在描述决定未来政策路径的因素时，声明作出了一些调整。官员们指出，他们将根据至今为止加息的效果、政策产生影响的滞后期，以及金融状况和经济发展等因素来决定未来加息的“幅度”。此前，声明曾表示，将使用这些因素来确定未来加息的“速度”。调整后的措辞可能表明，FOMC认为加息将在某时结束，或者至少将继续采取规模较小的举措。

加拿大蒙特利尔银行分析师Ben Jeffery表示，未来加息的幅度的措辞变化强化了这样一种观点，即未来加息的步伐将与我们今天得到的步调一致，即25个基点。

2022年，美联储连续四次加息75个基点，然后在12月进行了幅度较小的50个基点的加息。在最近的公开声明中，多位官员表示，他们认为美联储至少可以缩减加息规模，但没有表明加息何时可以结束。

在提高基准利率的同时，FOMC称经济出现“温和”增长，尽管它只指出失业率“一直保持在低位”。最新的就业市场评估省略了之前有关就业增长“强劲”的措辞。

在其他方面，随着美联储继续努力遏制通胀，这份声明与之前的声明措辞保持一致。

安永首席经济学家Gregory Daco评论称：“今年的首次会议无疑将非常有趣，因为它将为今年余下的时间定下基调。但是，随着美联储和市场试图再次找到同步节奏，我们预计这将是一场地狱般的探戈，而不是缓慢的华尔兹。”

美联储对抗通胀立场强硬

美联储政策的作用被认为具有滞后性，当央行加息时，经济需要时间来适应更严格的货币控制。

这一轮特殊的通胀是由与新冠疫情有关的因素引发的，如供应链问题，以及相比于对服务的需求，对商品的需求出现激增。俄乌冲突加剧了汽油价格的上涨，而前所未有的财政和货币刺激措施加剧了各种商品和服务的成本上涨。

在过去的一年里，食品价格已经上涨了10%以上。根据劳工部截至12月的数据，仅鸡蛋价格就飙升了60%，黄油价格上涨了31%以上，生菜价格也跳涨了25%。

在解决通胀问题上，美联储官员的态度仍然坚决，尽管他们说最近的数据显示通胀压力可能正在缓解。12月份的消费者价格指数环比下降了0.1%，同比增长了6.4%，低于去年夏天9%的峰值，但仍远远高于美联储认为合适的水平。

美联储的债券购买

在加息的同时，美联储一直在减少其债券投资组合的持有量。这使得自去年6月以来持有量减少了约4450亿美元，美联储已将每月缩表规模的上限设定为950亿美元，允许到期债券的收益每月从其资产负债表中滚出，而不是将其重新投资。

根据旧金山联储的数据，这一缩表规模相当于额外加息约2个百分点。资产负债表的规模仍然超过8.4万亿美元。

市场正在关注美联储最终将在何时结束加息。

在去年12月的FOMC会议上，官员们表示，认为“终端利率”为5.1%。市场押注终端利率更接近于4.75%，官员们预计，美联储将在3月份再加息25个基点，此后，将在今年晚些时候开始降息。

由于投资者预期美联储会放宽限制，美国股市在2023年开始反弹。

文章来源：智通财经

拜登正计划重组经济团队

综合多家媒体报道，美国总统拜登有意重组其经济顾问团队，以避免潜在的经济衰退干扰其2024年竞选总统连任。

上周五（1月27日）发布的声明表示，拜登已选定白宫前新冠疫情应对协调员杰弗里·津茨（Jeffrey Zients）接任罗恩·克莱因，担任白宫办公厅主任一职。

消息人士透露，预计目前担任美联储副主席的莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）将出任白宫国家经济委员会（NEC）主任，而拜登的长期密友贾里德·伯恩斯坦（Jared Bernstein）将出任白宫经济顾问委员会（CEA）主席。

报道指出，在拜登政府制定经济政策时，这两个角色将会起到至关重要的作用。尤其时在当前高通胀的宏观环境下，能否引导经济“软着陆”存在巨大的不确定性。

知情人士分析，由于布雷纳德和财政部长珍妮特·耶伦曾在美联储共事近三年，若她加入拜登的核心幕僚团队，将有望加强白宫西翼与财政部之间的关系。

（图源：美联储官网）

Evercore ISI分析师Krishna Guha则表示，通过执掌NEC，布雷纳德可能会处于一个更好的位置，最终接替耶伦成为财政部长。

外界预计，这两项职位的最终人选最快将于下周公布。消息人士强调，虽然先前有消息称提名已接近落地，但也有人说仍有其他人员备选。若布雷纳德履新，美联储副主席的席位将要寻找新人选。

LH Meyer经济学家Derek Tang表示，布雷纳德的潜在离职大概率会影响美联储下半年的货币政策，届时围绕利率的争论可能会转向是否在通胀迅速改善的情况下降息。

关于布雷纳德

出生于德国汉堡的布雷纳德曾在奥巴马政府担任负责国际事务的财政部副部长。2014年，她与杰罗姆·鲍威尔等人同时加入美联储理事会并留任至今。

2020年拜登上台后，布雷纳德曾一度被媒体视为财政部长的热门人选，结果是拜登最终选择了前美联储主席耶伦。去年5月，布雷纳德接替克拉里达担任美联储副主席，当时甚至一度有传言她有望接替鲍威尔担任主席。

（图源：美联储官网）

长期以来，民主党籍的布雷纳德一直支持对华尔街进行更严格的监管，反对许多放松金融监管规则（《多德-弗兰克法案》）的提议。

据了解，2018年以来布雷纳德在理事会对监管放松的决议上投下了超20次反对票，远高于所有其他成员。

另外，与鲍威尔不同的是，她一向积极推动美联储更充分地考虑气候风险。她认为，与气候相关的金融政策是美国一直落后的领域，应当提升气候变化在美联储决策中的地位。

值得一提的是，布雷纳德的配偶是白宫国安会印太事务协调员库尔特·坎贝尔，两人是华盛顿最有权势的“夫妻档”之一。

文章来源：财联社

美国天然气价跌至21个月低位

1月30日纽市盘初，美国天然气期货价格延续大跌势头。

具体行情显示，纽约商品交易所3月交货的亨利枢纽天然气价格日内一度跌约5%至2.61美元/百万英热，为2021年4月以来的低位。现有所反弹，跌幅缩窄至3.6%附近，报2.76美元/百万英热。

（美国天然气期货价格小时图）

值得一提的是，去年8月，这一美国地区的天然气基准价格曾一度升破10美元大关，录得10.03美元的14年高位。但之后该价格一路走低，目前已经较去年高位回落了超七成。

（美国天然气期货价格月线图）

媒体分析指出，美国气价在这几周持续承压，主要原因是市场愈发相信目前欧美地区的天然气储存量足够度过这个冬季，同时美国主要液化天然气（LNG）出口商自由港“推迟至3月重启”的消息也被计入了价格。

近期，美国多地持续遭遇恶劣天气。上周在美国东南部地区，得克萨斯州、路易斯安那州等地遭龙卷风侵袭。此外，降雪和寒冷天气还影响到阿肯色州、印第安纳州、密歇根州等地。

气象学家预测，在2月5日前，大部分时间都将比历年冷一些，但2月14日之后可能会比平均气温暖和。随着温和天气的到来，市场预期届时对美国天然气的需求将明显减少。

上周，联邦监管机构授予自由港冷却输送管道和相关系统的许可，而重启液化系统还需要获得新的监管批准。多位分析师表示，他们预计至少3月之前很难看到该工厂将大量的天然气投入生产。

美国投行高盛认为，美国天然气市场或将在2023-2024年进入熊市周期。目前价格尚未形成坚硬的底部，天气变暖、取暖需求下降可能会推动气价进一步下跌。

高盛将2023年夏季美国天然气价格预期从之前的4.15美元/百万英热下调至3.7美元/百万英热，并将2023-2024年冬季天然气价格预期从4.05美元/百万英热下调至3.6美元/百万英热。

文章来源：财联社

欧盟即将禁运俄罗斯成品油美国能源公司料成最大赢家

随着欧盟即将禁止进口俄罗斯成品油，能源行业高管预计，这将改变全球燃油贸易，而美国能源公司将成为大赢家，他们预计这些公司今年炼油业务的利润率将继续保持在高位。

欧盟自去年12月5日起禁止进口俄罗斯海运原油，并将从2月5日起进一步禁止进口俄罗斯精炼石油产品。

美国各大能源公司在Q4财报电话会议上纷纷表示，欧盟对俄罗斯燃油的禁令生效后，公司今年的利润率有望保持在高位。

埃克森美孚首席执行官Darren Woods表示，得益于燃料供应紧张，今年公司的利润将维持强劲，并且这种利好可能会持续到2024年。

埃克森美孚周二公布了去年四季度的业绩报告，该公司在Q4赚取了127.5亿美元的利润，全年利润更是高达557.4亿美元，在打破公司纪录的同时，也创下了西方石油行业的历史新高。

瓦莱罗能源公司首席商务官Gary Simmons上周表示：“目前业内的大多人认为，（欧盟的）制裁实际上会导致俄罗斯炼油厂利用率下降，制裁生效后，俄罗斯的VGO（真空瓦斯油）和柴油出口将下降。”

马拉松石油公司高级副总裁Rick Hessling周二表示，柴油和VGO库存的下降，加上欧盟禁令的影响，将进一步提高公司炼油业务的利润率。

数据显示，马拉松石油去年的炼油利润率飙升至81.5%，至每桶28.32美元，其竞争对手Phillips 66的炼油利润率飙升65%，至每桶19.73美元。

据悉，马拉松石油公司每天向拉丁美洲出口35万桶石油，但对欧洲市场的出口份额正在逐渐增加，欧盟针对俄罗斯成品油的禁令的全面影响可能要到第二季度才能感受到。

Phillips 66负责炼油业务的高级副总裁Richard Harbison表示，如果俄罗斯选择低价出口成品油，那么他们可能会在美国炼油商也参与竞争的那些市场争取设定最低价格。

文章来源：财联社

市场信心改善+借贷成本下降欧洲1月债券发行量创新高

Refinitiv的数据显示，在借贷成本走低和经济状况好于预期的情况下，欧洲1月份债券发行规模达到了创纪录的2780亿欧元(约合3040亿美元)，较上年同期增长10%。相比之下，作为全球最大债券市场的美国的1月份债券发行规模与上年同期基本持平，为4080亿美元。

欧洲1月份债券发行规模创新高对于必须面对更高利率水平的政府和企业来说是一个令人鼓舞的迹象，对于在欧洲央行将大规模抛售所持债券的阴影下还需要借更多钱来支持能源补贴的国家来说同样是个好消息。花旗主权资本市场负责人Philip Brown表示：“到目前为止，我们看到的一切都表明，2023年不会像人们所担心的那么困难。”

欧洲的借款人充分利用了市场信心的改善。能源价格的下跌使得欧元区的通胀有所降温，商业活动也得以维持，这增加了欧洲避免经济衰退的希望。资产管理公司TwentyFour Asset Management的投资组合经理Jonathan Owen表示：“总体而言，与去年相比，全球和欧洲投资者对投资欧洲企业的兴趣都有所增强。”

除了市场情绪好转之外，借贷成本的大幅下降也推动欧洲借款人加快融资计划。德国十年期国债收益率在1月份下跌了25个基点，为有记录以来最大的年初跌幅之一。

根据Refinitiv的数据，欧洲1月份债券发行规模的激增大部分来自金融机构，其融资规模达710亿欧元，较上年同期增长50%，而美国金融机构在1月份的债券发行规模则同比下降了18%。摩根大通欧洲投资级融资业务主管Matthias Reschke表示，高评级债券的销售远高于该行的预期，他还表示：“目前欧元市场的发债规模也高于美元市场，这是前所未有的。”

尽管欧洲公司债发行规模同比下降，但分析师表示，投资者对风险更高的债券的需求表明信心正在恢复。Jonathan Owen指出，1月下半月，结合债券和股票特征的混合债券的销量超过了前六个月。

美国银行欧洲、中东和非洲(EMEA)企业债务资本市场主管Paula Weisshuber表示：“未来的问题是，就进一步的表现而言，还有多少空间。因此，投资者的需求可能会变得更加挑剔。”

未来的挑战来自不确定的前景。巴克莱欧洲、中东和非洲(EMEA)债务资本市场主管Lee Cumbes表示，推动市场好转的一个因素是人们对于通胀正处于不间断的下降趋势的看法，但“这还有待充分证明”。他表示，如果有任何迹象表明通胀具有粘性，都可能给借贷成本带来新的上行压力。他补充称：“这是一个令人印象深刻的开局，比预期的要好得多。我们现在可以放心地说未来几个月的情况非常确定吗?我认为这有点操之过急了。”

文章来源：智通财经

俄乌冲突近一年后仅有9%西方公司退出俄罗斯

自俄乌冲突去年2月爆发至今，已有近一年时间。尽管在去年俄乌冲突爆发之初，西方国家的大量公司都纷纷宣布停止在俄罗斯的业务，但截止目前来看，这些西方公司似乎只是“雷声大雨点小”。

根据瑞士圣加伦大学（University of St. Gallen）的最新研究，截至去年年底，只有不到一成的公司真正兑现了承诺，完全或部分剥离了其俄罗斯资产。

这可能与很多人的想象大相径庭：在俄乌冲突爆发之初，每天都有源源不断的新闻报道着西方企业宣布退出俄罗斯市场的消息。然而实际上，绝大部分企业在宣布退出后并没有采取实际行动，而是选择了使用“拖”字诀。

真正退出俄罗斯的西方企业寥寥

本月早些时候，瑞士圣加伦大学在最新发布的报告中，统计了在俄乌冲突爆发之前活跃在俄罗斯的1404家西方公司（欧盟和G7国家的公司）所拥有的共计2405家在俄子公司。

数据显示，截至2022年11月，这些公司中只有不到9%的公司剥离了一家及以上的在俄子公司。研究团队特别指出，这一剥离率在2022年第四季度几乎没有变化。

圣加仑大学的Simon Evenett教授和Niccolo Pisani教授在报告中写道：

“欧盟和G7国家公司确认退出的俄罗斯业务，仅占在俄开展商业活动的欧盟和G7公司的所有税前利润总额的6.5%，占有形固定资产的8.6%，占总资产的8.6%，占营业收入的10.4%，占员工总数的15.3%……这些数据意味着，平均而言，退出的公司往往比留在俄罗斯的公司盈利能力更低，雇佣员工人数更多。”

这两位教授指出，与总部位于欧盟和日本的公司相比，总部位于美国的公司退出得相对更积极——不过退出比例仍占少数。统计数据显示，到2022年底，在俄罗斯运营的美国企业子公司中，有近18%完全退出，相比之下，日本公司和欧盟公司的这一比例分别为15%和8.3%。

研究发现，留在俄罗斯的欧盟和G7国家企业中，19.5%为德国公司，12.4%为美国公司，7%为日本跨国公司。

报告写到：“这些发现让人怀疑，西方企业是否真的愿意与被其政府视为地缘政治对手的经济体脱钩。”

他们认为，尽管目前存在国家安全担忧和地缘政治风险正在导致全球化从根本上解体的说法，但这份研究发现似乎对这一说法构成了现实的检验。

剥离俄罗斯资产面临实际挑战

巴克莱1月20日的报告也提到，欧洲企业在从俄罗斯撤资方面的进展缓慢。

巴克莱欧洲必需消费品行业分析师表示，尽管他们研究覆盖的大多数公司都承诺退出俄罗斯（部分原因是为了应对来自利益相关者的ESG相关压力和制裁威胁），但很少有公司真正履行了承诺。

在巴克莱分析师调查的29家欧洲日用消费品公司中，有15家已承诺退出俄罗斯，但到目前为止只有6家真正履行了承诺。

巴克莱分析师们透露，多家公司都向他们承认，要完全剥离这些俄罗斯资产，面临着许多挑战。

巴克莱分析师指出：“除了不清楚这些资产可能价值多少之外，（这些俄罗斯资产的）潜在买家的名单也很短，而豁免制裁的潜在买家的名单就更短了。”

分析师们表示：“如果以接近公平估值退出俄罗斯的所有方式都具有高度挑战性（或者说完全不可能），那么企业面临的选择就是，要么以不公平估值退出（或者实际上一无所获），要么继续留在俄罗斯。”

巴克莱表示，鉴于俄乌冲突还没有结束的迹象，企业承诺与结果之间的脱节问题将越来越需要得到解决，这将迫使企业做出一些艰难的决定。

“几乎没有评论人士认为俄乌冲突有可能在短期内结束。我们怀疑，随着时间的推移，要求企业兑现退出承诺的压力可能会越来越大。”

他们补充说，很多企业已经暂停在俄罗斯投放广告，并减少在俄罗斯市场投放其产品，但仍打算继续留在俄罗斯。然而未来，这些公司将受到来自更广泛利益相关者的更多挑战和更严厉的制裁。

巴克莱特别指出，可口可乐希腊瓶装公司（Coca-Cola HBC AG）、汉高（Henkel）、烟草巨头PMI（Philip Morris International Inc）、咖啡巨头JDE Peet’s和啤酒巨头嘉士伯（Carlsberg）等欧洲日用消费品巨头对俄罗斯市场的销售敞口最大，并且仍未实际退出俄罗斯。

“减记”的手段？

英国一家智库上周发布的一份报告中，还点破了一些公司所采用的“账面减记”手段。

英国智库Moral Ratings Agency强调，世界上一些最大的公司已经宣布，他们计划采用注销资产而不是出售资产的方式，从而“宣布会计分录，而不是退出俄罗斯”。

“许多人认为，当某样东西被注销时，它就已经丢失了。但减记或注销只是指所有者在那个时间点上对资产的估值降低或为零。它代表的只是一种账面价值，可以随时根据所有者的意愿进行修改，”伦敦并购顾问马克?迪克森（Mark Dixon）表示。

他指出， “如果该公司拖得足够久，始终不离开俄罗斯，那么在未来世界形势发生变化时，它随时都可以重新提高其资产价值。”

文章来源：财联社

韩国新能源汽车去年销量近百万辆氢能源汽车首次破万

1月31日消息，据国外媒体报道，在发展电动汽车、氢燃料电池汽车等新能源汽车的浪潮中，韩国的现代、起亚等品牌也在大力投资，他们在新能源汽车方面也已有很大的进展，销量已比较可观。

从韩国方面公布的数据来看，去年他们新能源汽车的销量，已接近百万辆，其中在本土销售44万辆，同比增长22.8%并创下新高；出口55.4万辆，同比增长36.8%。

在本土销售的44万辆新能源汽车中，15.7万辆是纯电动汽车，同比增长62.6%；混合动力汽车约26万辆，同比增长16.8%；氢能源汽车的销量首次超过10000辆，同比增长19.5%。

出口的55.4万辆新能源汽车中，纯电动汽车占22.4万辆，同比增长34.5%；混合动力汽车出口28.5万辆，同比增长34.5%。

另外，从韩国方面公布的数据来看，去年韩国汽车厂商在本土共生产375.7万辆汽车，新能源汽车生产99.4万辆，在全部产量中所占的比例超过了26%，也就平均每生产4辆汽车，就有一辆是新能源汽车。

文章来源：TechWeb

IMF一年来首次上调今年世界经济增长前景：全球GDP增速或达2.9%

国际货币基金组织(IMF)一年来首次上调全球经济增长前景，美国市场支出的弹性和中国市场的重新开放支撑需求抵御一连串的风险，提振了该组织对全球经济增长的预期。但高利率、通胀等风险依然存在。

该组织当地时间周二在新加坡发布的《世界经济展望》季度更新报告中表示，2023年全球经济生产总值(GDP)的增速或达2.9%，较10月份的预测高出0.2个百分点。尽管这比2022年3.4%的增速有所放缓，但IMF表示，预计今年经济增速将触底，到2024年将加速至3.1%。

(国际货币基金组织上调2023年世界经济增长预测)

IMF表示，在长期的通胀危机中，美联储加息和俄乌冲突今年将继续对经济活动构成压力。该组织预计，继2022年的8.8%之后，今年全球范围CPI变化幅度将放缓至6.6%，较10月份的预测高出0.1个百分点，预计2024年将进一步放缓至4.3%。预计2023年约84%的国家的通货膨胀率将低于2022年。

该组织首席经济学家Pierre Olivier Gourinchas表示：“这次全球经济前景没有进一步恶化，这本身就是一个好消息。”该组织去年曾三次下调了2023年经济前景的展望。“但这还不够。要实现广泛而持久的可持续复苏，我们仍面临一些挑战。”

Gourinchas在一次简报中表示，对抗通胀的斗争尚未取得胜利：货币政策将需要维持紧缩，一些国家将需要进一步收紧货币政策，导致生活成本增长的广泛通胀指标才会放缓。

而全球经济下行风险包括俄乌冲突升级以及更多新兴和发展中经济体陷入债务困境。

通货膨胀的现状也可能将持续更长时间。金融市场可能变得动荡不安，俄乌冲突引发的国际紧张局势可能导致全球体系分裂，阻碍国家间的合作。

然而，Gourinchas表示，与去年10月份相比，现今全球经济面临的风险更加平衡。经济上行的一个风险是消费行业(尤其是服务业)走强，这是受劳动力市场紧张和政府流行性财政支持所抑制的需求推动的。相反，随着支出转向服务业，通胀下降速度可能快于预期，从而使各国央行收紧政策的力度将有所减弱。

IMF对全球国家经济增长的预计为：

IMF将发达国家2023年的经济增长预测小幅上调，至1.2%，比之前的预测高0.1个百分点，但不到2022年2.7%增长的一半。其中，英国经济为一个例外，预计将收缩0.6%。

由于国内需求强劲，预计美国经济将增长1.4%，比之前的预测高出0.4个百分点。Gourinchas表示，尽管失业率由3.7%升至5.2%左右，但国际货币基金组织认为美国经济在2023年可以避免衰退。

预期变化最大的是俄罗斯的经济，该组织现预计俄罗斯经济今年将增长0.3%，而去年10月份则为收缩2.3%。

国际货币基金组织表示，七国集团目前设定的油价上限预计不会对俄罗斯原油的出口量造成显著影响，该国能源贸易将继续从制裁国家转向于非制裁国家进行。Gourinchas表示，该国的财政刺激措施也对国家经济发展有所帮助。

Gourinchas称：“尽管现实化的风险可能会改变目前的经济预测，但全球经济发展目前距离任何类型的衰退标志仍有一段距离。”

(国际货币基金组织预计2023年大多数主要经济体GDP增速将放缓)

此外，国际货币基金组织还上调了对新兴市场和发展中经济体的预测，称该等国家经济今年将增长4%，比去年10月份预期提高0.3个百分点，而2022年为3.9%。IMF将对中国经济的增长预测上调0.8个百分点，至5.2%。Gourinchas表示，2023年，中国和印度的经济增长将占世界经济增长的一半左右。