尤其是半导体等科技产品需求）前景向好。

“全球经济金丝雀”再度报喜

韩国海关周一公布的数据显示，今年4月份前20天，韩国出口总值同比增长11.1%，进口同比增长6.1%，贸易逆差26亿美元。

这其中，半导体出口同比大涨43%，继续引领韩国整体的出口增长。

韩国作为全球最大的高科技产品出口大国之一，其贸易数据的公布时间比大多数国家都要早，这使得其贸易表现成为反映全球贸易整体趋势的领先指标，也被看做全球经济的“金丝雀”。

数据显示，人工智能和其他技术驱动的发展使韩国企业成为全球贸易网的关键参与者，这其中最大的代表无疑是三星电子：随着该公司半导体和智能手机部门开始复苏，三星电子第一季度的利润大幅度飙升

科技产品在韩国工业实力中占很大比重。在目前全球消费依然不温不火之际，科技产品的出口可能对支撑韩国经济起到了关键作用。

亚洲出口增长势头增强

韩国央行将于周四公布第一季度经济增长统计数据，经济学家预计，韩国国内生产总值（GDP）的同比增速将加快至2.5%。

亚洲其他地区也感受到了出口增长的势头。

汇丰银行首席亚洲经济学家Frederic Neumann在报告中表示：“对人工智能相关硬件的需求激增，推动了部分生产商和经济体的出口。现在，贸易复苏正在扩大。”

虽然对半导体的需求一直是韩国出口增长动力的主要来源，但从更大的角度看，影响韩国出口数据的因素还包括其他公司在全球供应链中的表现，以及中国经济的表现。

韩国海关数据显示，4月前20天，韩国对中国出口同比增长9%，较3月同期有所改善。此外，本月迄今为止，韩国对美国的出口同比增加了22.8%。

不过，地缘政治紧张局势和美国货币政策前景的不确定性可能会损害韩元，从而对韩国贸易构成压力。由于市场推迟对美联储的降息时间预期，并且中东紧张局势打压风险偏好，韩元兑美元上周一度触及1美元兑1400韩元的关键心理水准。

 

文章来源：中新经纬

（责任编辑：方郅中）