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国际经济新闻周报（第121期）

2024年10月21日

国际经济新闻周报

（2024年10月14日-2024年10月20日）

本期核心看点

美国债务利息负担创28年新高

纽约联储：消费者料自己将拖欠债务的概率达四年最高

8月中国减持19亿美元美债，日本增持135亿美元

现货黄金再创历史新高，“特朗普交易”加入金价推手行列

受疲软日元推动前9个月赴日游客消费额创新高

日本米价创近49年最大涨幅

欧洲央行再降息25个基点

韩国建筑业就业人口连降五月

美国债务利息负担创28年新高

在刚刚结束的2024财政年度中，美国的债务利息成本负担攀升至自1990年代以来的最高水平，这使得美国政府在财政支出和税收政策等方面可能会面临更多的限制。

美国财政部周五公布的数据显示，在2024财年中(2023年10月1日至2024年9月30日)，美国联邦政府的财政赤字高达1.83万亿美元，创历史第三高；全年债务的净利息支出约8820亿美元，平均每天约为24亿美元，这一成本相当于美国GDP的3.06%，是1996年以来的最高比例。

近年来，美国的预算赤字一直处于历史高位，这导致未偿还的总债务飙升，也导致利息成本负担不断增加。而赤字的背后是社会保障和医疗保险支出的稳步增长、应对新冠疫情的大规模支出以及2017年的全面税改，此外，美联储持续加息也使得政府需要支付更多的利息来偿还债务。

布鲁金斯学会汉密尔顿项目主任Wendy Edelberg指出："利息成本越高，这些问题在政治上就越敏感。" 她补充说，这让政治家们越可能意识到通过借款来资助支出优先事项并不是没有代价的。

虽然两位总统候选人特朗普和哈里斯都没有把削减赤字作为竞选的核心内容，但债务问题仍然笼罩着下届政府，特别是在一个分裂的国会中。

即使共和党控制参众两院，特朗普入主白宫，全面的减税政策可能也无法继续推行。根据财政部的数据，净利息支出已经超过了国防部在军事项目上的支出。它还占到联邦财政收入的18%，几乎是两年前的两倍。

与此同时，美联储进入宽松周期让财政部松了一口气，这会降低美国政府的债务利息成本。截至9月底，未偿还美国联邦债务的加权平均利率为3.32%，约为15年来最高水平。

两党政策中心经济政策项目执行主任Shai Akabas表示：“从各种角度来看，利息成本正在增加债务并造成其他经济后果，这对我们国家的经济来说是一个问题。”

而美国财政部长耶伦则淡化了人们的担忧，她表示，在评估美国的财政可持续性时，一个关键的指标是经通胀调整后的利息支出与GDP的比率。尽管这一比率在过去一年中有所上升，但白宫预计在未来十年内这个比率将稳定在大约1.3%左右。

耶伦强调，将这个比率保持在2%以下非常重要，因为有些人将2%视为财政可持续性的关键阈值。

然而，多数经济学家认为，无论哪位候选人上台，美国债务都将继续攀升。负责任联邦预算委员会估计，哈里斯的经济计划将在十年内使债务增加3.5万亿美元，而特朗普的经济计划将使债务飙升7.5万亿美元。

除了选举结果，美联储降息幅度也将影响财政前景。虽然在政策制定者于2022年3月启动加息后，加息很快反映在财政部的利率账单上，但降息可能需要更多时间才能降低政府的借贷成本。

富国银行全球策略师Gary Schlossberg表示，目前投资者对美国的财政挑战似乎并不过于担忧，但形势已经改变了，美国政府不能再随心所欲地增加债务了。

文章来源：财联社

纽约联储：消费者料自己将拖欠债务的概率达四年最高

纽约联邦储备银行的一项调查显示，上个月，美国家庭预期自己可能拖欠债务的概率已上升至2020年4月以来的最高水平，当时正值新冠疫情大爆发、最为困难的时期。

纽约联储周二公布的月度消费者预期调查（Survey of Consumer Expectations，简称SCE）结果显示，9月份，美国人预期未来三个月无法支付最低债务的概率升至14.2%，为连续第四个月上升。据悉，这一增长是由中年受访者推动的。

这些数据进一步证实了这样一种观点，即美国经济正变得越来越分化，一些家庭过得很好，而另一些家庭则步履蹒跚。在过去几个月里，股市上涨推动美国家庭总资产净值达到创纪录水平，但许多美国人并不持有大量股票，而且近年来在利率上升的情况下一直在积累债务。

调查显示，拖欠贷款的几率上升反映出人们对家庭当前财务状况的看法普遍恶化，认为自己比一年前更好的消费者减少，认为自己比一年前更差的消费者增加。

与此同时，美国消费者还预计长期通胀将会上升。最新数据显示，一年后的通胀率预计将稳定在3%左右，而三年后的通胀率将从8月份调查的2.5%上升至2.7%，五年后的通胀率将从8月份调查的2.8%上升至2.9%。

报告称，三年期和五年期的通胀预期增加，在最高学历为高中的受访者群体中最为明显。不过总的来说，人们的通胀预期仍相对稳定。

此外，未来一年大宗商品价格预期如下：食品较8月数值上涨0.1个百分点至4.5%，大学费用保持不变，为5.9%。汽油价格预期下降0.2个百分点至3.4%，医疗费用下降1.4个百分点至6.6%（该指标为2020年2月以来的最低读数），租金下降1.0个百分点至6.3%。

调查还显示，消费者对劳动力市场的预期如下：

未来一年预期收入增长中值下降0.1个百分点至2.8%。当前读数与过去12个月的平均水平持平。

9月份，平均失业预期（即美国失业率一年后上升的平均概率）下降了1.5个百分点，至36.2%。

未来12个月内失业概率平均值保持不变，为13.3%。未来12个月内自愿离职概率平均值则从19.1%上升至20.4%。40岁以下受访者的增幅最为显著。

如果失业，人们认为找到工作的可能性平均值从8月份的52.3%上升至52.7%。该数据仍低于过去12个月的平均水平53.6%。

不过整体而言，受访者仍对未来一年的前景持乐观态度。更多受访者表示，他们预计在就业市场走强、股价上涨和利率下降的情况下，财务状况和信贷渠道将会改善。

文章来源：财联社

8月中国减持19亿美元美债，日本增持135亿美元

当地时间10月17日，美国财政部公布的数据显示，2024年8月，美债前三大海外债主日本、中国、英国的持有量有所分化：中国减持，日本、英国增持。

　　美国财政部2024年8月国际资本流动报告(TIC)显示，日本8月增持135亿美元美国国债，持仓规模为11292亿美元，依然是美国第一大债主。

　　中国8月减持19亿美元美国国债至7746亿美元，是今年6月二次加仓后连续第二个月减持。

　　作为美国国债海外第二大债主，从2022年4月起，中国的美债持仓一直低于1万亿美元，且总体呈减持趋势。2024年1月中国减持186亿美元美债并开启“三连降”，同年2、3月分别减持227亿、76亿美元美债，4月则增持33亿元美元美债，为2024年首次加仓。5月，中国减持24亿美元美债，为4月首度加仓后的再度减持。6月，中国增持119亿美元美债，为年内最大幅度增持。7月，中国减持37亿美元美债。

　　英国8月增持156亿美元美国国债至7439亿美元，持仓规模位列第三。

　　美国财政部报告显示，8月所有海外对长期、短期美国证券和银行现金流(banking flows)的净流入总额为792亿美元。其中，海外私人资金净流入为797亿美元，海外官方资金净流出为6亿美元。

　　同时，8月海外净买入美国长期证券的资金规模为1298亿美元，此前7月净买入1347亿美元。其中，海外私人投资者净买入1581亿美元，海外官方机构净卖出283亿美元。包括海外投资组合通过股票互换购入的美股在内，进行一些调整后，海外8月总体净买入美国长期证券1114亿美元，此前7月为净买入1354亿美元。

文章来源：澎湃新闻

现货黄金再创历史新高，“特朗普交易”加入金价推手行列

周四（10月17日）纽市盘初，现货黄金有所走强，最高报每盎司2688.82美元，刷新了9月26日录得的最高纪录。

截至发稿，现货金价报每盎司2684美元，日内涨幅接近0.4%；与此同时，黄金期货主连价格报每盎司2699美元，日内一度突破2700关口，但离9月26日的2708还有一段距离。

分析认为，除了地缘局势的助推，黄金价格还受到“特朗普交易”的影响。近日，共和党总统候选人特朗普支持率明显走高，市场越来越相信特朗普将赢得下月初的美国大选。

OANDA亚太区高级市场分析师Kelvin Wong表示，“在美国大选存在不确定性的情况下，投资者正在寻求黄金作为避险工具。特朗普上任应该能支撑黄金，因为他可能会加剧贸易紧张局势并扩大预算赤字。”

隔夜，特朗普提到，若能入主白宫，其核心政策将围绕经济增长和将企业带回美国而展开。他在采访中全力为高关税辩护，认为这是刺激经济增长的一种方式。

在开场白中，特朗普便声称自己会对进口商品加征关税，并对国内的企业进行减税，“对我来说，字典里最美丽的词汇就是关税。”

而民主党总统候选人哈里斯也没有把削减赤字作为自己竞选总统的关键纲领之一。

日内晚些时候，美国还将公布零售销售数据和失业金申领报告。Wong补充道：“投资者将会仔细研究数据，如果数据低于预期，可能会推动黄金进一步上涨。较低的全球利率前景将会利好黄金。”

芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计该行11月降息25个基点的可能性超过92%；欧洲央行预计将在今天将利率下调25个基点，英国央行下月采取行动的概率也有所增加。

一些分析师表示，黄金可能会在2700美元立即面临阻力，但预计到明年价格可能会攀升至2900美元的水平。澳新银行高级大宗商品策略师Daniel Hynes表示，在中东紧张局势加剧的情况下，避险需求得到了提振。

据媒体报道，以色列官员透露，以色列可能在未来几天袭击伊朗，但尚未确定袭击目标。之前有美国官员认为，以色列将在11月5日举行的美国总统选举之前打击伊朗，以回应来自德黑兰的导弹袭击。

文章来源：财联社

受疲软日元推动前9个月赴日游客消费额创新高

受日元疲软推动，2024年日本旅游业空前火爆。最新公布的官方数据显示，赴日游客在当地的消费额在短短9个月的时间内就打破了年度纪录。

根据日本国家旅游局（JNTO）周三公布的初步数据，截至9月，国际游客在日本消费了5.86万亿日元（合392.7亿美元）。这超过了2023年创下的5.3万亿日元的年度消费额记录。

截至9月，已有2688万游客抵达日本，同比增长 54.7%，已经超过了2023年的游客总数。这使得今年全年有望打破2019年创下的3190万游客的纪录。

根据7月至9月的数据，赴日游客平均每人消费22.3万日元。意大利人消费最多，其次是西班牙人和俄罗斯人。

数据显示，9月赴日游客人数为287万，同比激增31.5%，但略少于8月份的293万人。

今年7月，赴日游客达到329万人，创下月度新高。自今年2月以来，赴日旅游人数多次打破月度记录。

旅游业在日本经济中扮演着十分重要的角色。早在20多年前，日本便提出了“观光立国”战略，希望通过振兴旅游业来带动经济复苏。

游客支出在日本国民经济核算中被归类为出口，有望成为该国仅次于汽车、领先于电子元件的第二大出口行业。

日本旅游业繁荣，在很大程度上是受日元疲软推动，因为这提高了外国游客的购买力，而日本的动漫、游戏、偶像等以及其它亚文化一直在全球范围内广受欢迎。

文章来源：财联社

日本米价创近49年最大涨幅

据韩联社11日消息，韩国银行(央行)11日召开金融货币委员会会议，决定下调基准利率0.25个百分点至3.25%。

　　报道称，这是韩国央行时隔4年5个月以来首次降息。韩国央行自2021年8月上调基准利率至今，当天时隔3年2个月货币政策转向。降息或导致首都圈房价和家庭贷款可能再次动摇，但韩国央行考虑到韩国经济增长乏力，同时也很难再回避政府和执政党要求降息刺激经济的呼声，因此做出了该决定。

　　据报道，今年第二季度，韩国实际国内生产总值环比减少0.2%。以季度为准，这是自2022年第四季度(-0.5%)以后时隔1年6个月出现负增长。尤其是民间消费减少0.2%，设备投资和建设投资也分减1.2%和1.7%。

　　报道还提到，美联储上月降息0.5个百分点后，韩美间息差从史上最高的2个百分点缩至1.5个百分点。韩国降息降低了对韩元贬值和资金外流的担忧。韩国央行当天降息以后，韩美间息差再次拉大至1.75个百分点。

　　中新经纬注意到，外汇市场上，截至发稿，美元兑韩元报1348.535，日内跌0.16%。股市方面，韩国综合指数11日收跌0.09%报2596.91点。

文章来源：中新经纬

欧洲央行再降息25个基点

当地时间17日，欧洲央行宣布，将三大利率均下调25个基点，符合预期。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至3.4%、3.65%和3.25%。

　　这是欧央行开启本轮降息周期之后，首次连续两次降息。

　　欧洲央行表示，反通胀进程“进展顺利”，决心确保通胀及时回到2%的中期目标水平。

　　值得注意的是，欧洲央行此次调整措辞，现预计通胀将在2025年的“过程中”回到2%。此前，欧洲央行预计通胀在2025年下半年达到2%。

　　另据媒体报道，欧盟统计局当天公布的修正数据显示，欧元区9月CPI年率终值为1.7%，低于最初估计的1.8%。这是自2021年6月以来通胀率首次低于欧洲央行2%的目标，表明欧央行控制物价上涨的长期努力已取得明显效果。但是欧元区最新的制造业PMI以及就业数据表现不佳，因此，眼下改善经济前景可能已经成为欧央行的首要考量。高盛预计，在本次降息之后，欧央行将连续降息25个基点，直到政策利率在2025年6月达到2%。

文章来源：中新经纬

韩国建筑业就业人口连降五月

据韩联社报道，韩国统计厅16日发布的“9月就业动向”资料显示，9月韩国15岁以上就业人数为2884.2万人，同比增加14.4万人。失业率为2.1%。

　　该报道称，按行业看，韩国批发零售业就业人口同比减少10.4万人，为2021年11月以来的最大降幅。建筑业同比减少10万人，连续五个月呈降势，降幅为2013年以来的最高水平。制造业同比减少4.9万人，连续三个月减少。相反，信息通信业(10.5万人)、专业科学·技术服务业(8.3万人)和运输·仓储业(7.9万人)等行业同比增加。