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国际经济新闻周报（第75期）
2023年12月04日
国际经济新闻周报
（2023年11月27日-2023年12月3日）
本期核心看点
01
美联储褐皮书：经济活动有所冷却 物价涨势已经缓和
当地时间周三（11月29日），美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，美国近几周经济活动有所放缓。
美联储每年发布8次“褐皮书”，汇总了12家地区储备银行对全美经济形势进行摸底的结果。该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。
在整体经济活动方面，褐皮书称，与上一次报告相比经济活动有所放缓。12家地区联储中4家报告了小幅增长，2家情况持平或小幅下降，6家称经济略有下降。
零售业仍然喜忧参半，由于消费者表现出对物价更高的敏感性，非必需品和耐用品的销售有所下降。旅游活动整体健康，运输服务需求低迷，制造业前景走软。
经营性贷款需求略有减少，尤其是房地产贷款。消费者信贷保持健康，但一些银行注意到消费者拖欠率略有上升。由于农民报告销售价格上涨，农业状况持稳或略有上升，产量有好有坏。
商业地产活动继续放缓，写字楼部分仍然疲软。几个地区注意到住宅销售略有下降，可售房屋库存增加。报告还显示，未来6至12个月的经济前景有所减弱。
劳动力市场方面，需求继续缓解。大多数地区联储报告总体就业人数持平或温和增长，有更多的可用求职者的同时，留存率也有所提高。不过，仍有几个地区仍表示劳动力供需依旧紧张，技术工人供不应求。
大多数地区的工资增长保持温和，工资压力有所缓解，还有几个地区报告称起薪有所下降。然而，一些地方联储称工资压力确实持续存在，吸引和留住高绩效员工和具有专门技能的工人仍然困难。
物价方面，12个地区的物价涨幅基本放缓，但仍处于高位。整体来看，运费和运输成本有所下降，而各种食品的成本增加，一些地区称钢铁和木材等建筑投入的成本已经稳定甚至下降，公用事业和保险成本的上涨在各区都很明显。
企业定价能力出现分化，服务业公司涨价比制造业更容易。有两个地区将债务成本增加列为业务增长的障碍，大多数区预计物价温和上涨的势头将持续到明年。
日内早些时候，亚特兰大联储主席博斯蒂克在官网文章中写道，他越来越相信通胀正在坚定地走在下降的道路上。
博斯蒂克称，近几周，这家地区联储的“区域经济信息网络”（REIN）反馈的信息没有变化，即“越来越多的证据表明，紧缩的货币政策对经济活动的影响正变得越来越大”。
文章来源：财联社
02
拜登政府强迫沙特基金退出奥特曼投资地AI芯片初创公司
随着全球AI赛道“激战正酣”，美国正试图牢牢把AI芯片的“霸权”握在手中。据媒体援引知情人士周四报道，美国拜登政府已迫使沙特阿美支持的一家风险投资公司，出售其所持的硅谷AI芯片初创公司Rain AI的股份。Rain AI早年间曾获得OpenAI联合创始人奥特曼的支持。
Rain AI是一家神经拟态芯片初创公司，该公司设计的芯片模拟大脑工作方式，旨在服务于AI算法开发，该公司在2022年的A轮融资中筹集了2500万美元。目前，该公司已经推出首个AI平台可进行AI推理和训练，号称能效指标上较现有产品提高140倍。
据熟悉内情的知情人士称，阿美石油公司旗下的Prosperity7，起初曾是Rain AI A轮融资的主要投资者，但该公司在美国外国投资委员会(CFIUS)审查后，最终出售了其在这家初创公司的所有股份。
根据数据公司PitchBook的数据，Prosperity7将其在Rain AI的股份，出售给了硅谷投资公司Grep VC。
美国外国投资委员会是美国对涉及国家安全的交易进行监督的机构。负责审查涉及国家安全问题的对美国企业和房地产的外国投资。
据悉，该机构在去年的某个时候告诉沙特基金解除这笔交易。
负责监督美国外国投资委员会程序的美国财政部表示， “美国外国投资委员会致力于在其职权范围内采取一切必要行动，维护美国国家安全。根据法律和惯例，美国外国投资委员会不会对其可能审查或可能不审查的交易发表公开评论。”
OpenAI联合创始人奥特曼早年间也同样是Rain AI的早期投资者，他曾表示这种神经拟态方法能大幅降低AI开发成本，并有望为实现真正的AGI提供帮助。
目前，美国正以担心可能带来国家安全风险为由，加强对中东财富基金活动的审查，尤其是在尖端的科技制造领域。而美国采取的此类行动，无疑可能会减缓人工智能在中东的发展。
人工智能芯片市场当前仍主要被英伟达所主导，但Rain AI等全球数十家初创公司也正在寻求设计更便宜、更节能的芯片。今年8月，美国扩大了对英伟达和AMD尖端人工智能芯片的出口限制，并将中东一些国家也包括在内。
文章来源：财联社
03
美国10月PCE通胀跌至“两年半新低”
北京时间周四晚21时30分，美国商务部经济分析局（BEA）公布了被称为“美联储青睐”的个人消费支出物价指数（简称PCE），基本符合预期的结果继续推动美联储明年上半年降息的预期，也对资本市场构成利好。
（来源：BEA）
数据显示，美国10月PCE同比涨幅为3%（预期3%），继续处于稳步下降的状态。与此同时，去除食品和能源价格的核心PCE年率四舍五入后也下降至3.5%（预期3.5%）。这两项数据均为2021年4月以来的新低。
（来源：tradingeconomics）
顺便一提，知名美国宏观记者、“新美联储通讯社”尼克·蒂米劳斯也强调了“美国特色”的数据年率算法。他指出，过去6个月的核心PCE通胀年化率已经从半年前的4.5%降至了2.5%，距离官方2%的目标不远了。
（来源：X）
巩固上半年降息揣测
数据发布后，美股三大期指维持涨势，欧洲市场的涨幅则进一步扩大。此前欧元区的通胀数据明显低于预期，加深了交易员们对欧洲央行“春季降息”的揣测。
由于通胀和美联储的货币政策，一直是过去一年里市场颇为关注的焦点，导致PCE数据对股民的重要性也水涨船高。今天晚上的数据还有一层额外的意义——这也是12月中旬美联储年内最后一次议息会议前的一个PCE数据。而12月会议本身，也有为这一轮载入史册的加息周期“盖棺定论”的历史意义。
根据股民们极为熟悉的“美联储观察工具”显示，目前交易员们基本不相信美联储还会再加息，焦点早已转向“何时降息”这件事上。在周四数据发布后，交易员们给（明年）3月降息25个基点的概率大概是一半对一半，而5月降息的概率继续维持在80%附近。
（来源：CME）
除了价格变化外，PCE数据也包含了消费者收入和支出数据。美国10月个人收入和支出的月环比变动都是0.2%（均与预期一致），前值分别为0.3%和0.7%。收入和支出的增幅下滑，也展现出美国消费者面对“超额储蓄见底”、重启偿还学生贷款的影响。
（来源：BEA）
不过在美联储官员们“犹抱琵琶半遮面”的态度熏陶下，分析师们也学会了“等一等、看一看”。德意志银行美国经济学家Brett Ryan解读称，如果美联储想要确信他们创造了降低通胀所需的经济环境，他们需要看到经济增长的放缓，这意味着消费的减速。
文章来源：财联社
04
美国制裁压力下 印度罕见“拒收”俄罗斯原油
在持续进口俄罗斯石油近两年后，印度在进口俄油这件事上遇到了两难境地，面对一艘被美国制裁的油轮运输的俄罗斯原油，印度迟迟没有接收。
俄乌冲突爆发以来，印度一直都是俄罗斯原油的主要进口国之一。西方对俄罗斯制裁之际，作为全球第三大石油消费国的印度进口了大量折扣俄油。然而，当遇到被美国制裁的油轮时，印度若继续接收俄油，可能会冒着与美国关系受损的风险。
一艘运载俄罗斯原油的油轮在距离印度瓦德纳尔(Vadinar)港口约2575公里的地方漂浮了大约10天，它原定于在那里卸货。
这艘船目前滞留在斯里兰卡南部附近，而瓦德纳尔位于印度西北部。
船舶数据显示，悬挂利比里亚国旗的阿芙拉型油轮NS Century号于10月底从韩国全罗南道丽水市起航。NS Century号由俄罗斯国营海运公司Sovcomflot所有，而丽水市是俄罗斯索科尔原油(Sokol)出口的重要转运点之一。
在被迫停下来之前，NS Century号正驶往印度瓦德纳尔港，印度国有炼油企业印度石油公司在那里设有系泊设施，印度私营炼油商Nayara Energy在那里有一家炼油厂。
Nayara Energy发言人表示，NS Century号运载的石油不属于该炼油厂。
印度航运总局上周表示，正在等待政府的指示，以确定是否允许NS Century号卸货。
去年12月，七国集团（G7）、欧盟和澳大利亚针对俄罗斯原油设置了60美元/桶的价格上限，只有当俄罗斯原油价格低于上限时，西方公司才会为运载俄油的船舶提供保险和金融等服务。
然而，自今年7月以来，俄罗斯海运原油绝大部分时间都高于价格上限，让这一机制几乎形同虚设。
俄罗斯设法将大部分出口石油转移到国内或西方以外的外国托运人手中，这些托运人不需要西方保险。数据显示，今年10月，在运送俄罗斯石油的134艘船只中，只有37艘拥有西方保险。
由于俄罗斯原油价格持续高于60美元/桶的上限，美国决定加强价格上限机制的执行力度，该国近期制裁了5艘运输俄罗斯原油的油轮，这些油轮使用了西方服务，并且运输的原油价格高于上限，其中就包括NS Century号。
文章来源：财联社
05
美国汽车业地海外零部件供应商正改变供应链布局 赴美建厂
特斯拉、福特和通用等大型汽车制造商的零部件供应商和大工业（Hota Industrial Mfg）已经着手准备在美国建立第一家工厂的事宜。
和大工业目前的工厂主要设在中国台湾，生产齿轮、转子马达轴和其他汽车零部件。而由于买家主要聚集在北美，北美地区占到其销售额的70%。
为了解决客户对供应链安全的担忧，该公司9月宣布投资9900万美元在新墨西哥州建厂，这是该公司在亚洲以外的第一家工厂。
和大的CEO沈千慈在采访中称，“我们选择美国实际上是一个非常自然的决定。”
在疫情期间，由于货运集装箱和港口工人短缺，和大工业采用昂贵的空运方式向北美买家运送重型汽车零部件。
沈千慈指出，“在疫情期间，即使你的产品再便宜，发货上也是个问题。所以现在，人们都开始逐渐接受‘如果你离我近一点，我愿意多花一点钱’的这一观点。”
此外，沈千慈称，在美设厂是为了化解其顾客在供应链问题上的顾虑。
“下一个底特律”
和大工业在美国的新工厂将位于新墨西哥州，距离特斯拉总部所在地得克萨斯州和墨西哥都不远。该汽车零部件工厂将于明年初开始建设，并于2025年大规模生产。
美国和墨西哥现如今都在加快建设电动汽车供应链，特斯拉已计划在墨西哥建造一座超级工厂。和大CEO在谈到美墨交界地区时指出，“该地将成为下一个底特律”。
沈千慈指出，在工厂开始运营后的头几年里，美国的产量将占和大总产量的5-8%。此外，新墨西哥州政府将为这家新工厂的建设提供300万美元的资金，再加上潜在的税收抵免。
大多数寻求北美立足点的海外制造商由于成本原因选择墨西哥而不是美国。沈千慈对此表示，虽然和大在美国建厂的成本会更高，但其在规模、垂直整合和专业知识方面的优势将弥补这一点。
此外沈千慈补充道，美国的《通货膨胀削减法案》也将有助于缓解成本压力，因为美国鼓励电动汽车制造商在美国国内工厂采购零部件。
文章来源：财联社
06
欧佩克+宣布大幅减产并引入重磅成员
当地时间周四（11月30日），欧佩克秘书处在官网宣布，欧佩克+的多个成员国宣布额外自愿减产，总减产量达到每日220万桶，以支持石油市场的稳定与平衡。
新闻稿称，在这每日220万桶的减产量中，沙特阿拉伯为100万桶/日，伊拉克为22.3万桶/日，阿联酋为16.3万桶/日，科威特13.5万桶/日，哈萨克斯坦8.2万桶/日，阿尔及利亚5.1万桶/日，阿曼4.2万桶/日。
欧佩克秘书处称，这些减产措施的期限为2024年1月份到3月底。新闻稿称，为了支持油市稳定，明年3月底之后将根据市场的情况逐步恢复。
需要指出的是，沙特减产的100万桶/日是延续了今年7月份开始的减产措施。这意味着该国明年第一季度产量将与今年下半年一样，维持在900万桶/日的水平附近。
同时，俄罗斯宣布会在明年第一季度自愿减产50万桶/日，其中包括30万桶的原油和20万桶/日的成品油。与沙特方面类似，俄罗斯的50万桶/日中的30万桶/日是今年措施的延续，新增的减产量为20万桶/日。
综上所述，欧佩克+在本次会议中实际上的削减量大部分是今年减产措施的延续，据媒体计算，新削减量为90万桶/日左右。
简而言之，该组织明年一季度的产量只比今年下半年少了大约90万桶/日，这一数字低于先前市场预期的100万桶/日。
内部分歧仍存
分析指出，欧佩克+本次宣布“自愿减产”而不是“集体减产”也反映了其内部的分歧。
Price Futures Group分析师Phil Flynn称，交易商担心减产是自愿而非强制性的，这引发市场对“成员国会否跟进并落实减产”产生疑问。
另一份新闻稿显示，根据欧佩克+配额，安哥拉产量定在110万桶/日，尼日利亚产量定在150万桶/日。发稿前不久，有消息称安哥拉部长拒绝欧佩克的产油配额，并表示该国将维持产量在118万桶/日。
Again Capital合伙人John Kilduff表示，欧佩克+在减产的凝聚力和合规性方面存在重大问题。他补充道，这一组织正受到美国等外部国家创纪录产量的挤压，同时他们正在失去亚洲国家的市场份额。
截至发稿，国际原油价格基准——布伦特原油跌幅扩大至2%，报每桶80.93美元；美WTI原油价格下跌2.7%，报每桶75.74美元。
欧佩克秘书处还宣布，巴西将于2024年1月起加入欧佩克+《合作宪章》。不过，巴西矿业与能源部长表示，该国“正在分析”受邀成为欧佩克+成员一事。巴西总统办公室也回应称，政府尚未对邀请作出回应。
还有欧佩克+代表提到，巴西即使明年1月加入组织，也不会立即参与到欧佩克+的石油减产行动中来。
文章来源：财联社
07
COP28开门见喜：历史性“气候灾害补偿基金”落地
当地时间周四，在欧美通胀数据和OPEC产油国分配明年产量额度之余，一年一度的联合国气候变化大会（COP28）也在阿联酋迪拜开幕。
就在开幕的第一天，主办方阿联酋宣布，与会各方同意设立一个新的基金，来资助贫穷国家应对气候灾害造成的影响。COP28的主席Sultan Al Jaber博士盛赞称，此举向世界和与会各国在迪拜的工作展现出积极的势头。据悉，此次COP28的参会者高达7万人。
（Sultan Al Jaber博士，来源：COP28首日新闻发布会）
事实上，与会各国早在去年埃及COP27时就同意设立此类基金，由早些年通过污染完成财富积累的发达国家补贴后发国家。但当时各方只是笼统地表达同意，并没有敲定诸如谁该出钱、出多少钱、托管单位是哪个等关键问题。
据悉，这一基金将由世界银行托管，而是否提供资金全凭各国自愿决定。根据已知的消息，COP28主办国阿联酋带头宣布向该基金提供1亿美元，德国也承诺提供1亿美元，英国将提供7500万美元，美国和日本则分别承诺给予1750万美元和1000万美元资金。
整个筹款活动也将贯穿COP28的议程，将从今年开始一直持续到12月12日。峰会CEO Adnan Amin也曾预期，在整个COP28期间，这个气象灾害基金有望筹集到“数亿美元”的资金。
迈出这一步并不容易
对于气候大会历史有所了解的投资者应该还记得，早在2009年的哥本哈根气候峰会上，富裕国家们就曾做出“2020年开始每年提供1000亿美元作气候融资之用”的承诺，很显然这一承诺并没有落地。
虽然气候融资与“气候损害基金”并不是一回事，但这足以显示出两个问题：一是富裕国家并不太愿意承担历史排放的责任，二是应对全球气候问题所需的资金之多。联合国曾在2022年预期过，到2030年发展中国家每年应对气候变化所需的资金，将达到3000亿美元之巨。
所以这一问题，也是各方关心的焦点。
可持续发展倡议组织Global Citizen的副主席Friederike Roder称赞灾害基金的设立是一项“历史性的决定”，但他也强调“没有钱的基金没有任何意义”。
Friederike强调，气候损害和气候融资方面的需求将持续增加，这就是为什么还需要利用其他融资来源，例如某种跨国税收。
环境智库E3G分析师Alex Scott也表示，基金建立的本身是一个巨大的突破，现在政策制定者需要好好想想愿意往里面投入多少资金了。Scott表示，一些国家可能会选择保留承诺，并将此作为最终汇总方案谈判策略的一部分。
文章来源：财联社
08
韩国11月芯片出口16个月来首次反弹
在半导体需求反弹的推动下，韩国出口在11月加速复苏，提振了人们对该国经济前景和明年全球贸易的乐观情绪。
韩国产业通商资源部发布的数据显示，韩国11月份出口同比增长7.8%，达到558亿美元，连续第二个月实现增长。
其中，11月份芯片出口同比增长12.9%，至95亿美元，为16个月以来首次增长。出口是韩国经济增长的主要引擎，此前韩国出口在连续13个月同比下降后，在10月份首次出现反弹。
值得注意的是，韩国的贸易数据是全球贸易活动的主要晴雨表，让人得以初步了解全球需求状况。因为韩国出口的各种产品，包括遍布全球供应链的机器、显示器和成品油。该国2024年的经济前景也取决于出口增长的力度。韩国央行（Bank of Korea）周四将2024年韩国经济增长预期下调至2.1%。
韩国出口前景面临的挑战包括，全球央行继续通过限制性货币政策抗击通胀，以及巴以冲突。后者可能会推高油价和通货膨胀，从而打击消费者信心。
经合组织在展望中表示，“全球经济增长强于预期，地缘政治紧张局势缓和，将改善依赖出口的韩国经济的经济前景。”
经合组织预计，韩国经济明年将增长2.3%，高于韩国央行的预期。韩国央行在近一年的时间里一直保持关键利率不变，以寻求在抑制通胀的同时保持经济增长势头。
部分芯片价格反弹提振了韩国的出口，而汽车、机械和无线通信产品带动了其他产品需求的增长。国际数据公司（International Data Corporation）发布的一份报告显示，继今年收缩3.5%之后，明年全球智能手机出货量可能增长3.8%。
不过，投资人仍有理由保持谨慎。经济学家预计，明年全球经济增长将放缓，这将削弱对韩国等国出口产品的需求。美国银行（Bank of America）的一项预测显示，随着财政投资计划带来的好处逐渐消失，美国的消费可能会放缓。
美联储近期的褐皮书显示，可自由支配支出的下滑可能已经开始。
“未来几个季度，全球需求进一步放缓可能会抑制出口，”惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下BMI的经济学家表示，“然而，除此之外，我们认为放松货币政策将为全球贸易的回升铺平道路，韩国的出口导向型经济将整体受益。”
文章来源：财联社
（责任编辑：方郅中）
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