国际经济新闻周报

（2024年7月8日-2024年7月14日）

 本期核心看点

 

美国消费者信心指数四连降. 1

美国6月PPI通胀全线超预期. 4

日本当局或再次干预汇市！规模约为3.5万亿日元. 7

日元单日飙升超2% 10

IEA下调2025年石油需求增速预测 同时上调供应预期. 12

德国中大型企业蒙受多重压力 2024年上半年破产数增加逾四成. 15

德国5月出口额环比下降3.6% 17

海合会与英国举行会谈 拟于年底前签署自由贸易协定. 19

 

 

 

 

 

 

 

01

美国消费者信心指数四连降

由于高物价继续拖累美国人对财政和经济的看法，衡量消费者信心的指标在7月初意外降至8个月来的最低水平。

周五（7月13日）美股盘前，美国密歇根大学公布的报告显示，7月份消费者信心指数初值录得66，连续四个月下降，为2023年12月份以来的最低水平，低于上月的68.2，市场原先认为会升至68.5。

报告还显示，消费者一年期通胀率预期和5至10年期通胀率预期双双从3.0%降至2.9%。调查主任Joanne Hsu写道，尽管通胀预期有所放缓，但消费者仍对持续存在的高物价感到沮丧。

Hsu补充称，“近一半的受访者表示，高物价正在侵蚀他们的生活水平，影响程度与两年前达到的历史最高水平相当。”

美国官方周四公布的CPI报告显示，美国6月季调后CPI月率录得-0.1%，2020年5月以来首次录得负值，这表明整体物价在近四年内都在上涨，通胀的下降只是反映涨势正在变得缓和。

但好消息是，在周五PPI公布后，摩根士丹利和凯投宏观分析师下调了对美国核心PCE涨幅的预期，如果这一关键通胀数据能如期放缓，美联储就可能会在三季度末首次降息。

值得一提的是，在近期，为消费者支出提供动力的劳动力市场出现了降温迹象，6月份失业率升至4.1%，为2021年末以来的最高水平，如果这种趋势持续下去，可能有助于抑制通胀预期。

回到密歇根大学的报告中，现况指数和预期指数也较上个月有所下滑，现况指数初值从65.9跌至64.1，预期指数初值从69.6跌至67.2，先前市场预期会分别反弹至66.3和69.8。

其中，64.1的现况指数是2022年12月以来的最低水平，67.2的预期指数也是为8个月来的最低水平。其中，耐用品购买环境的指标降至一年多来最低，表明消费者对未来财务状况的看法有所恶化。

报告提到，定于11月份举办的美国总统大选可能给消费者的经济预期带来负面影响。Hsu写道，“随着大选临近，消费者感觉到经济走势存在很大的不确定性。”

 

文章来源：财联社

 

02

美国6月PPI通胀全线超预期

昨日美国6月CPI超预期降温，延续了近期物价上涨放缓的趋势，投资者无不欢欣鼓舞，9月降息稳了！

然而一天之后，美国另一关键通胀指标就给了投资者一记暴击。美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国6月生产者价格指数(PPI)同比上涨2.6%，创2023年3月以来最高水平，预期值为2.3%，前值为2.2%；6月PPI环比上升0.2%，预期为0.1%，前值为-0.2%。

剔除波动较大的食品和能源类别，5月核心PPI同比上涨3%，高于预期的2.5%；核心PPI环比上涨0.4%，高于预期的0.2%。

PPI增长主要归因于最终需求服务领域的急剧上升，特别是贸易服务利润率，较5月份飙升1.9%，抵消了商品成本连续第二个月下降的影响。

PPI是从生产者的角度衡量通胀情况，反映了生产过程中所需采购品的物价状况。PPI的变动情况可以预测未来物价的变化状况，因此这项指标受到市场重视。

此前一天的数据显示，美国6月CPI年率录得3.0%，这是自2023年6月以来的最低水平。6月核心CPI环比上涨0.1%，是自2021年1月以来最温和的涨幅。

对于美国消费者来说，过去几个月里，通胀一直朝着理想的方向发展。尽管今年第一季度出现了短暂的上涨，最终推迟了美联储的降息计划，但在接下来的三个月里，通胀已大幅降温。

机构分析认为，CPI数据带来的些许乐观情绪可能会受到打击，因为整体PPI以及扣除食品和能源的PPI涨幅均高于预期。此外，本次对先前PPI数据进行了重大向上修正，使得同比指标的误差更大。

不过据CME的美联储利率观察工具显示，虽然PPI数据高于预期，但总体上并未改变市场对美联储可能在9月会议上降息的预期，降息概率仍然维持在96%以上。

Bellwether Wealth总裁兼首席投资官Clark Bellin表示:“周五强于预期的PPI数据是一个重要的提醒，通胀仍然存在，通胀数据可能会有一些波动。不过在决定降息之前，美联储更加看重的是通胀趋势。”尽管PPI数据强于预期，但Bellin表示，他认为9月仍有可能降息。

 

文章来源：财联社

 

03

日本当局或再次干预汇市！规模约为3.5万亿日元

借助美国CPI放缓的东风，日本当局出手“偷袭”，将日元汇率大幅拉升。

根据机构对日本央行账户的分析，日本在本周四进行第三次日元干预，此次干预规模可能在3.5万亿日元(约合220亿美元)左右。

对干预规模的估计是基于央行账户的变动。日本央行周五报告称，受政府财政因素影响，其经常账户可能会在下一个工作日(下周二)减少3.2万亿日元。而在干预之前，包括Central Tanshi、Tokyo Tanshi 和Ueda Yagi Tanshi在内的私人货币经纪公司预测该账户将平均增加3330亿日元。

美元兑日元汇率周四晚间一度跌至1美元兑换157.44日元(跌幅为2.6%)，美国6月CPI数据显示通胀放缓刺激降息预期，从而打压了美元指数，日本货币当局也试图利用这一机会，顺势提振日元汇率。

大多数东京交易员确信，在疲软的美国CPI数据公布后，日本财务省下令进行了新一轮外汇干预。但现在，大多数人心中的问题是，如果最新的干预举措的影响被证明是短暂的，日本当局是否还会采取后续行动。

三菱日联研究咨询公司首席经济学家Shinichiro Kobayashi表示，干预的时机出人意料，日本当局想要表明，他们有很多方法可以干预，尽管效果并不显著。

日本财务省副大臣神田真人表示，“如果当局今天进行了干预，我们将在月底披露。”日本财务大臣铃木俊一表示，对是否干预汇市不予置评。不过日本当地媒体报道称，当局已介入外汇市场。

Totan Research分析师Yuichiro Takai表示：“在美国公布6月CPI数据后，日本政府很有可能抓住日元走强和美元走弱的机会进行干预，并且能够以低于5月份约4万亿日元的规模提振日元。”

事实证明，将货币经纪商的估计与日本央行的经常账户预测值进行比较，可以准确计算出自2022年9月以来干预措施的大致规模。

芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示，周四是自2016年11月以来日元现货交易最繁忙的一天之一，这进一步证明了日本政府的干预。

今年早些时候，在日元兑美元跌至34年低点后，日本政府在4月底和5月初的干预行动中花费了创纪录的9.8万亿日元，以支撑日元汇率。而据媒体当时估计，干预规模为9.4万亿日元。

日本政府一直在努力扭转外汇市场的局势。两年多来，通胀率一直维持在日本央行2%的目标水平或以上，而日元是主要推动因素。随着实际工资下降，在截至3月份的一年里，消费者支出每个季度都在下降。

分析师Jeremy Boulton表示，日本央行不大可能在7月底的议息会议上对政策做出重大调整。结束购债是一个遥远的前景，尽管7月会缩减购债规模，但日元仍将受到未来购债的影响。由于如此多的交易员和投资者都在做空日元，政策微调可能会在短期内支撑日元，但随着购债的继续，日元可能会继续下跌。

 

文章来源：财联社

 

04

日元单日飙升超2%

    据路透社11日消息，日元兑美元汇率飙升超2%，创下2022年底以来最大的单日涨幅，有消息称日本方面为支撑处于38年低位的日元进行的一轮购买。

　　数据显示，6月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨3.0%，涨幅较5月收窄0.3个百分点，显示出通胀继续放缓的迹象。数据披露后，美元指数下跌，当日收跌0.53%。日元兑美元直线飙升，一度触及157.427，涨幅达到2.6%，随后回吐部分涨幅，当日收盘报158.8995，保有1.72%涨幅。

　　相比较来看，同日欧元兑美元涨幅为0.35%，英镑兑美元涨0.52%，澳元兑美元涨0.18%，离岸人民币兑美元涨0.34%。

　　报道称，日元上涨的速度和幅度让市场对日本央行干预汇率的可能性保持警惕，当局早在5月初曾出手干预，以支撑日元汇率。日本财务官神田真人11日晚间接受媒体采访表示，关于是否进行了干预“不评论”。

　　大和资本市场伦敦经济研究主管克里斯·西克鲁纳(CHRIS SCICLUNA)分析称，“官方在一段时间内不会证实(干预汇率)这一点，但日元突发大涨给人留下强烈的印象，这表明日本官方一直很积极，利用了美国CPI数据公布后采取行动。”

　　富国银行投资研究所高级全球市场策略师萨米尔·萨玛纳(SAMEER SAMANA)表示，“鉴于美国CPI的走势，很难将两者区分开来。鉴于此次波动的最大部分发生在美国CPI发布前后，我认为这更多的是CPI引发波动而不是人为干预。他们也可能在夜间做了一些事情。”

　　MONEX USA外汇交易员HELEN GIVEN认为，“过去几个月，交易员一直在猜测，日本方面对汇率的潜在干预可能通过出售其持有的美国国债来筹集资金，因此日元大幅下跌会造成更大的影响。还需要观察日元的大幅波动是否会在未来一周持续下去，但这对日本央行来说无疑是好消息。”

　　值得一提的是，在本轮美元加息潮中，日元是兑美元贬值幅度较大的货币之一。在2021年初，美元兑日元汇率保持在100至110之间波动，但在2024年7月美元兑日元一度突破160的关口，整体跌幅约50%。

　　对此轮日元大跌，日本共同社分析称，市场认为日本央行对快速加息持谨慎态度，因此纷纷抛售低利率的日元，买入高利率且有利于投资获益的美元。

 

文章来源：中新经纬

 

05

IEA下调2025年石油需求增速预测 同时上调供应预期

当地时间周四，国际能源署(IEA)下调了对明年石油需求增速的预期，并上调了对石油供应的预期，这种情况可能会导致市场供应过剩，从而强化了该机构对未来十年石油供应严重过剩的预期。当然，在市场供应过剩的情况下，油价整体表现也不会太好。

具体来看，IEA在月度报告中指出，明年石油需求增速预期将从之前的100万桶/日下调至98万桶/日，称目前预计总需求平均为1.04亿桶/日。而今年，在发展中国家的推动下，石油需求增速预计为97万桶/日，略高于此前预测的96万桶/日。

这一预测与欧佩克(OPEC)形成了鲜明对比，部分原因是在全球向清洁燃料过渡的速度上存在分歧。此前一天，欧佩克月报显示，预计2024年全球石油需求增速为225万桶/日，预计2025年全球石油需求增速为185万桶/日。

IEA指出，随着新冠疫情后全球经济反弹趋于平缓，经济增长乏力、能源效率提高和电动汽车的兴起将成为今年和明年石油需求增长的阻力。

此外，IEA预计，今年的石油总供应量平均为1.03亿桶/日，2025年为1.048亿桶/日，高于此前预测的1.029亿桶/日和1.047亿桶/日。

该机构表示，非欧佩克+国家仍将引领全球供应，目前预计2024年的产量将增加150万桶/日，2025年将增加180万桶/日。

IEA估计，如果欧佩克+保持自愿减产，目前预计该组织今年的日产量将下降74万桶。IEA表示，当欧佩克+确认将取消部分自愿减产后，将调整其对欧佩克+的供应预测。

目前欧佩克及其盟友同意将每日220万桶的自愿减产延长至9月底，并表示，他们的目标是根据市场情况，在今年10月至2025年9月期间逐步解除减产。

俄罗斯石油出口收入降至4个月低点

根据IEA的数据，俄罗斯6月原油和石油产品出口量减少16万桶，至760万桶/日，商业收入较上月减少了1.9亿美元，至167亿美元，降至今年2月以来的最低水平。尽管如此，该国的石油出口收入较上年同期增长了近23%。

俄罗斯6月原油供应量相对稳定在922万桶/日，但仍比欧佩克+设定的目标高出24万桶/日。且俄罗斯出口均价继续远高于60美元的限价，IEA预计俄罗斯石油出口收入自3月份以来持续稳步下降。

俄罗斯财政部的数据显示，今年6月，石油相关税收为俄罗斯带来了约67亿美元的预算收入，较一年前增长了近50%。与5月份相比，收入下降了6.6%，原因是俄罗斯乌拉尔原油的价格有所下降。

 

文章来源：财联社

 

06

德国中大型企业蒙受多重压力 2024年上半年破产数增加逾四成

据最新报告，今年上半年德国大中型企业破产的数量比去年同期增加了41%，原因是通货膨胀、成本上升和需求疲软。

据德国媒体周二（7月9日）引述重组咨询公司Falkensteg的一份分析报告称，在2024年的前六个月，有162家营业额超过1000万欧元（合1083万美元）的公司申请破产，这一数字明显高于年初重组分析师预计的30%的增幅。

前6个月启动破产程序的公司包括：德国知名婴幼儿食品制造商特福芬（Töpfer GmbH）于4月底递交了债务人自我管理的申请，初步的破产程序就此启动；5月，奥地利著名时尚品牌Esprit的德国分公司向杜塞尔多夫地方法院为其位于拉廷根的Europa-Holding和其他六家公司申请破产。

而根据德国联邦统计局早些时候给出的数据，2023年德国公司申请破产的数量同比增长22.1%。

造成破产浪潮的原因包括新冠疫情后的遗症问题、通货膨胀、能源和材料成本上升、需求减弱等，而全球的地缘危机、经济前景不佳、以及高利率环境使得一些境况不佳的公司越来越没有吸引力，难以进行重组和融资。其中，房地产公司、汽车供应商和机械工程公司受到的影响尤其严重。

今年5月时，德国工商总会（DIHK）表示，由于熟练劳动力短缺等结构性问题继续对这个欧洲最大经济体产生影响，预计破产企业数量将继续上升。

周一（7月8日），德国联邦统计局还公布了5月出口数据，经工作日和季节性调整，德国5月出口额环比下降3.6%，达到1316亿欧元。此前经济学家仅预计下降1.9%。

作为欧洲最大的经济体，德国的出口数据历来被视为全球贸易和工业生产健康状况的晴雨表。3.6%的降幅反映出欧美市场需求疲软对德国出口导向型经济的显著冲击。

德国工商总会的外贸负责人沃尔克·特雷尔表示，全球经济复苏并未惠及德国出口行业。不仅地缘政治不确定性和贸易壁垒导致德国出口放缓，繁冗的行政手续和高昂的成本负担也在损害企业竞争力。

 

文章来源：财联社

 

07

德国5月出口额环比下降3.6%

根据德国联邦统计局8日公布的数据，经工作日和季节性调整，德国2024年5月出口额环比下降3.6%，达到1316亿欧元。此前经济学家仅预计下降1.9%。

　　数据显示，德国5月进口额环比下降6.6%，达到1067亿欧元，由此实现贸易顺差249亿欧元。

　　德国5月对欧盟国家出口额为723亿欧元，环比下降2.5%；进口额为557亿欧元，环比下降8.9%。德国5月对非欧盟国家出口额为594亿欧元，环比下降4.9%；进口额为510亿欧元，环比下降4.0%。

　　德国5月对美国出口额最多，环比下降2.9%至138亿欧元；对中国出口环比下降10.2%至76亿欧元。与此同时，德国5月自中国进口最多，环比增长1.7%至130亿欧元。

　　德国工商大会(DIHK)外贸负责人沃尔克·特雷尔表示，全球经济复苏并未惠及德国出口行业。不仅地缘政治不确定性和贸易壁垒导致德国出口放缓，繁冗的行政手续和高昂的成本负担也在损害企业竞争力。

　　德国伊弗经济研究所最近一项调查显示，德国出口行业进入下半年时开始缺乏动力。6月，德国出口预期指数从5月的正0.2点降至负1.0点。

 

 

文章来源：中国新闻网

 

08

海合会与英国举行会谈 拟于年底前签署自由贸易协定

海湾阿拉伯国家合作委员会（海合会，GCC）秘书长贾西姆·布达维于7月10日在伦敦与英国新任商务和贸易大臣乔纳森·雷诺兹举行了会谈。据一位高级官员对外界透露，尽管英国政府发生了更迭，海合会与英国之间的自由贸易协定仍有望在2024年底前完成。

这次会晤是在7月4日英国工党选举获胜后进行的，但英国对海合会的贸易政策似乎与前保守党政府保持不变。布达维表示，他感到了英国政府对加快谈判进程表现出强烈兴趣和真诚意图。雷诺兹也表示希望在年底前签署协议。

图源：沙特通讯社

海合会是海湾地区最主要的政治经济组织，成立于1981年5月，正式成员为阿联酋、阿曼、巴林、卡塔尔、科威特和沙特，总部设在沙特首都利雅得。

布达维与雷诺兹之间的讨论涵盖了一系列经济和贸易相关话题，强调了加强海合会与英国双边关系的重要性。双方都表示希望加快谈判进程，安排定期的高层会议以最终确定协议的各章节并在今年签署协议。该协议被视为增强合作、加强该地区与英国战略伙伴关系的关键。

2023年接受媒体采访时，英国前任商务和贸易大臣凯米·巴德诺赫曾称潜在的自由贸易协定是“突破性的”，并补充说它可能“为海合会与世界其他地区的合作开创先例”。

2022年，海湾国家成为英国第七大出口目的地，双边贸易总额达到613亿英镑（782.9亿美元）。

 

文章来源：财联社

（责任编辑：方郅中）