国际经济新闻周报

（2024年9月30日-2024年10月6日）

 本期核心看点

 

美国9月非农就业人数增加25.4万人，远超预估的增加15万人

美国服务业采购经理人指数录得54.9

美国9月新增就业人数高于预期 失业率小幅下降

全球制造业PMI连续6个月低于50%

8月份日本工业产值较上月下降3.3%，降幅大于预期

黄金上周冲破2700美元

国际油价创一年来单周涨幅新高

中概股指狂飙11.85%

 

 

 

 

 

 

 

01

美国9月非农就业人数增加25.4万人，远超预估的增加15万人

美东时间周五（10月4日），美国劳工统计局公布的数据显示，美国经济9月新增就业岗位远超预期，此外失业率小幅下降，这表明伴随着美联储开启首次降息，劳动力市场更显弹性。

数据显示，9月非农就业人数激增25.4万人，为2024年3月以来最大增幅，高于8月修正后的15.9万人，远超市场普遍预期的15万人。此外，失业率降至4.1%，下降幅度为0.1个百分点，为2024年6月以来新低。

另外，8月份的非农新增就业人数向上修正了1.7万人，而7月份的就业人数向上修正幅度则大得多，增加了5.5万人，增幅要大得多，使月就业人数增加到14.4万人。

就业岗位的增加也影响到了工资水平。受到密切关注的通胀晴雨表——平均时薪月率在9月增长0.4%，而平均时薪年率则同比增长4%，这两个数字都超出了各自预期的0.3%和3.8%。

此外，从行业角度来看，餐馆和酒吧在本月的就业创造中处于领先地位，酒店行业在9月份增加了6.9万个职位，而过去12个月的平均职位仅为1.4万个。

医疗保健依旧是就业增长的持续领导者，贡献了4.5万个就业岗位，而政府部门增加了3.1万个。其他上涨者包括社会救助部门（2.7万）和建筑行业（2.5万）。

更渐进的降息步伐

这份报告缓解了对劳动力市场状况的担忧，并可能使美联储坚持更渐进的降息步伐。

最新的就业报告似乎表明，美联储正努力让美国经济实现所谓的软着陆。美国经济经受住了一代人以来最严重的高通胀时期，同时保持了强劲的增长和强劲的就业。

上月政策会议上，美联储将基准利率下调了50个基点，幅度大于往常，以防止劳动力市场出现任何显著疲软，此次降息使美联储的基准利率维持在4.75%至5%的水平。

美国央行官员关注劳动力市场的健康状况，他们计划在未来几个月进一步降息。美联储主席鲍威尔本周还暗示，只要经济没有意外恶化，美联储将在11月的下次会议上将恢复更为常规的25个基点的降息。

周五非农数据发布后，期货市场投资者降低了对美联储将在11月下一次政策会议上再降息半个百分点的预测。

市场认为，降息幅度为较小的25个基点的可能性为94%，而在数据发布前不久，这一比例还只有65%。并且，交易员对美联储未来四次会议降息幅度的预期不到100个基点。

Vanguard高级美国经济学家Josh Hirt表示，“这些数据有点改变游戏规则的意味。如果看一下修正数据，就会发现这改变了有关就业增长基本速度的说法……总的来说，这是非常积极的。”

 

文章来源：财联社

 

02

美国服务业采购经理人指数录得54.9

周四（10月3日）美股早盘，美国供应管理协会（ISM）公布的服务业PMI意外强于预期，表明第三季度末美国经济基础仍较稳固。

具体数据显示，9月份ISM服务业采购经理人指数（PMI）录得54.9，为2023年2月以来的最高水平，与8月读数相比上涨了3.4点，市场原本认为只会从51.5升至51.7。

ISM服务业PMI

在ISM发布报告15分钟前，标普全球将美国9月服务业PMI从55.4略微调整至55.2。虽被下调，但这一水平也已经在近两年半来的高位附近。

PMI通过对采购经理的月度调查汇总而来，是衡量行业发展状况的“晴雨表”，反映未来经济变化趋势。指数通常以50为临界点，高于50，代表某领域处于扩张状态；低于50，则表明领域处于萎缩状态。

BMO资本市场高级经济学家Sal Guatieri评论道，“在消费者支出强劲的情况下，大型服务业继续为扩张增添支柱，这可能会让美联储在11月以较小的幅度降息，即25个基点。”

ISM新闻稿显示，9月份报告扩张的服务业行业有12个，比8月报告多了2个，其中房地产、公司管理和支持服务以及住宿和食品服务领涨，收缩的行业则有5个。

ISM服务业商业调查委员会主席Steve Miller写道，“PMI反映的强劲增长得到了调查小组成员的验证，然而，对政治不确定性的担忧比前一月更加普遍。”

Guatieri也提到，码头工人的罢工是一个不确定因素。本月月初，美国国际码头工人联合会所属几万名成员开始罢工，将导致全美半数以上集装箱运输停滞，给相关企业和工人带来直接经济损失。

若罢工持续数周，美国经济将面临活动减少、供应不足、物价上涨等多方面冲击。Miller称，有受访者对港口劳动力问题表示担忧，“降息固然受到欢迎，但劳动力成本和可用性仍然是大多数行业关注的问题。”

分项数据中，就业指数从50.2降至48.1。Miller告诉媒体，就业指数的下降反映出的是“新增员工的公司比例减少”，而不是“裁员人数的增加”。

盘前，美国劳工部公布的上周首次申领失业金人数录得22.5万人，较前一周的21.9万人有所反弹。尽管今年招聘活动有所放缓、失业率上升，但初请数据仍能保持在较低的水平。

首次申领失业金人数

分析认为，这主要是因为美国雇主大多保留了现有员工，而不是裁员。职业介绍公司Challenger, Gray & Christmas称，年初至今，雇主宣布的裁员人数与去年同期相比变化不大。

Challenger表示，大部分裁员来自科技行业，这些行业通常会支付丰厚的遣散费，这意味着这些行业的工人不太可能寻求失业保险。

 

文章来源：财联社

 

 

03

美国9月新增就业人数高于预期 失业率小幅下降

美国劳工部当地时间4日公布数据显示，今年9月美国非农业部门新增就业人数为25.4万人，高于市场预期；失业率环比下降0.1个百分点至4.1%，该数据已连续两个月下降。

　　数据显示，9月美国非农业部门新增就业人数为25.4万人，远高于市场预期，也高于8月15.9万人的数字。在过去12个月，非农业部门每月平均新增就业人数为20.3万人。此外，9月平均时薪达35.36美元，同比增长4%，环比增长0.4%。

　　按行业来看，餐饮业就业人数增加6.9万人；医疗保健业就业人数增加4.5万人；政府就业人数增加3.1万人；建筑业就业人数增加2.5万人。

　　美媒分析认为，9月就业数据好于预期显示劳动力市场依然强劲，美国经济仍具韧性。经济学家普遍认为，美国经济已经实现“软着陆”，即在通胀缓解的同时而不进入衰退。鉴于当前经济形势，专家预计，美联储在今年11月将可能降息25个基点。

9月18日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点到4.75%至5.00%的水平。这是美联储自2020年3月以来首次降息，也标志着货币政策由紧缩周期向宽松周期转向。

 

文章来源：中国新闻网

 

 

04

全球制造业PMI连续6个月低于50%

中国物流与采购联合会网站6日消息，2024年9月份全球制造业PMI为48.8%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续3个月徘徊在49%附近。中新经纬注意到，这是全球制造业PMI连续第6个月低于50%。今年4月份至8月份，全球制造业PMI分别为49.9%、49.8%、49.5%、48.9%、48.9%。

　　分区域看，亚洲制造业PMI结束连续2个月下降走势，较上月微幅上升，继续保持在50%以上；非洲制造业PMI较上月有所上升，升至50%以上；美洲制造业PMI较上月小幅上升，但仍在50%以下；欧洲制造业PMI较上月下降，继续在50%以下。

　　中国物流与采购联合会分析称，综合指数变化，全球制造业恢复状况较上月略有下降，整体恢复力度仍待提升，在中国经济向好恢复的带动下，亚洲制造业继续成为全球经济恢复的稳定器。非洲制造业恢复力度有所提升，但稳定性仍待观察。美洲和欧洲制造业未改弱势运行趋势。

　　中国物流与采购联合会进一步指出，随着世界主要国家货币政策趋于宽松和通胀压力的缓解，经济恢复向上动能正在积聚，世界主要机构预测也趋向乐观。近期，经济合作与发展组织发布的最新报告将2024年经济增长预期由3.1%上调至3.2%，并认为全球经济正处于企稳阶段。世界贸易组织发布《货物贸易晴雨表》显示，全球货物贸易景气指数为103，高于基准点100。展望四季度，世界主要国家货币政策仍有继续宽松的空间和理由，财政政策也有望继续发力，全球经济有望向好恢复。更加开放和均衡的全球化合作环境是全球经济加快复苏节奏的重要保障。

欧洲制造业弱势下行，PMI有所下降

2024年9月份，欧洲制造业PMI为47.3%，较上月下降0.7个百分点，降至48%以下。从主要国家来看，英国制造业PMI较上月下降，仍在51%以上；西班牙制造业PMI较上月明显上升，升至53%；法国制造业PMI较上月小幅上升，但在45%以下；德国和意大利制造业PMI较上月降幅均超1个百分点，均在50%以下，德国制造业PMI已经降至40%附近。

　　从欧洲制造业PMI走势看，欧洲经济恢复基础不牢固，下行风险仍存，欧洲经济仍面临地缘政治冲突和区域内需求不足的内外交困压力。欧元区9月经济景气指数为96.2，低于上月的96.6。欧洲央行行长拉加德认为欧洲经济复苏正面临阻力。为了缓解经济下行压力，今年欧洲央行已经连续2次降息。10月份，欧洲央行继续降息的概率依然较大。从通胀压力看，9月，欧元区CPI环比下降0.1个百分点，CPI同比为1.8%，也低于上月的2.2%，降至了欧洲央行2%的目标以下，意味着欧元区通胀压力有所缓解，为欧洲央行继续降息提供了支撑。

美洲制造业未改弱势运行，PMI小幅上升

2024年9月份，美洲制造业PMI为47.8%，虽较上月上升0.2个百分点，但连续3个月在48%以下，意味着美洲制造业弱势运行趋势未变。主要国家数据显示，巴西和加拿大制造业PMI较上月有不同程度上升，均在50%以上；美国制造业与上月持平，继续在50%以下；墨西哥制造业PMI较上月下降，继续在50%以下。

ISM报告显示，9月份，美国制造业PMI为47.2%，与上月持平，连续3个月低于48%。分项指数变化显示，制造业生产指数和新订单指数较上月有不同程度上升，但均在50%以下，意味着美国制造业供需下行压力较上月有所缓解，但仍未改变偏弱走势。

　　美国制造业继续弱势运行，意味着在美联储决定开始降息后，美国经济衰退风险仍未完全消除。近日，彭博经济研究所预测，美国经济已经或即将陷入衰退的可能性高达70%。美国消费者信心也有所趋弱。世界大型企业联合会近日公布的数据显示，美国9月消费者信心指数下降6.9点至98.7，为2021年8月以来最大降幅。在此背景下，美联储持续降息刺激经济的必要性就更加凸显。近期的通胀相关数据表现也支持美联储继续降息。美国8月份个人消费支出物价指数年率已放缓至2.2%，为2021年3月以来的最低水平。9月，美国非农就业人口数据的上升并未改变市场对美联储继续降息的预期，但在预期幅度上有所调整。美国9月季调后非农就业人口增加25.4万人，超出市场预期的15万人和上月修正后的15.9万人。基于数据变化，美国银行将11月美联储降息预期从50个基点调整为25个基点。

非洲制造业较上月加快恢复，PMI升至50%以上

2024年9月份，非洲制造业PMI为50.3%，较上月上升1.9个百分点。从主要国家看，南非制造业快速恢复是非洲制造业较上月加快恢复的主要影响因素。南非制造业PMI由上月43%左右升至52%以上；尼日利亚制造业PMI波动不大，连续2个月略低于50%；埃及制造业较上月有所下降，降至50%以下。

　　非洲制造业虽较上月加快恢复，但从PMI各月走势变化看，经常在50%上下来回波动，意味着非洲制造业恢复的稳定性仍待观察。非洲经济潜力的挖掘需要在相对稳定的政治环境下，加大基础性投入，实现可持续的工业化发展。由非盟推动的非洲大陆自贸区建设正在加速推进，通过规模经济和加强区域合作来提升非洲制造业的竞争力。同时，人工智能和数字经济正在逐步成为非洲各国推进经济发展的重要扶持领域。

亚洲制造业继续趋稳运行，PMI微幅上升

2024年9月份，亚洲制造业PMI为50.7%，结束连续2个月环比下降走势，较上月微幅上升0.1个百分点，连续9个月在50%以上。从主要国家看，中国制造业PMI在49.8%，较上月上升0.7个百分点；印度制造业PMI较上月下降，仍在56%以上；东盟主要国家中，菲律宾制造业PMI较上月上升明显，升至53%以上；泰国制造业PMI较上月下降，但仍在50%以上；印尼、新加坡、马来西亚和越南制造业PMI较上月各有升降，但均在50%以下；日本和韩国制造业PMI较上月均有不同程度下降，且均在50%以下。

　　中国物流与采购联合会表示，从指数变化看，在中国制造业向好恢复的带动下，亚洲制造业PMI继续保持稳定增长，随着中国财政政策和货币政策效果的持续发酵，四季度，中国经济恢复动力将继续增强，有望带动亚洲经济恢复动能继续提升。亚洲开发银行近期发布报告，认为亚洲发展中经济体在2024年上半年维持了经济增长的活力，并上调了2024年亚太地区发展中经济体经济增长预测，预计2024年亚太地区发展中经济体将增长5.0%，较4月份的预测值4.9%上升0.1个百分点。同时，预计亚太地区发展中经济体的通货膨胀率有望进一步放缓至2.8%，较之前预期的3.2%降低0.4个百分点。

 

文章来源：中新经纬 

 

 

05

8月份日本工业产值较上月下降3.3%，降幅大于预期

由于汽车和电机产量下降，日本8月工厂产值环比降幅超出预期。

日本经济产业省周一（9月30日）公布的数据显示，8月份日本工业产值较上月下降3.3%，而数据提供商Quick对经济学家进行的一项调查显示，市场预期中值为下降0.9%；而此前，7月份的工业产值数据向上修正为增长3.1%。

此外与去年同期对比来看，8月份工业产值同比下降4.9%，而前值为增长2.9%。

其中，机动车产量下降是导致8月份产量下降的主要原因，8月受台风天气影响，汽车制造商们停产了一段时间；芯片制造设备的产量也因海外需求疲软有所下降；工厂和矿山的季节性生产指数为99.7，而2020年的基准为100。

另一项数据显示，日本8月份零售额同比增长2.8%，高于2.3%的市场预期中值；环比增长0.8%，同样高于预估的0.5%。

根据日本经济产业省的一项面向制造商的调查显示，制造商们乐观地认为，经季节调整后的9月份产出将增长2.0%，10月份将增长6.1%。

经济产业省的报告中也写道，9月份的工业产值将受到汽车制造商的提振，因为他们已经从8月份台风期间的停产中恢复过来。

 

文章来源：财联社

 

 

06

黄金上周冲破2700美元

美国联邦储备局四年来首次减息后，黄金走势气势如虹，连续六个交易日写下新高，并且触及每安士2700美元的高点。

不过，在低于市场预期的个人消费支出物价指数（PCE）出炉后，12月交割的黄金期货回落，上星期累计涨1.3%，报2680.8美元。黄金期货价格在上星期四（9月26日）一度冲到2708.7美元的高位。

分析师认为，金价下来涨势有限，可面对下跌压力。

盛宝银行大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）在星期五的一份报告中写道，在美国大幅下调利率之后，黄金价格创下了一系列新高，目前正显示出趋于稳定的迹象。“一定程度的购买疲劳开始显现，让人怀疑是否久违的盘整甚至是修正已经临近。根据我的估计，价格可能会下跌4%至6%，但不会破坏整体的看涨情绪。”

汉森补充说，他认为初步支撑位在2670美元，如果跌破这一价位，下一个须要关注的价位是2547美元。在最坏的情况下，黄金可能会跌至2500美元的支撑位。

FxPro高级市场分析师库普茨克维奇（Alex Kuptsikevich）也认为，黄金的上行空间已经耗尽，这增加了回调的风险。

他指出，本周的就业数据可能会给黄金带来一些风险。”对于短期卖方交易者而言，黄金在过去三周的强劲反弹是趋势中最危险的部分，他们会在没有可靠信号的情况下进行抛售。在周线时间框架，这样的信号就是周线收跌，最早可能在本周五收到这种信号。”

部分分析师看好黄金 未来仍有上涨潜力

不过，一些分析师认为黄金仍有上涨动力。道明证券（TD Securities）大宗商品策略主管米勒（Bart Melek）预计金价将回升到2700美元以上，这是他的年底目标价。此前道明证券以超过4% 的亏损退出了一个战术性空头头寸，因为该行正准备应对美联储会议后市场的失望情绪。

在美联储降息50个基点并表示到2026年利率可能降至3%之后，米勒表示美联储显然处于宽松模式，这对黄金来说是个好兆头。

他也说，随着美联储降低利率以支持疲软的劳动力市场，即使通胀仍然高企，黄金仍然处于有利地位。

RJO期货的高级商品经纪人帕维利斯（Daniel Pavilonis）说：”我们正在进入获利回吐阶段。市场似乎希望黄金继续上涨到3000美元，但我认为现在有很多不确定因素，例如黎巴嫩局势，以及美国大选，最终可能会利好黄金 。”

上周14名分析师参与了信息服务商金拓（Kitco）的黄金调查，华尔街对金价走势的乐观与悲观情绪达到了平衡。六人（占 43%）预计未来一周金价将上涨，而另外六人则预测价格下跌，其余两人（占 14%）认为黄金将横盘整理。

 

文章来源：联合早报

 

 

07

国际油价创一年来单周涨幅新高

当地时间周五（10月4日），美国总统拜登在简报会上表示，以色列尚未决定如何回应伊朗此前的袭击。

拜登补充道，“如果我是他们，会考虑袭击伊朗油田以外的其他方案。”

拜登还提到，美国和以色列团队一直在保持联系。以色列不会立即做出决定，因此美方将继续等待。

与之相比，拜登前一天称他不支持对“伊朗核设施”进行报复性打击。

受这一表述的影响，WTI的日内涨幅从2.4%收窄至1%以内；布伦特从2%收窄至不到0.6%。但由于前几天的巨大波动，两大基准本周分别累涨8.1%和9.1%，均创一年半来表现最好的一周。

布伦特原油期货主连价格日线图

高盛首席石油分析师Daan Struyven表示，如果以色列的袭击导致伊朗石油产量在一段时间内每天减少100万桶，那么油价将每桶上涨10至20美元。

Struyven补充称，油价究竟会涨到多高，取决于欧佩克是否利用其备用石油产能来填补缺口。他指出，在本周二之前，石油市场几乎没有将中东冲突当一回事，“甚至到现在地缘政治风险溢价仍比较温和。”

在Struyven接受采访的时候，布油报每桶77美元，这一价格水平仍低于高盛根据库存水平得出的公允价格。他解释道，尽管地缘高度紧张，但在过去两年内都没有出现过持续的供应中断。

根据高盛分析团队的数据，场外还有大约600万桶/日的闲置产能处于观望状态，只要这些产能恢复上线，就应该能抵消大多数供应中断情景带来的紧绷局面。

但道明证券资深大宗商品策略师Daniel Ghali等人曾指出，全球闲置的石油产能主要集中在中东，尤其是海湾国家，如果爆发更大范围的战争，这部分产能也可能面临风险。

 

文章来源：财联社

 

08

中概股指狂飙11.85%

 国庆假期，全球主要股指多数回调，国际油价大幅上涨，日元大幅贬值……值得关注的是，纳斯达克中国金龙指数累计涨超10%，跑赢同期欧美日各主要指数。中新经纬带你一文速览假期海外财经热点。

　　纳斯达克中国金龙指数涨11.85%

　　国庆假期前后(当地时间9月30日至10月4日)，海外主要股指多数回调。美股方面，三大股指窄幅震荡，标普500、纳指和道琼斯工业指数分别累计上涨0.22%、0.10%和0.09%。亚洲市场，恒生指数累计涨10.20%，日经225指数累计跌3.00%，韩国综合指数累计跌3.02%。欧洲方面，英国富时100指数、德国DAX、法国CAC40分别累计下跌0.48%、1.81%、3.21%。

　　值得注意的是，虽然美股整体表现偏弱，但中国资产表现强势，纳斯达克中国金龙指数累计涨11.85%。港股三大指数集体上扬，恒生指数最新收报22736.87点，创2022年3月以来新高。

　　华福证券近日发布研报分析称，近期港股为代表的中国资产表现亮眼背后是多重因素共同催化的结果，一方面国内各项利好政策频繁出台，大幅提振市场信心；另一方面海外美联储9月份降息，全球流动性环境边际上趋于宽松，而在美联储降息初期全球权益市场往往受益于分母端逻辑普遍有较好表现。因此综合来看，当前港股行情仍在途中，后续依然存在上涨空间。结构上，如果后续港股市场中国际中介资金持续回流，恒生科技为代表的成长板块则有望继续占优。

　　国信证券分析称，随着9月政策的推出，港股与A股都走入到了新一轮牛市中。港股的上行分两个阶段：估值修复是第一阶段，盈利驱动是第二阶段，第一阶段恒生指数的目标估值区间在22700点～23000点，第二阶段(未来一年)的目标估值区间在24000点～26800点。

 

文章来源：中新经纬

（责任编辑：方郅中）