English

News Center

新闻中心

你现在的位置：首页

新闻中心

国际经济新闻周报（第138期）

2025年02月24日

国际经济新闻周报

（2024年2月17日-2025年2月23日）

本期核心看点

美国1月成屋销售量环比下降4.9% 房价连续19个月上涨

美联储纪要：降息需通胀进一步回落，关税政策增添不确定性

俄美谈判初启动卢布汇率大幅反弹升破90关口

全年12个月里有9个月减持！中国美债持仓去年合计减少573亿美元

台积电与博通正考虑将英特尔一分为二进行收购

日本1月消费者物价涨幅创逾一年半新高

澳洲联储四年多来首次降息

韩国1月汽车出口额同比减近两成

美国1月成屋销售量环比下降4.9% 房价连续19个月上涨

美国全国房地产经纪商协会(National Association of Realtors)当地时间21日公布数据显示，今年1月美国成屋销售量按年率计算为408万套，环比下降4.9%，同比增长2%，低于市场预期。

　　数据显示，1月成屋价格中值为39.69万美元，同比增长4.8%，房价已连续19个月上涨。库存方面，1月底待售房屋共118万套，环比增长3.5%，同比增长16.8%。按照当前销售速度，需要3.5个月售出市场上的所有房屋。在供需平衡的市场，通常需要5个月至6个月来售出市场上所有房屋。

　　美媒认为，自2022年以来，受房贷利率增长影响，美国房地产市场一直低迷。2024年成屋销售量为406万套，是自1995年以来的最低值。

　　美国全国房地产经纪商协会首席经济学家劳伦斯·尤恩认为，尽管美联储多次降息，但房贷利率居高不下，加之房价攀升，导致众多潜在购房者“无力”购房。

　　据美国住房金融机构房地美(Freddie Mac)20日数据显示，美国30年期固定抵押贷款平均利率为6.85%。一周前30年期固定抵押贷款平均利率为6.87%，一年前该数据为6.9%。

　　经济学家普遍预计，30年期固定抵押贷款平均利率2025年仍会维持在6%以上。

文章来源：中国新闻网

美联储纪要：降息需通胀进一步回落，关税政策增添不确定性

当地时间周三（2月19日），美联储在官网发布了联邦公开市场委员会（FOMC）2025年1月28日至29日的会议纪要。

1月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，为自2024年9月三连降（共100个基点）以来首次维持利率不变。

纪要显示，与会的美联储官员一致认为，在降息之前需要看到通胀进一步下降。他们还担心，美国总统特朗普的关税政策可能会对实现通胀目标造成不利的影响。

值得一提的是，美联储主席鲍威尔在29日的新闻发布会上明确表示自己和特朗普“没联系过”，并且不会对其所说的内容作出任何回复或评论，因为“这样做不合适”。

但纪要曝光，官员们在会议上讨论了特朗普政府的潜在影响，其中特别提到了贸易和移民政策可能产生的影响，这些要素给美联储官员的考量增添了不确定性。

纪要显示，与会者普遍指出通胀前景的上行风险，而不是就业市场的风险，他们担心白宫的政策变化可能会使美国通胀保持在美联储的目标之上。

许多经济学家预计，特朗普计划推出的关税将加剧通胀，但美联储决策者表示，他们需要观察通胀的加速是一次性的，还是会产生更多潜在通胀，才能决定货币政策应对措施。

多个地区的商业联系人称，企业将试图把潜在关税带来的较高的投入成本转嫁给消费者。不过，官员们仍预计，“在适当的货币政策下”通胀将继续下降至2%的目标。

与对关税和通胀的担忧相反，市场“对经济前景持乐观态度，部分原因是预期政府将放松监管或改变税收政策”。与会者认为，最近的指标表明经济活动继续以稳健的速度扩张。

一些官员还对美国政府可能再次爆发的债务上限争端表示担忧。多位参与者指出，在这一事件得到解决之前，考虑暂停或减缓资产负债表缩减（缩表）可能是适当的。

文章来源：财联社

俄美谈判初启动卢布汇率大幅反弹升破90关口

在俄美谈判利好的推动下，俄罗斯卢布兑美元近期大幅反弹，成为了新兴市场中表现最好的货币。

当地时间周四(2月20日)，俄罗斯央行公布官方卢布对美元汇率，2月21日的官方汇率为1美元兑换88.51卢布，自去年九月以来首次升破90。卢布兑美元自年初以来已升值13%。

卢布兑人民币也也出现了类似的反弹，由于制裁导致俄罗斯在国际支付中无法顺利使用美元和欧元，人民币逐渐成为了俄罗斯对外贸易的重要替代货币。

实际上，自2024年6月13日起，受制裁影响，莫斯科交易所发布公告称将不再使用美元和欧元进行外汇和贵金属交易，但央行的数据反映了市场趋势。

Promsvyazbank PJSC分析师Denis Popov表示：“俄罗斯和美国之间谈判的成功启动，以及特朗普的强硬言论，让市场保持了积极的预期。”他还表示，卢布有可能在短期或中期进一步走强。

在三年来一直努力孤立俄罗斯之后，美国对俄政策近日出现重大转变。俄罗斯官员对这一变化表示欢迎，但似乎就连他们也对事态发展的速度感到意外。

周二美俄高级官员在沙特首都利雅得举行会晤，讨论如何结束乌克兰战争和重置美俄关系。俄总统新闻秘书佩斯科夫称，俄罗斯和美国已就恢复所有方面的对话达成一致。

之后，特朗普与乌克兰总统泽连斯基翻脸互撕，特朗普周三称泽连斯基为“独裁者”。泽连斯基周认为特朗普“活在一个充满虚假信息的空间里”。这场口水战标志着两国关系的显著恶化，可能会使结束乌克兰战争的行动变得复杂。

与此同时，有报道称，美国国防部长海格塞斯向乌克兰官员私下表示，美国正考虑从欧洲撤出大部分美军。美国希望更加关注亚太地区和美国与墨西哥的边境，因此考虑采取这一举措。

俄罗斯方面的另一个主要利好是，与美国关系的解冻将导致对俄罗斯的制裁解除。俄罗斯因乌克兰战争而面临一系列制裁：数千亿美元外汇储备被冻结、该国银行遭到限制，对俄罗斯经济至关重要的石油出口被制裁。尽管莫斯科方面已经能够适应并避开其中的一些限制，但这些措施阻碍了俄罗斯长期增长前景。

不过，也有经济学家指出，俄美谈判还处于起步阶段，最终前景将由2月底普京与特朗普会晤决定。俄方立场未变，主张乌克兰去军事化和中立地位，如果后续和平谈判没有取得突破，卢布汇率也将承压下挫。

Renaissance Capital的研究主管Oleg Kuzmin认为，“如果地缘政治形势最终没有改变，那么根据我们的估计，在当前油价下，一个公平的汇率水平将保持在1美元兑100卢布以上。”

文章来源：财联社

全年12个月里有9个月减持！中国美债持仓去年合计减少573亿美元

当地时间周二(2月18日)，美国财政部公布了2024年12月的国际资本流动报告(TIC)。报告显示，美国前三大海外“债主”日本、中国和英国在当月均减持美国国债，其中中国去年全年的合计减持规模达到了573亿美元。

美国财政部的数据显示，在去年11月短暂增持之后，美国第二大海外“债主”中国在12月重新站在了减持美债的阵营之中——中国12月的美债持仓量环比减少了96亿美元，总持仓规模降至了7590亿美元。

从2022年4月起，中国的美债持仓就一直低于1万亿美元。而此番进一步减持，使得中国的美债持仓规模再度创下了2009年2月以来的新低。在2009年2月，中国的美债持仓规模曾为7442亿美元。

回首2024年，中国在这一次的所有12个月份里有多达9个月减持了美债，总持仓规模也从2023年12月的8163亿美元大幅下降，累计减持了573亿美元。

值得一提的是，在去年减持美债的同时，中国官方的黄金储备量则出现了大幅增长。

中国黄金协会24日发布的数据显示，2024年，中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨，截至2024年底，我国黄金储备为2279.57吨，位居全球第6位，黄金储备量再创历史新高。

其他海外“债主”也大多在年底减持美债

整体来看，12月份外国投资者持有的美国国债规模，从11月份的8.633万亿美元减少至了8.513万亿美元，创下了5个月来的新低。

除中国外，12月日本的美国国债持仓环比11月也减少了273亿美元，至1.0598万亿美元。这是日本自2024年8月短暂增持后连续第四个月减持，持仓规模逼近近年低位。

自2019年6月持仓超越中国以来，日本一直是美国国债最大的海外持有国。而去年下半年，日本方面连续大举减持美债的举动，显然与其在外汇市场上干预日元的行动不无关系。由于日本货币当局威胁要进行干预以支撑日元，市场参与者此前一直在关注作为美元储备的日本美债持有量。

此外，美国第三大海外“债主”英国12月持有的美债规模也降至了7227亿美元，单月持有量大幅减少了441亿美元。

事实上，在美国前十大海外“债主”中，当月仅有卢森堡、开曼群岛和加拿大增持了美债。

从美债去年年底的走势来看，在特朗普于去年11月赢得总统大选后，交易员们评估了美国新政府的关税和移民改革可能带来的影响，对经济增长和通胀可能回升的预期，使国债收益率在12月大幅飙升，进而令美债价格承压。

美联储在去年12月的议息会议上也“鹰声嘹亮”——其利率点阵图将2025年降息次数的预估减半至了两次，这进一步推动了美债价格走低。

文章来源：财联社

台积电与博通正考虑将英特尔一分为二进行收购

上周，英特尔股价迅猛上涨，周内涨幅达到22.53%。这次上涨一方面与上周初美国副总统万斯承诺支持美国本土生产人工智能芯片有关，另一方面则与台积电可能与英特尔合资的传言有关。

上周六，知情人士对媒体透露了新的进展。据悉，英特尔的直接竞争对手台积电正在与博通进行谈判，两家公司可能考虑将英特尔一分为二进行收购。

博通似乎一直在关注英特尔的芯片设计和营销业务，该公司已与其顾问讨论了潜在的收购要约，但只有在找到承接英特尔制造业务的合作伙伴后才会继续进行。而台积电恰在此时现身局中。

市场此前传言，美国政府鼓励台积电与英特尔成立合资企业。投行Baird分析师Tristan Gerra透露，英特尔的芯片代工厂可能会被分拆为新的公司，由台积电和英特尔共同持有，但由台积电负责运营。

据知情人士透露，目前，博通与台积电的谈判尚处于初步阶段，双方仍未达成合作共识。台积电还在考虑控制英特尔部分或是全部的芯片代工业务，其投资方式也还未确定。

疑云尚存

英特尔临时执行董事长Frank Yeary一直是主导收购与负责政府关系的管理层高层。他始终强调，最关注的是如何实现英特尔股东价值最大化。

上周五，媒体称Yeary已与特朗普政府和台积电领导人就收购进行了交谈，该交易将把英特尔的芯片制造业务与芯片设计业务分开。

然而，台积电收购英特尔芯片代工部门的消息尚存在不确定性。上周五，一名白宫官员表示，特朗普政府可能不会支持将英特尔在美国的芯片工厂交由一个外国实体进行控制。

这与此前台积电应美国政府邀请，考虑收购英特尔的说法相矛盾。据知情人士称，特朗普团队最近在与台积电高层的会晤中直接提出了收购英特尔的话题，这是推动台积电考虑收购英特尔代工部门的关键动力。

文章来源：财联社

日本1月消费者物价涨幅创逾一年半新高

据日本共同社消息，日本总务省21日公布的1月全国消费者物价指数(2020年为100，生鲜食品除外)为109.8，较上年同期上升3.2%。除政府补贴幅度缩小的汽油和煤油价格上涨外，大米价格的上涨也推高了整体指数，达到自2023年6月以来、1年零7个月的最大升幅。

　　报道称，1月消费者物价升幅比2024年12月(3.0%)扩大0.2个百分点，连续3个月扩大。基于此次的结果，金融市场对日本央行尽快升息的预期可能会抬头。

　　具体来看，包含价格浮动较大的生鲜食品的综合指数上升4.0%，2年来首次达到4%以上。除生鲜食品和能源外的综合指数上升2.5%。

　　因供货不足而从去年夏季起显著涨价的大米类，同比猛涨70.9%，是有可比数据的1971年1月以来的最大升幅。

　　生鲜食品的升幅从2024年12月的17.3%扩大至21.9%。生鲜蔬菜上涨36.0%，因长势不佳而出货减少的卷心菜涨至约3倍。受去年酷暑影响的柑橘上涨37.0%。

　　除此之外，汽油上涨3.9%，电费和燃气费分别上涨18.0%和6.8%。

　　由于物价上涨，2024年，日本实际工资继续下滑，食品支出占家庭消费支出比重提高。

　　共同社2月5日报道称，日本厚生劳动省当日发布的2024年每月劳动统计调查(初值、员工5人以上单位)显示，考虑到物价变动因素的人均实际工资较上年下滑0.2%，连续3年递减。虽然相当于名义工资的现金工资总额创下近33年的最大增幅，但仍不及对家庭收支造成巨大压力的物价涨幅，未实现正增长。

　　共同社2月7日报道显示，日本总务省当日公布的2024年家庭收支调查结果显示，2人以上家庭每户月均消费支出为30.02万日元(约合人民币1.45万元)，剔除物价变动因素后实际较上年下滑1.1%。受物价上涨影响，连续2年呈现负增长。2024年显示食品支出占家庭消费支出比重的“恩格尔系数”为28.3%，创1981年以来时隔43年新高。

文章来源：中新经纬

澳洲联储四年多来首次降息

当地时间周二，澳洲联储宣布将基准利率下调25个基点，降至4.1%，这是该央行自2020年11月以来首次下调利率。同时警告称，现在宣布战胜通胀还为时过早，并对进一步放松政策的前景持谨慎态度。

此前，新冠大流行危机促使澳洲联储将基准利率降至0.1%的历史最低水平，然后在2022年5月至2023年11月期间加息13次，此后将利率维持一年多不变。

澳洲联储货币政策委员会发布声明称：“虽然今天的政策决定承认通胀取得了可喜的进展，但委员会对进一步放松政策的前景仍持谨慎态度。”并指出由于当地劳动力市场强劲，通胀上行风险依然存在。

在新闻发布会上，澳洲联储主席米歇尔·布洛克否认了市场对今年再降息两次的预期。她声称：“我想非常明确地表示，今天的决定并不意味着未来将按照市场预期的方式降息。”

布洛克称市场定价“不现实”，目前的货币政策是具有限制性的，即使降息之后也是如此。“在对未来做出决定之前，委员会需要更多的数据表明通胀正在持续下降。”

在去年12月宣布打开降息的大门后，澳洲联储警告称，如果货币政策放松得太多、太早，抗通胀进展可能会陷入停滞。

落后于主要央行

实际上，在本轮全球宽松周期中，澳洲联储一直落后于其他央行。而在澳洲联储终于宣布降息之际，美联储似乎正在暂停其宽松政策。

数据显示，澳大利亚上个季度通胀率下降至2.4%，回到了2-3%的目标区间。广受关注的核心通胀率也意外下降至3.2%，预计到6月份将进一步降至2.7%。

澳洲联邦银行(CBA)澳大利亚经济主管Gareth Aird评论称，此次降息25个基点更多是为了避免经济放缓，而不是推动经济快速增长。“低失业率意味着澳洲联储可以缓慢推进降息进程。不过如果劳动力市场恶化，不排除4月份降息25个基点的可能性。”

由于政府的减税措施，消费者支出有所回升，同时政府可能在基础设施、公共服务等领域增加投入，所有这些都表明，当前澳大利亚经济状况并不需要连续降息。

周二的降息对房地产市场也有积极影响，过去几个月，房地产价格实际上已经从创纪录的水平回落，但负担能力问题仍然是令政府头疼的一大问题。

在经济增速放缓的背景下，削减借贷成本对澳大利亚执政党工党来说将是一剂强心针，工党政府正在为今年艰难的选举做准备。

凯投宏观亚太区高级经济学家Abhijit Surya预计，在当前的宽松周期中，澳洲联储只会再降息两次。

文章来源：财联社

韩国1月汽车出口额同比减近两成

据韩联社报道，韩国产业通商资源部18日发布的一组数据显示，2025年1月韩国汽车出口额同比减少19.6%，为49.9亿美元。

　　该报道指出，受春节假期导致工作日同比减少4天，2024年1月汽车出口额创新高产生的基数效应等影响，2025年1月韩国汽车出口额同比减少，但仍为历史第二高。

　　该报道称，1月韩国汽车出口量同比减少17.9%，为19.9663万辆。按品牌看，现代汽车同比减少15.3%，为8.5241万辆；起亚减少17.9%，为7.6864万辆；韩国通用(GM)减少29.3%，为3.0392万辆；KG Mobility增长5%，为5680辆；雷诺韩国大增438.1%，为1216辆。