国际经济新闻周报

（2023年2月6日-2023年2月12日）

 本期核心看点

 

拜登国情咨文：通胀正在下降 美国经济正在上升

拜登美国12月贸易逆差环比扩大10.5% 进口激增下全年贸易逆差创新高

美股Q4财报：美企盈利两年来首度负增长

美国财长耶伦：美国失业率降至53年来最低 证明经济不会衰退

2月欧元区投资者信心指数连续第四个月回升 但仍为负值

韩国2022年12月国际收支经常项目顺差26.8亿美元

韩国拟对外开放银行间外汇市场

日本2022年数字逆差达4.7万亿日元，5年增至1.9倍

 

 

 

 

 

 

 

01

拜登国情咨文：通胀正在下降 美国经济正在上升

美国总统拜登在周二晚上的第二次国情咨文演讲中，吹捧了过去一年美国经济改善的几个方面。然而，美国人民对他们目前的财政状况并没有感觉那么好。根据Gallup最近的一项民意调查，一半的美国人说他们的财务状况比一年前更糟。只有35%的人说他们现在的财务状况有所好转。

拜登表示:“我竞选总统是为了从根本上改变现状，确保我们的经济惠及所有人，这样我们就能对自己所做的事情感到自豪。”之后，拜登强调了创纪录的低失业率、大幅的就业增长和通胀的逐渐下降。

虽然他声称仍有工作要做，但他的总体信息是乐观的。然而，美国人民对他们目前的财政状况并没有感觉那么好。根据Gallup最近的一项民意调查，一半的美国人说他们的财务状况比一年前更糟。只有35%的人说他们现在的财务状况有所好转。不过也有一些好消息：调查显示，60%的消费者乐观地认为，从现在起一年后，他们的生活将会更好。

低收入者对他们目前的状况感到最糟糕，但乐观情绪保持不变

拜登在讲话中重申了他致力于建设中产阶级的承诺。他说，他的目标是“建立一个自下而上、由中产阶级主导的经济，而不是自上而下的经济”。拜登的理由是，“当中产阶级过得很好时，穷人就有了上升的阶梯，富人仍然过得很好”。

Gallup发现，中上层阶级目前似乎过得不错。在中等收入者(年收入在4万美元至10万美元之间)中，49%的人表示他们的财务状况比一年前更糟。在年收入10万美元以上的人群中，这一比例降至43%。但年收入在4万美元或以下的人中，61%的人说他们的财务状况比一年前更糟。

另一方面，那些认为自己的财务状况一年后会有所好转的人的比例，在阶层方面没有太大变化。年收入在4万美元及以下的美国人最乐观，62%的人说他们的财务状况一年后会好转，而年收入在4万美元至10万美元之间的人中有60%认为如此，年收入在10万美元及以上的比例则为59%。

经济衰退的担忧仍在蔓延，裁员影响着成千上万的工人，乐观情绪仍然很高似乎令人惊讶。然而，Gallup高级编辑Jeff Jones表示，人们更多地是对实际状况做出反应，而不是担心情况会变得更糟。

Jones指出:“当有人担心国家经济时，他们往往不会认为事情很糟糕，直到情况真的很糟糕。我们现在有通货膨胀，很多人都在谈论经济衰退可能会到来，很多人认为我们正处于衰退之中，但在衰退发生之前，我认为人们仍然会相当乐观。”

 

文章来源：智通财经

 

 

02

拜登美国12月贸易逆差环比扩大10.5% 进口激增下全年贸易逆差创新高

美国商务部周二公布的数据显示，美国2022年12月贸易逆差环比扩大10.5%至674亿美元，主要原因是进口反弹、同时全球需求降温和原油价格下跌导致商品出口降至10个月低点。

此外，数据还显示，美国2022年全年的贸易逆差增加了12.2%至9481亿美元，创历史新高;占GDP的比重从2021年的3.6%上升至2022年的3.7%。其中，出口增加了4531亿美元，至3万亿美元;进口则飙升5561亿美元，至4万亿美元。有分析人士指出，2022年进口创纪录，部分原因是零售商早早赶在销售高峰期之前补充库存，以免2021年短缺和供应链延迟阻塞西海岸港口的情况重演。

经济学家预计，美国1月贸易逆差预计将再次增加，在连续三个季度为国内生产总值(GDP)增长做出贡献后，贸易可能不会在本季度为经济提供支撑。纽约投资机构FWDBONDS的首席分析师Christopher Rupkey表示：“贸易风向已经转变，不再像以前那样强烈地吹向经济正增长的方向。经济并没有陷入困境，但从今天的贸易逆差数据来看，经济不太可能提速。”

美国12月进口增长1.3%至3176亿美元。其中商品进口增长1.8%至2588亿美元，消费品进口增加了41亿美元，汽车、零部件和发动机等的进口增加了29亿美元，其他家庭用品的进口也有所增加。不过，包括原油在内的工业用品和材料进口下降27亿美元至596亿美元，为2021年10月以来的最低水平，工业用品实际进口则为2021年5月以来最低。受旅行和交通运输拖累，服务业进口下降3亿美元至588亿美元。

12月出口下降0.9%至2502亿美元。商品出口下降1.7%至1681亿美元，主要反映了原油价格的下跌。工业用品和材料出口下降21亿美元，原油出口下降8亿美元，其他石油产品的出口也有所下降。

经济学家表示，工业用品和材料的进出口双双下降，证实了制造业近期的疲软，生产和商业信心的下滑则凸显了这一点。美联储为抗击通胀大举加息、以及消费从商品转向服务业都在给制造业带来冲击。

富国银行分析师Shannon Seery表示：“海外经济增长放缓可能会继续打压美国出口需求。与此同时，对耐用消费品的需求在疫情后期的减弱以及资本支出投资的逐渐放缓正在压制美国从世界其他地方的进口。”

 

文章来源：智通财经

 

 

03

美股Q4财报：美企盈利两年来首度负增长

随着美股第四财报季逐步接近尾声，一个令人有些沮丧的结论也逐步浮出水面：美国企业持续两年的利润增长期已经结束了。

从一份份不及预期的财报中，美联储去年大步加息对于美国经济的冲击已经显露无疑。与此同时，美股企业盈利压力至少在短期内不会减弱，而美股市场近期的上涨能否持续，恐怕值得打一个问号。

美股公司利润增长期告一段落

根据媒体汇编的数据，目前绝大部分美股公司已发布的财报显示，去年第四季度，标普500指数成分股公司每股盈利同比下滑了2.3%。这是自2020年第三季度以来，这一指标首次出现同比下滑。

此外，尽管由于华尔街分析师此前已对企业普遍盈利不佳的情况有所预期，但盈利表现差于分析师预期的公司数量比例仍然升至新冠疫情爆发以来的最高水平。

这表明，在通货膨胀仍然高企、经济增长前景晦暗的背景下，美股企业通过提价来转嫁成本的手段已经乏力，保证盈利已经成为一个越来越难以攻克的难题。

然而，美股公司的财报表现却和美股当前的市场表现存在严重脱节：今年迄今为止，美股总体保持上扬趋势，标普500指数在1月累计上涨6.18%，2月截至目前也维持了0.34%的涨幅——尽管上周有所回调。

这样的脱节情况也不免令人担忧。尽管在美国经济软着陆的希望光环下，市场似乎还没有对这个令人失望的财报季投入太多担忧，但在美国经济前景仍不明朗且缺乏强劲财报支撑的背景下，美股的涨势还能维持多久？

以下是美股第四财季财报的几大特点：

科技公司业绩不及预期

在需求放缓和数字广告市场疲软的影响下，大型科技公司的盈利之路正举步维艰。

据美国银行策略师萨伯拉曼尼亚（Savita Subramanian）称，美股科技巨头FAAMG（Meta、苹果、亚马逊、微软和Alphabet）公司的盈利总体上较市场普遍预期低8%。他将其归因于经济变化，因为疫情时期最后的刺激措施也“已经完全结束了”。

尽管如此，今年美股大多数大型科技股的股价仍然都出现了上涨，原因是人们对美国经济软着陆的预期不断上升，对中国重新开放持乐观态度，以及这些科技股在去年的大幅下跌，吸引不少投资者重新涌入。

大量裁员提振股市多头

尽管面对美联储加息，美国就业市场出人意料地保持了弹性，但由于预计美国经济将进一步放缓，包括Meta、微软、Zoom和迪士尼在内的许多大公司最近正迅速采取行动进行大规模裁员。

裁员对于企业员工来说显然是个坏消息，但对于公司的投资者们来说，却是值得欢呼雀跃的喜事——在宣布裁员后，这些公司的股价普遍出现了上涨。

Alger市场策略主管纽曼表示：“这（裁员）正是投资者一直在呼吁的，没有比Meta更好的例子了……过去一年多来，投资者一直在说企业需要停止支出，他们更愿意投资那些短期利润更高的公司，现在企业终于开始听从投资者的意见了。”

经济放缓的冲击正在显现

从美股各大企业的业绩表现上，已经逐步体现出美联储大幅加息所带来的经济冲击，而在消费领域，这一冲击最为明显。

例如，苹果最新公布的假日季业绩创下多年来最糟糕的纪录，原因是全球消费者放缓了在移动设备和电脑等产品上的支出。

家电巨头惠而浦和肉类巨头泰森食品等公司也在近期表示，通胀上升和加息的影响将影响未来几个月的财报预期，预计情况要等到今年下半年才能有所改善。

BI汇编的数据显示，总体而言，标普500指数成分股公司的销售额增长速度在去年第四季度放缓至4.5%，不到前一季度增速的一半，也是自2020年底以来最慢的。

盈利压力短期内挥之不去

随着劳动力供应持续紧张，而定价权不断减弱，各行各业的企业正面临越来越大的盈利压力——而这一问题在短期内恐怕难以解决。

富国银行的数据显示，去年第四季度，美股非金融企业经调整后的营业利润率降至14.3%，为两年来最低季度利润率，第三季度为14.9%。

BI数据显示，尽管美股企业营利率总体仍然高于预期，但超出预期的幅度为一年多来最低。而且，在标普500指数成分股中，大部分公司公司营利率低于预期。

美国银行的萨伯拉曼尼亚表示，尽管多数大型科技公司已经大举裁员，但需求疲软加上负经营杠杆，意味着“未来将出现更大的利润率压力”。

 

文章来源：财联社

 

 

04

美国财长耶伦：美国失业率降至53年来最低 证明经济不会衰退

2月6日，美国财政部长耶伦表示，鉴于美国劳动力市场强劲，经济不会出现衰退，相反，她看到的情况是通胀大幅下降，经济保持强劲。

上周五公布的数据显示，美国1月季调后非农就业人口增加51.7万人，显著强于市场预期的18.5万人，创下2022年7月以来的最高水平；1月失业率从去年12月的3.5%降至3.4%，这是自1969年以来最低的失业率。1月就业报告表明，即使在美联储激进加息的背景下，美国劳动力市场依然强劲。

耶伦在接受采访时评价称：“当你有50万个工作岗位和50多年来最低的失业率时，就不会出现衰退。”她补充道：“我看到的是通胀正显著下降，而经济仍保持强劲。”

1月非农数据公布后，市场对美联储今年转为降息的预期明显降低。

美联储去年启动了自上世纪80年代以来最激进的加息周期，该央行自去年3月以来连续8次加息，累计加息450个基点，将联邦基金利率目标期间上调至4.50%至4.75%之间。

许多投资者担心，随着美联储大举加息以平息通胀，美国经济可能因此陷入经济衰退。

耶伦表示，美国通胀依然过高，但过去六个月一直在下降，鉴于拜登政府采取的措施，例如降低汽油和处方药成本，未来通胀可能会大幅下降。

上月公布的数据显示，美国12月CPI同比上涨6.5%，系2021年12月后首度跌破7%关口；环比增速为-0.1%，这是自2020年春天后首次出现环比下降的情况。

耶伦称，拜登政府的三项立法——《通胀削减法》、《芯片与科学法》以及《基础设施投资和就业法》，加上针对俄罗斯石油设置的价格上限机制，都有助于降低通胀。

 

文章来源：财联社

 

 

 

05

2月欧元区投资者信心指数连续第四个月回升 但仍为负值

周一公布的数据显示，欧元区2月Sentix投资者信心指数为-8.0(前值为-17.5)，超市场预期(-12.8)，连续第四个月出现回升，达到自2022年3月以来的最高水平，但随着经济停滞的可能性成为焦点，投资者信心仍处于负值。

Sentix董事总经理PatrickHussi表示，“本月投资者信心指数达9.5个点的增长水平表明，经济衰退暂时不会出现。相反，由于没有能源危机解除及企业乐观的消息支撑帮助扭转局面，经济停滞的现状正逐渐形成。”

2月份欧元区经济预期指数将由1月份的-15.8升至-6.0，为上一年2月以来的最高水平;欧元区经济现状指数由也由上月的-19.3升至-10.0。

Hussy表示，在经济转折点，欧元区经济预期指数转为正值的速度通常快于现状指数，而目前情况并非如此。一定程度表明，“市场预期经济现状将在一定程度上得到维持。”

当前，欧元兑美元汇率跌0.2%，报1.0771。

 

文章来源：智通财经

 

06

韩国2022年12月国际收支经常项目顺差26.8亿美元

据韩联社消息，韩国银行(央行)8日发布的初步核实数据显示，韩国2022年12月国际收支经常项目出现26.8亿美元顺差，时隔一个月由逆差转为顺差。

报道显示，韩国去年11月经常项目出现2.2亿美元逆差，此次时隔一个月转为顺差，但顺差规模同比(63.7亿美元)大减36.9亿美元。由此去年全年经常项目收支实现298.3亿美元顺差，仅为2021年(852.3亿美元)的三分之一，但高于央行的预期值(250亿美元)。

具体来看，12月货物收支逆差4.8亿美元，连续三个月逆差，而且同比(顺差44.3亿美元)大幅恶化。出口为556.7亿美元，同比减少10.4%，自去年9月起连续4个月减少。受全球经济不景气影响，半导体、钢铁制品、化工制品出口分别下滑27.8%、20.5%、17.2%。对东南亚和日本的出口也分别减少23.7%、10.3%。

报道提到，韩国同期进口为561.5亿美元，同比减少2.7%。这是2020年12月以来进口额首次同比下滑。原材料进口额同比增长0.7%。但半导体等资本货物进口大减6.4%，家电等消费产品进口也减少4.9%。

报道还显示服务贸易收支逆差13.9亿美元，逆差规模同比增加6.3亿美元。随着新冠防疫限制松绑，旅游贸易收支逆差由一年前的7.4亿美元扩大到11.4亿美元。

此外，反映工资、分红、利息等的国际收支初次收入账户收支实现47.9亿美元顺差，同比扩大13亿美元，分红收入顺差44.9亿美元，同比扩大17亿美元。金融账户净资产增加50.6亿美元。韩国人对外直接投资增加55.1亿美元，外国人对韩直接投资增加24.8亿美元。韩国人对外证券投资增加43.7亿美元，外国人对韩证券投资减少30.5亿美元。

 

文章来源：中新经纬

 

 

07

韩国拟对外开放银行间外汇市场

据韩联社消息，韩国政府7日表示，将开放国内外汇市场，让外国金融机构直接参与境内银行间市场，外汇市场的开盘时间也延至伦敦金融市场的收盘时间，即韩国时间凌晨2时。

报道称，韩国贸易和资本市场规模不断扩大，但外汇市场变化不大。尤其是经历1998年亚洲金融危机之后，政府政策重点放在保稳方面，导致外汇市场难以生变。据此政府认识到，这种封闭局限的外汇市场结构不但可能阻碍资本市场、金融产业的整体发展，还不利于市场稳定。

报道显示，美元、欧元、日元等世界主要货币在离岸市场内可一天24小时自由交易，各国金融机构可自由参与市场。但韩元在离岸市场无法交易，境外金融机构也无法参与境内银行之间的外汇市场。交易时间也受到限制，给国内外资本投资造成不便。

报道指出，韩国政府认为，随着外储增加和民间对外资产扩大，以及外汇流动性供应链的多元化等，韩国经济对外健全性得到巩固，目前有必要重整外汇市场结构。此次外汇市场结构重组方案实施目标时间定在明年下半年。政府日后计划将该问题付诸公论，修订法律，并在银行行业做好相关准备。

 

文章来源：中新经纬

 

 

08

日本2022年数字逆差达4.7万亿日元，5年增至1.9倍

据日经中文网报道，日本企业和个人使用海外IT服务的支出正在迅速膨胀。随着对IT巨头提供的网络广告和云服务等的利用增加，日本的数字相关的国际收支2022年出现4.7万亿日元逆差。

报道称，数字领域的竞争力弱将对经常项目收支造成影响。日本商品出口的盈利能力也在减弱，产业结构转型不可或缺。

具体看，日本财务省2月8日发布的国际收支统计显示，2022年经常项目盈余为11.4432万亿日元，比上年减少47%。由于资源价格走高，进口额比上年增长42%，贸易收支逆差达到创历史新高的15.8万亿日元，产生负面影响。

报道提到，在体现经济结构变化的国际收支中，日益突出的是因数字服务对海外支出而增加的“数字逆差”。2022年日本的数字逆差额达到4.7万亿日元，增至5年前的1.9倍。

报道显示，日本经济新闻统计了在服务收支之中数字化转型相关的“通信、计算机和信息服务”、网络广告等“专业和经营咨询服务”、包括视频和在线音乐在内的“著作权等使用费”向海外支付的净支出额(逆差额)。

日本企业正利用云服务推进业务数字化转型。此类支出体现到“通信、计算机和信息服务”上。2022年的逆差额达到1.6万亿日元，仅次于上年的1.7万亿日元。因新冠疫情而普及的网络会议的使用费也属于这个领域。

报道还提到，“专业和经营咨询服务”的逆差额从2021年的1.3万亿日元增至2022年的1.7万亿日元。该项目包括搜索服务和基于社交网站的网络广告交易。

另外，“著作权等使用费”包含视频和在线音乐服务等的订阅费用。2022年的逆差额达到1.5万亿日元，比上年增加880亿日元。

 

文章来源：中新经纬

（责任编辑：方郅中）