国际经济新闻周报

（2024年2月19日-2024年2月25日）

 本期核心看点

 

美联储会议纪要公布后，多位官员强调降息不会很快发生... 2

美国税收政策吸引德企驻足 去年对美投资承诺创新高... 4

拜登政府宣布对俄实施500多项新制裁... 6

德国政府大砍经济增长预期 恐再次陷入技术性衰退... 9

日经225指数创历史新高 年内累涨近17%.. 12

贫困人数超2600万 米莱任内阿根廷贫困率创20年新高... 14

313万亿美元！全球债务规模再创新高，新兴市场成“众矢之的”   18

新一轮冲突重创以色列经济：四季度GDP萎缩近20%.. 22

 

 

 

 

 

 

 

01

美联储会议纪要公布后  多位官员强调降息不会很快发生

自美联储最新会议纪要公布后，多位美联储官员发声强调，今年仍将降息，但不会很快降息。

　　当地时间2月22日，美联储副主席杰斐逊(Philip Jefferson)和美联储理事库克(Lisa Cook)均表示，尽管1月份出现了短暂波动，他们对通胀仍在降温持谨慎乐观态度，但希望有更多证据表明通胀将回到2%的目标水平。

　　杰斐逊认为，如果经济发展与预期基本一致，今年晚些时候开始降息可能是合适的。但美联储需要警惕降息幅度不要过大，以免影响实现物价稳定的最终目标。

　　库克表示，实现就业和通胀目标的风险已达到更好平衡，但在开始降息前希望对通胀趋近于2%有更大信心。随着反通胀前景变得更加可持续，政策利率最终将不得不改变。持续高通胀的风险已经降低，但并未完全消失，反通胀的过程可能依旧崎岖不平。

　　同日，美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，在支持降息前，他需要看到更多通胀正在降温的证据。

　　“上周的CPI数据过高可能只是道路上的一个障碍，但也可能是一个警告，以表明过去一年在通胀方面取得的可观进展可能正在停滞。” 沃勒认为，通胀主要面临上行风险，至少需要再观察几个月数据，不过他仍然预计联邦公开市场委员会(FOMC)将在今年某个时候开始降息。

　　沃勒还指出，基于美国去年第四季度3.3%的GDP增长率以及强劲的就业数据，几乎没有迹象表明通胀率会在短期内降至2%以下，也鲜少有迹象表明美国可能出现经济衰退。

　　美国劳工统计局发布的数据显示，美国1月CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，核心CPI同比增长3.9%，环比增长0.4%，均高于市场预期。就业方面，美国1月新增非农就业人口35.3万人，高于市场预期的18.5万人，失业率维持在3.7%。

　　同日，费城联储主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)表示，美联储正在接近降息，但近期不太可能采取行动。五月份可能会降息，但并非目前的预测，还需要几个月的积极数据来确信降息的必要性。

　　此前，美东时间2月21日，美联储公布了2024年1月议息会议纪要，多数与会者指出过快放松政策立场的风险，并强调仔细评估即将发布的数据的重要性，以判断通胀是否正在持续下降至2%。

 

文章来源：澎湃新闻

 

02

美国税收政策吸引德企驻足  去年对美投资承诺创新高

美国丰厚的税收优惠政策正在吸引创纪录的海外资本投资。根据fDi Markets汇编的数据，德国企业2023年宣布在美国项目中投入的资本承诺达到创纪录的157亿美元，而前一年仅有82亿美元，同比增加将近一倍。

自拜登政府通过《通胀削减法案》和《芯片和科学法案》以来，投资热潮持续了一整年。这两项法案提供了逾4000亿美元的税收抵免、贷款和补贴，旨在复苏美国制造业并加速能源转型。

数据显示，2023年德国公司在美国宣布了185个资本项目，其中73个是制造业领域的。最大的项目是大众汽车在南卡罗莱纳州哥伦比亚的电动汽车子公司Scout Motors，计划斥资20亿美元建电动汽车工厂。

投资热潮持续

有迹象表明，投资热潮仍在继续。德国能源巨头西门子能源本月宣布，计划投资1.5亿美元在北卡罗来纳州的夏洛特建设一座电力变压器厂。

西门子能源的执行董事会成员Tim Holt表示，“我们看到了美国新建能源基础设施的巨大投资潜力。过去，我们从德国、奥地利、克罗地亚和墨西哥向美国出口了很多变压器。但考虑到市场规模，考虑到我们需要进行扩张，考虑到市场前景，新工厂是一个很好的投资案例。”

Holt补充道，地缘政治紧张局势以及苏伊士运河和巴拿马运河的供应链中断，凸显了制造业多样化的必要性。

此外，全球最大的化工集团巴斯夫也在扩大其在美国的业务。巴斯夫北美首席执行官Michael Heinz称，美国成为一个“非常有吸引力的市场”。

该公司计划在2023年至2027年间在北美投资37亿欧元，其中包括在路易斯安那州盖斯马和俄亥俄州辛辛那提扩建石化工厂。

自俄乌发生冲突后，德国这个欧洲最大的经济体就失去了廉价的俄罗斯管道天然气。过去几十年，证实俄罗斯的廉价天然气让德国保持了全球重工业和制造业的中心地位。

巴斯夫的Heinz表示，“虽然前景并不明朗，但从中期来看，欧洲的能源密集型产业可能会萎缩而不是增长。”

去年的一项研究发现，近三分之一的德国工业企业正计划扩大在海外的生产，而非在国内扩产——这一比例比前一年翻了一番。

 

文章来源：财联社

 

03

拜登政府宣布对俄实施500多项新制裁

当地时间周五，白宫在官网上发表声明称，美国总统拜登宣布对俄罗斯实施超过500项新制裁，原因与俄罗斯反对派人士纳瓦利内死亡事件有关，也是为了纪念俄乌冲突两周年。

         

白宫宣布，将对近100个实体实施新的出口限制，因其为俄罗斯提供幕后支持，并将采取行动进一步减少俄罗斯的能源收入。

此外，制裁将针对与纳瓦尔尼监禁有关的个人，以及俄罗斯金融部门、国防工业基地、采购网络和多个大陆上的制裁逃避者。

制裁措施将由美国财政部和国务院推进，美国财政部发言人声称，这些制裁将是自俄乌冲突以来最大的单一批次的制裁措施，将针对俄罗斯、其支持者和其战争机器。

拜登表示，这场战争已经进行了两年时间，乌克兰军队还在坚持战斗，但他们的弹药正在耗尽，这就需要美国提供更多的物资，美国众议院必须尽快通过新的援乌法案，否则就太迟了。

他补充道：“这项法案为乌克兰提供了紧急资金，还将投资于美国自己的国防工业基础。它在参议院以压倒性多数通过，毫无疑问，如果议长要求投票，它将很快在众议院获得通过。”

此外，为了显示对乌克兰的支持，美国参议院多数党领袖查克·舒默当天已率领代表团抵达乌克兰，并将与乌克兰总统泽连斯基进行会面。

舒默声称，他希望通过这次访问向乌克兰表明，“美国与他们站在一起”，向北约表明，美国“没有抛弃欧洲”，并了解乌克兰对抗俄罗斯所需的武器，并明确表示“美国不会背弃自己的责任和盟友”。

与此同时，欧盟周五宣布对俄实施第13轮制裁，涉及近200个实体和个人，其中包括位于印度、斯里兰卡、塞尔维亚、哈萨克斯坦、泰国和土耳其等国家的企业。

自俄乌冲突以来，美国及其盟友对俄罗斯实施了史无前例的制裁措施。西方官员和专家称，对俄罗斯实施的金融、经济、军事和能源制裁已经破坏了俄罗斯的经济和武器生产能力，并将在未来几年给克里姆林宫带来严重问题。但他们承认，这些限制措施的打击速度比他们希望的要慢。

而俄罗斯曾多次表示，能够应对西方国家几年前开始施加并不断加大的制裁压力。俄政府指出，西方国家没有勇气承认对俄制裁已失败。在西方国家内部，不止一次传出反俄制裁无效的声音。普京此前称，遏制和削弱俄罗斯的政策是西方国家的长期战略，而制裁重创了全球经济。他表示，西方国家的主要目的是让数百万人的生活水平下降。

 

文章来源：财联社

 

 

04

德国政府大砍经济增长预期  恐再次陷入技术性衰退

当地时间周三，德国政府将今年经济增速预期下调至0.2%，远低于去年秋季预测的1.3%的数字，全球需求疲软、地缘政治不确定性和持续高企的通胀削弱了经济迅速反弹的希望。

实际上，这个欧洲最大的经济体去年第四季度GDP已萎缩0.3%，成为世界上表现最差的主要经济体。市场预计，德国今年第一季度经济“可能再次小幅下滑”，陷入技术性衰退。技术性衰退是金融业术语，通常是指实际GDP连续两个季度下降。

本周，德国央行也发布了悲观的月度报告，称德国经济仍未复苏，2024年第一季度的产出可能会再次小幅下降。随着经济产出连续第二次下降，德国经济将陷入技术性衰退。

德国经济部长罗伯特·哈贝克周三在一份声明中说，地缘政治紧张局势和高利率正在给经济复苏带来压力，不过实际工资的上涨和强劲的劳动力市场应该会在2024年期间有所帮助。

最近的数据显示，德国1月申请标准破产程序的企业数量同比增长26.2%，企业投资出现下滑，德国房地产开发商纷纷取消了新项目。

哈贝克补充道，经济形势非常有挑战性，政府必须做得更多，以便在一个完全改变了的全球环境中保持和加强德国的竞争力。

哈贝克称缺乏熟练工人是德国面临的“最大挑战”，他说德国已经有70万个职位空缺。“我们缺乏人手和头脑来做这项工作，这一差距将继续扩大，并将进一步降低潜在增长。”

德国经济顾问Ulrike Malmendier声称，德国的经济顾问团队计划跟随政府的脚步，下调对2024年经济增长的预期。“我认为我们肯定会朝着同一个方向前进，这就是我们的数据所显示的。”

德国政府顾问委员会去年11月份的预测显示，2024年的经济增长率将仅为0.7%。下一次的官方更新将在5月中旬。

有德国专家也表示，俄乌冲突爆发后，德国宣布放弃使用俄罗斯天然气，导致能源价格飙升，这对德国工业的打击是沉重的。此外，德国政府还要为代价高昂的绿色转型提供资金。

哈贝克指出，德国最近的预算危机给政府未来几年的财政计划留下了600亿欧元(约650亿美元)的缺口，这是一个额外的经济挑战。而受预算危机影响，德国农民等群体纷纷组织大规模抗议活动，执政两年多的朔尔茨及其三党联合政府的支持率创下新低。

哈贝克还谈到了通胀的前景，他预计2024年全年通胀率将降至2.8%，2025年将再次回到2%的目标区间。

 

文章来源：财联社

 

05

日经225指数创历史新高  年内累涨近17%

2月22日，日经225指数高开后持续拉升，盘中最高升至39156.97点，创历史新高；截至当日收盘，日经225指数涨2.19%报39098.68点，也创下收盘历史新高。此外，东证指数当日收涨1.27%，报2660.71点。

　　来源：Wind

　　中新经纬注意到，1989年12月29日，日经225指数盘中达到38957.44点的高位，此后日本股市开启了长期调整。从2009年至今，日经225指数又开启了反弹之路。其中，日经225指数2023年全年上涨28.24%；进入2024年后，日经225指数继续冲高，截至2月22日收盘，该指数年内已累涨16.84%。

　　对于股市上涨原因，日本共同社称，日本2023财年的企业业绩预计创下历史最高水平。新冠疫情后日本的经济活动恢复。外汇市场上日元兑美元走低推高了出口企业的业绩。访日游客的增加也支撑服务业，推动股价上涨。

　　日经中文网发文称，日本企业的治理改革也推动了股市的反弹。在接到东京证券交易所于23年3月对PBR(股价净资产倍率)低于1倍的企业的改善要求等之后，对资本效率改善的期待增加。瑞士投资公司UBP Investments的一位分析师表示：“业务组合和投资决策得到了根本性的改善，增加了股息和购买自家股票，提高了对股东的回报”。

　　进入2024年后，日本启动新的少额投资非课税制度(NISA)，期待个人资金的流入也成为支撑。在新的NISA中，不仅投资上限扩大，非课税期间也变为永久，预计各个年龄段，特别是年轻人的资金会流向预期分红回报率高的股票。

 

文章来源：中新经纬

 

06

贫困人数超2600万 米莱任内阿根廷贫困率创20年新高

根据阿根廷天主教大学社会债务观察站的数据显示，在今年1月——也就是阿根廷新任总统米莱上任后的首个完整月，阿根廷国内贫困水平大幅上升，当月阿根廷贫困率达到了57.4%，为至少20年来的最高水平。

天主教大学社会债务观察站主任Agustín Salvia在接受采访时表示，“我们的观点是，2月份的情况将继续恶化。危机即将在系统层面爆发。”

该报告分析了阿根廷比索在12月“腰斩式”贬值54%所带来的通胀影响。在去年年底，阿根廷贫困率已经从2023年第三季度的44.7%上升到12月的49.5%，然后在1月又进一步攀升至了57.4%——这也意味着超过2600万阿根廷民众，在上个月已处于了贫困线内。

Salvia指出，由于实际薪资下滑、失业风险攀升和比索贬值，"阿根廷社会正陷入普遍贫困化"。“(阿根廷)家庭已无法像2023年那样通过增加工作时间，来弥补通货膨胀对食品篮子的影响”。

报告显示，“那些没能领取任何福利的工人阶级和中产阶级的(贫困水平)增幅最大”。

根据阿根廷天主教大学的历史统计，57.4%的贫困率是阿根廷至少20年来的最差水平。2004年时，阿根廷贫困率曾达到54.8%。

报告还发现，15%的阿根廷人处于赤贫(极端贫困)状态，这也是自2005年以来的最高水平。2023年第三季度阿根廷的赤贫率为9.6%，12月份为14.2%，而由于基础食品篮子成本的增加，1月份的赤贫率上升得更高。

报告补充称，虽然阿根廷政府增加了养老金和社会福利计划，试图吸收创纪录的高通胀所带来的影响，但“贫困和赤贫水平仍显著上升”。

根据阿根廷国家统计和普查局的数据，2023年12月阿根廷通胀环比增幅达到了25.5%，这是自1991年2月以来的最高值。今年1月，通胀环比增幅略有回落至20.6%，但同比增幅仍高达耸人听闻的254.4%。

在过去的两个月里，阿根廷汽油价格上涨了一倍多，私人医疗保健药品价格上涨了80%，公共汽车和火车票价分别上涨了251%和169%。不少阿根廷国内人士预计，未来几个月还会有更多领域的物价上涨。

米莱“甩锅”

面对着大幅攀升的贫困率，去年12月初才刚刚上任的阿根廷总统米莱无疑也试图“甩锅”。米莱上周六晚间在社交媒体平台X上表示，“每10个阿根廷人中有6个是穷人，这是‘种姓制度’的真正继承”。

米莱表示，“过去一百年来（阿根廷经济）遭受的破坏在西方历史上是无可比拟的”。

米莱还预计，阿根廷经济将在三个月内复苏。根据他的说法，人们届时将观察到一个 V型复苏的过程，即“最初是萎缩，最困难的阶段是3月和4月，那时我们将达谷底，然后我们将开始复苏”。

当然，尽管自米莱接手阿根廷政权前，阿根廷国内经济问题就已颇为严重，但在其任内不到两个月，阿根廷贫困率就进一步急剧攀升，显然也很难说米莱没有责任。

这位出自极右阵营的阿根廷新总统的当选，在去年年底引起了全世界的瞩目。米莱自称自由意志主义者，主张将阿根廷经济“美元化”，以控制每年超过200%的通胀率，消除财政赤字，和对抗“政治种姓制度”。米莱政府去年12月曾将比索对美元贬值54%，导致阿根廷人收入崩溃，物价飞涨。

在过去两个月，米莱上台后推行的改革法案已引起了阿根廷全国范围的强烈不满，示威抗议活动频发。当地时间2月6日，在逐条审批过程中，众议院议员否决了米莱改革总法案的许多关键条款，米莱的“自由前进党”从众议院撤回该法案，送回立法委员会审议。

有业内人士指出，这意味着米莱的首次重大立法尝试“回到了原点”。

 

文章来源：财联社

 

07

313万亿美元！全球债务规模再创新高  新兴市场成“众矢之的”

国际金融研究所(IIF)周三发布报告称，2023年全球债务水平达到313万亿美元，时隔一年再创历史新高。值得注意的是，新兴经济体债务与国内生产总值(GDP)的比值也达到了新的峰值。世界银行警告称，高利率带来更强劲的增长需求，潜在的诸多经济逆风可能成为债务违约的导火索。

　　债务压力持续升级

　　IIF在发给第一财经的《全球债务监测》报告中表示，2022年回落7万亿美元后，全球债务去年激增超过15万亿美元。“这一增长约55%来自发达市场，主要由美国、法国和德国推动。”

　　2023年，全球债务与GDP之比环比回落约2个百分点，降至近330%。这主要来自发达经济体的贡献，新兴市场的该项债务压力指数突破了2021年的高点。其中，印度、阿根廷、俄罗斯、马来西亚和南非的增幅最大，这表明债务偿还方面的潜在挑战正在增加。

　　最新数据显示，2024年新兴市场的借贷意愿继续升温。年初往往是债券发行的繁忙时期，包括沙特阿拉伯、墨西哥、匈牙利、罗马尼亚在内，1月份发展中国家相关债券发行创下了470亿美元的历史同期峰值。“如果这种乐观情绪持续下去，也应该会扭转欧洲政府和非金融企业在成熟市场进行的去杠杆化，这两个市场现在的负债都比疫情前少。”

　　不过，报告警告称，随着美联储即将降息，围绕美国利率和美元走势的不确定性可能会进一步加剧市场波动，并为相对高度依赖外部借贷的国家带来更紧张的融资条件。今年以来，受到强劲经济数据打压，市场对于美联储降息预期不断降温。

　　非洲正在经历着美元荒带来的汇率动荡和债务危局。第一财经记者汇总发现，至少10个非洲国家货币兑美元汇率近半年贬值超过10%，地区最大经济体尼日利亚货币奈拉官方报价新年以来贬值超过60%。随着商品进口价格的飙升，进一步加剧国内通胀压力。与此同时，随着当地货币贬值，偿还美元债务变得更加昂贵，从而形成恶性循环。

　　此外，IIF表示，地缘政治已迅速成为一种“结构性市场风险”，更深层次的分裂引发了全球对财政纪律的担忧。“政府预算赤字仍远高于疫情前的水平，地区冲突的加速可能会引发国防开支的突然激增。”

　　经济动能面临考验

　　无独有偶，世界银行本周也警告称，高借贷成本已经“极大地改变”了发展中国家提振低迷经济增长的需求。

　　一些风险较高的发行国已经开始尝试以更高的利率开拓市场。肯尼亚最近为国际债券发行利息已经超过10%，这已经明显超过了传统意义上地方性收益率的阈值。

　　世界银行副首席经济学家科斯(Ayhan Kose)本周向媒体表示：“在全球经济体借贷方面，情况发生了巨大变化。”但他拒绝对个别特定国家发表评论。“如果我有一个利率为10%的贷款，我会很担心。更快的增长，尤其是高于实际借贷成本的实际增长率，可能难以实现。”

　　世界银行在1月份发布的《全球经济展望》报告中预计，即使避免了衰退，2020-2024年全球经济也将出现30年来最疲软的五年表现。2024年全球经济增长预计将连续第三年放缓至2.4%，2025年将升至2.7%，仍远低于2010年代3.1%的平均水平。

　　值得一提的是，新兴经济体的增长放缓尤为严重，其中约三分之一的经济体自新冠肺炎疫情以来没有完全复苏，人均收入仍低于2019年的水平。

　　如今，持续的中东局势和红海危机加剧了全球贸易疲软的担忧。联合国贸易和发展会议最新一期《全球贸易更新》报告显示，2023年年底全球贸易额缩减约1.5万亿美元至31万亿美元以下，与2022年相比下降5%。报告预测，2024年，全球贸易仍然存在高度不确定性，总体比较悲观。

　　贸易一直是新兴市场发展的关键驱动力，也是外汇收入的关键来源。 如果经济增长乏力，新兴经济体可能不得不通过重新安排到期日或与债权人达成重组债务协议。第一财经记者注意到，去年以来，包括阿根廷、斯里兰卡、巴基斯坦、加纳等多国与国际货币基金组织(IMF)展开了多轮债务谈判。

　　20国集团(G20)国家于2020年宣布启动缓债倡议框架，旨在帮助债务负担过重的国家加快和简化谈判进程，尽快从疫情冲击中恢复。然而，受到各种复杂因素的影响，该计划的后续进展并不顺利。“你需要债务谈判的框架，但国际社会并没有如愿及时看到。如果增长仍然疲软，融资条件仍然紧张，你将看不到解决这个问题的简单途径。”科斯说。

 

文章来源：第一财经

 

08

新一轮冲突重创以色列经济：四季度GDP萎缩近20%

以色列中央统计局周一公布的数据显示，由于新一轮巴以冲突的爆发，以色列经济遭受重创，第四季度国内生产总值(GDP)折合成年率环比大幅下滑19.4%，萎缩程度远超市场预期。不过全年仍然增长了2%，与央行预测一致。

自去年10月7日以来，以色列便一直处于战争状态之中。以色列总理内塔尼亚胡近日声称，以军正筹划在加沙南部拉法地区的地面军事行动，将在几周内发动大规模进攻。

这是战争对经济造成损失以来的首次官方统计数据，除了征召预备役人员减少了大约8%的劳动力外，它还导致了与新冠疫情类似的停滞，许多行业突然陷入崩溃。

个人消费下降26.9%是造成GDP降幅大于预期的主要原因，战争导致消费者信心暴跌、家庭被迫削减支出。

凯投宏观新兴市场高级经济学家Liam Peach表示，四季度企业固定资产投资大跌67.8%，出口下滑18.3%，主要原因是军事征召和巴勒斯坦工人减少，导致建筑业、农业和服务业等多个重要产业受到冲击。

Peach补充道，虽然一季度看起来有所复苏，但2024年全年料将是有记录以来最弱的增长率之一。

根据以色列央行的数据，到2025年底，冲突预计将给以色列造成2550亿新谢克尔(约703亿美元)的损失，相当于GDP的13%左右。

央行预计，到今年年底，战争将对以色列GDP造成3%的冲击，企业极力解决劳动力短缺问题，而消费需求依然疲软。

本月早些时候，国际评级机构穆迪宣布，将以色列主权信用评级从A1下调至A2，前景展望为负面。

穆迪认为，相比新一轮巴以冲突爆发前，眼下以色列面临更为沉重的债务压力，其公共财政状况正在恶化。从中长期来看，以色列面临的地缘政治风险，特别是安全风险将居高不下。

此外，冲突仍然有升级的风险，穆迪表示，在全面冲突的情况下，负面影响将蔓延至更多行业，且持续时间更长，使得以色列经济进一步恶化。

当然，战争带来的经济冲击对加沙地带造成的破坏要大得多，加剧了该地区正在发生的的人道主义危机。巴勒斯坦经济政策研究所的报告显示，加沙地带一直是世界上失业率最高的地区之一，现在接近100%，经济几乎完全停滞。

世界银行的报告称：“巴勒斯坦的生命损失、固定资产损坏的速度和程度、收入的减少，都是空前的。大规模的境内流离失所，家园、资产和生产能力遭到破坏，再加上严重的经济衰退，导致生活在贫困线以下的加沙人越来越多，弱势群体变得更加贫困。”

 

文章来源：财联社

（责任编辑：方郅中）