世界大型企业联合会全球指标高级经济学家Stephanie Guichard表示：“10月消费者信心基本持平，仅较经上修后的9月水平略有回落。各分项指标的变动幅度也相对有限，且彼此抵消。‘现状指数’在9月下滑后重新走强。消费者对当前商业状况的看法略有改善，而他们对当前就业机会的评价则为2024年12月以来首次上升。”

上周公布的政府数据显示，美国9月通胀水平依然偏高。汽油价格上涨推升整体物价，而租金成本有所回落，为消费者描绘出一幅“冷热不均”的经济图景。尽管整体经济仍保持温和增长，但招聘活动趋缓，多家大型企业近期宣布裁员。

数据显示，认为“找工作困难”的消费者比例小幅升至18.4%，而认为“就业机会充足”的比例则升至27.8%。这两者之间的差距，略有扩大。

美联储官员已暗示，他们将在本周三的政策会议上再次下调关键利率，这将是年内第二次降息。尽管通胀率仍高于2%的目标，美联储官员表示，他们对美国劳动力市场的走弱迹象愈发担忧。

调查显示，受访者对当前就业市场略显乐观，但对未来就业前景的信心正在下降。

8月美国非农就业岗位仅增加2.2万个，延续了7月仅增加7.9万个的疲弱趋势。与此同时，5月和6月的就业数据被下修，合计减少25.8万个岗位。

除美联储在2022年至2023年间连续11次加息带来的滞后影响外，经济学家指出，招聘疲软也与特朗普政府的政策调整有关，包括对进口商品征收范围广泛且频繁变化的关税、打击非法移民以及清理联邦雇员队伍等举措。

受政策不确定性影响，许多企业陷入“不招、不裁”的观望状态，不愿在贸易环境明朗前扩大用工。然而，近两周出现了一些例外。

周二亚马逊宣布将裁减约1.4万个工作岗位，以在削减成本的同时加大对人工智能领域的投入。上周，塔吉特表示将裁撤约1800个公司职位。

同样在上周，Meta宣布裁员约600人；而星巴克在9月则宣布关闭数百家门店，并裁减约900名非零售员工。

文章来源：财联社

英伟达市值站上5万亿美元

周三，英伟达成为全球首家市值突破5万亿美元的上市公司，其迅猛的增长势头使其稳居全球人工智能（AI）革命的核心地位。

当日盘中，英伟达股价一度涨超5%，触及212.19美元美元的历史新高。截至收盘，英伟达股价上涨3%，报207.04美元，市值为5.03万亿美元，今年以来涨幅已超过50%。

自2022年11月ChatGPT问世以来，英伟达股价已累计上涨约11倍。ChatGPT的推出被视为推动AI产业进入新增长阶段的核心引爆点。

相比之下，自2022年11月以来，标普500指数上涨了约70%。

在英伟达市值站上5万亿美元之后，投资者无疑迫切想要知道身居高位的英伟达股价接下来还有多少上行空间。总体而言，分析师对英伟达市值跨过关键里程碑以及股价后市走向持积极态度。

以下是分析师观点汇总：

英国知名金融服务提供商Hargreaves Lansdown的高级股票分析师Matt Britzman：

英伟达市值突破5万亿美元不仅是一个里程碑，更是一种宣言，这家企业已从芯片制造商蜕变为行业缔造者。

“对于那些认为自己错过了时机的投资者而言，即使市值达到5万亿美元，这只股票仍然不算太贵。市场仍然低估了其发展机遇的规模，而英伟达仍然是布局人工智能主题的最佳标的之一。”

美国金融咨询公司Bokeh Capital Partners的首席投资官Kim Forrest：

“英伟达完全配得上这场胜利巡演。目前看来，巨大的人工智能泡沫似乎似乎还远未到破裂的时候。所以我们才会看到这样的结果：一家价值5万亿美元的公司，因为它生产的是推动人工智能周期发展的产品。

“数据中心建设的需求似乎十分旺盛，而这一需求一次又一次地指向了英伟达。”

全球知名金融服务提供商Pepperstone的高级研究策略师Michael Brown：

“在很多方面，过去24小时内，对英伟达而言一切顺利。昨天宣布了所有这些战略合作伙伴关系，而且首席执行官黄仁勋给出了非常稳健的指导，他谈到未来五个季度将有5000亿美元的业务。”

“英伟达能否进一步扩大这些收益的关键驱动因素之一，将取决于这些大型科技公司的资本支出预期。如果像第二季度那样，资本支出再度大幅增长，而其中大部分显然会用于英伟达的芯片，那么其涨势就绝对没有理由偃旗息鼓。”

美国金融服务公司B. RILEY的首席市场策略师Arthur R Hogan III：

“这一里程碑强化了这样一个事实，即这家芯片制造商在人工智能革命的这个阶段显然是赢家。重要的是，英伟达的市值飙升伴随着合理的估值。该公司的股价是未来12个月预期收益的35倍，而毛利率高达70%。”

“虽然在历史背景下，5万亿美元的里程碑似乎令人难以想象，但这一成就的背后，是该公司在所有指标上都实现了超预期表现，同时与行业内所有关键参与者达成了战略合作，并成功应对了复杂的政治环境。”

全球知名的在线交易平台Capital.com公司高级市场分析师Daniela Hathorn：

“推动英伟达股价上涨的因素，一方面是整体市场的乐观情绪与狂热氛围。目前不仅是英伟达，各大股票指数也在不断刷新历史高点，我认为这并非偶然。背后是一系列基本面因素的共同作用：通胀压力缓解，以及货币政策宽松前景。”

“但与此同时，我们也正经历一场由人工智能驱动的资本支出热潮——具体体现在芯片领域以及硬件和云基础设施领域。因此，我认为当前的增长并非单纯的周期性反弹，而是具备结构性增长逻辑的长期趋势。从某种程度上说，人们所讨论的人工智能泡沫，其实并非真正的泡沫，因为它有基本面支撑，坦率地说，有盈利增长支撑。”

瑞士瑞讯银行的高级市场分析师Ipek Ozkardeskaya：

“英伟达有达成更多交易的巨大潜力——比如与诺基亚的合作。问题不在于英伟达是否会建立新的合作伙伴关系，而在于下一个合作方是谁。他们正在向海外扩张，我们认为这种国际化布局将有助于缓解市场对‘业务循环性依赖’的担忧。”

美国在线经纪公司TradeStation全球市场策略主管David Russell表示：

“这只是多年来逐步积累的成果的体现。这轮牛市并非凭空出现，它源于黄仁勋及其对专用处理器的长期愿景，后来演变为推动人工智能革命的芯片技术。而且我认为，正如20世纪90年代个人电脑（PC）兴起时，微软和英特尔引领了科技热潮一样，英伟达在2025年当下荣登5万亿美元估值宝座，也是理所当然的。”

文章来源：财联社

7比2通过！日本央行维持利率不变有两位委员支持加息

日本央行周四（10月30日）维持基准利率在0.5%不变，连续第六次按兵不动。此次央行会议是高市早苗本月出任日本首相后举行的首次央行会议。

该行此次决策以7票赞成、2票反对的结果通过，反对票来自两位政策委员田村直树和高田创，他们提出应将利率上调25个基点。

这一决定与经济学家们的预期相符。可见，在通胀率连续41个月高于央行2%的目标水平的情况下，日本央行短期内加息的紧迫性有限。

不过两名投票者的加息立场也让市场意识到，日本央行可能最早在12月迎来加息。

市场对这一决定的反应则是相对平淡，日本10年期国债收益率几乎没有变化，日元兑美元汇率下跌0.2%至153.03，而日经股指略微上涨后又出现回落。

12月加息与否？

道富投资管理公司亚太区经济学家Krishna Bhimavarapu在该决定公布后发表的一份声明中表示，鉴于当前全球贸易相关的市场波动情况有待进一步评估，未来两场政策会议中加息的可能性“有所增加”。

她补充道，“不过，该央行在接下来的一年里也仍可能会以较为缓慢的节奏推进相关事宜。”

牛津经济研究院驻东京高级日本经济学家Norihiro Yamaguchi表示，关键问题是植田行长是否会暗示下次加息迫在眉睫。我预计日本央行将在12月加息至0.75%；但如果新首相高市早苗坚持对货币政策正常化的谨慎立场；也存在推迟的可能。”

汇丰银行驻香港首席亚洲经济学家Fred Neumann表示，"日本央行正在踮着脚尖走向加息。随着通胀保持高位、经济表现良好以及财政利好加速；日本央行加息只是时间问题。虽然市场推迟了对日本央行收紧货币政策的预期；但官员们可能会更早而非更晚加息。"

经济和价格预测

在周四（30日）发布的季度展望报告中，央行委员会还小幅上调了截至2026年3月的本财年的经济增长预测。日本央行称，2025-2027财年实际GDP增速预期中值分别为0.7%、0.7%、1.0%（上次预期分别为0.6%、0.7%和1.0%）

虽然报告中预测日本经济将保持温和复苏，但仍详细阐述了海外风险，例如特朗普总统的关税政策的不确定性，以及人工智能需求如何影响全球增长。

与此同时，该行上调了对日本2026财年的通胀预期，但维持了其对于价格前景风险大致平衡的看法；同时预计，在三年预测期的后半段（即2027财年）之前，核心通胀率将达到目标的2%，这与7月份报告中的表述一致。

央行在报告中写道，“如果我们的经济和价格预测成为现实，我们将继续提高政策利率，并根据经济和物价的改善调整货币支持程度。

行长植田和男在决定后的新闻发布会上指出，“前景存在各种风险，特别是贸易政策对海外经济和价格发展的影响仍然存在很大的不确定性。”

新的政治挑战

除了即将到来的海外风险之外，政治因素也使日本央行的决策变得复杂。

上周，新首相高市早苗就职后，市场降低了对10月加息的预期，因为高市被认为是支持宽松货币政策的倡导者。

然而，由于通货膨胀率已超过日本央行的目标超过三年之久，大多数经济学家预计日本央行将在10月或12月加息，且几乎所有经济学家都预测，到明年3月底利率将升至0.75%。

而且在本周，美国财政部长贝森特于与高市内阁的新任财务大臣片山皋月进行了会面，贝森特似乎针对日元的疲软问题发起了抨击。

在周二（10月28日）发布的一份声明中，贝森特呼吁日本加快加息步伐，以避免货币过度贬值。

文章来源：财联社

8月全球经贸摩擦指数为100，持续处于高位

中国贸促会31日上午召开10月例行新闻发布会，发布最新一期全球经贸摩擦指数。

　　从综合指数看，8月全球经贸摩擦指数为100，持续处于高位。全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降4.3%，环比下降15.2%。

　　从国别指数看，在监测范围内的20个国家(地区)中，美国、巴西和日本的全球经贸摩擦指数位居前三，美国全球经贸摩擦措施涉及金额已连续14个月高居榜首。

　　从行业指数看，在监测范围内13个主要行业中，经贸摩擦措施的冲突点聚焦于电子、运输设备、医药、机械设备和轻工行业，其中电子行业经贸摩擦指数居首。

　　从分项指数看，其中，进出口关税措施指数在五类分项措施指数中居首，成为各国保护本土产业、调整产业结构的主要工具。

文章来源：中国新闻网

欧元区经济Q3增长超预期法国表现亮眼成主要推动力

欧盟统计局（Eurostat）周四公布的初步数据显示，欧元区第三季度经济增长0.2%，略高于市场预期的0.1%。

若按年率计算，欧元区经济增长1.3%，高于预期的1.2%，接近经济学家认为无需刺激即可实现的“自然增长率”。

欧元区Q3经济增长主要受西班牙和法国带动，西班牙当季实现0.6%的扩张，法国则在政治动荡背景下仍录得0.5%的增长（远超分析师预期的0.2%）。

然而，德国和意大利则拖累了整体增速，两国经济均陷入停滞。

此前，欧元区经济在第一季度增长0.6%，第二季度放缓至0.1%。

“尽管前景仍面临显著下行风险，但目前市场对经济的情绪总体上相对乐观，”荷兰国际集团（ING）经济学家Bert Colijn表示。“我们预计未来一年增长将逐步加快，但仍需谨慎看待，暂不宜将其视为经济复苏的爆发期。”

尽管贸易紧张和外部不确定性等因素可能在未来几个月继续拖累增长，经济学家整体上仍保持相对乐观的态度。欧洲央行的预测也显示，三季度可能是近期最疲软的一个季度。

不过，经济学家也指出，欧元区经济结构僵化，限制了整体活力，因此即便增长回升，也将相对温和，未来几年增速大概率将在1.2%至1.5%之间徘徊。

德国仍是欧元区“问题儿童”

德国过去三年基本陷入停滞，该国工业竞争力下降，使其仍被视为欧元区的“问题儿童”。不过，德国政府大规模财政支出计划预计将在一定程度上提振增长。

然而，这些支出可能还需几个月甚至几个季度才能真正流入实体经济，短期内仍面临增长乏力的风险。

“包括IFO商业景气调查和PMI指数在内的先行指标显示，第四季度德国经济将开始复苏，但初期动能仍将疲弱，这与地缘政治、贸易不确定性以及外界对新政府早期工作的负面观感有关，”标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）经济学家Timo Klein表示。

文章来源：财联社

沙特第三季度财政赤字环比激增160%

沙特财政部10月30日公布的数据显示，受支出增加与收入下降影响，该国第三季度财政赤字扩大至885亿里亚尔（约合236亿美元），较前一季度激增160%。

沙特第三季度面临着收入下降与支出增加的双重压力。收入方面，沙特当季财政总收入同比下降约13%，至2699亿里亚尔。其中，由于OPEC逐步解除减产协议导致油价承压，沙特当季石油收入同比下滑0.1%，至1508亿里亚尔。

支出方面，为推进“2030愿景”经济转型计划下的各类大型项目，沙特第三季度公共支出同比增长了6%，达到3584亿里亚尔。

在此之前，沙特第二季度财政赤字曾收窄至345.34亿里亚尔，较前一季度下降41.1%。

沙特财政部公布的数据显示，截至第三季度末，该国公共债务总额为1.47万亿里亚尔。

国际货币基金组织(IMF)在本月早些时候发布的最新一期《世界经济展望》报告中，将沙特2025年GDP增长预期从4月的3%上调至4%。由于全球最大原油出口国减产政策解除速度快于预期，IMF对沙特2026年经济增长预期也小幅上调至4%。

10月，欧佩克+继续向市场增供原油，此前这一由沙特、俄罗斯及其他产油国组成的联盟已决定比原计划更快地解除部分减产措施。

文章来源：财联社

韩股2025年以来飙升70%

今年，韩国股市可以说是全球“最靓的仔”之一——韩国KOSPI综合股价指数年初至今累计上涨近70%，涨幅几乎可以说是冠绝全球。

摩根大通表示，从估值角度来看，该指数仍处于被低估状态，这意味着其涨势在中短期内可能仍将持续。

小摩上调目标价

本周一，韩国KOSPI指数史上首次突破4000点大关，创下历史新高。在这一背景下，摩根大通周三将KOSPI指数未来12个月的预期基准目标值上调至5000点，并表示，在乐观预期下，该指数也可能达到6000点。

韩国KOSPI指数年初至今走势

这意味着，摩根大通预计KOSPI指数在未来12个月还有至少20%的上涨空间。

摩根大通表示：“有必要保持这样的观点，即短期的回调是另一个买入良机。”

优先看好半导体等领域

摩根大通指出，今年能够推动韩国综合股价指数上涨的主要原因之一，就是韩股市场上市值位居第一和第二两大科技巨头——三星电子和 SK 海力士公司的领涨。在人工智能的热潮下，这两家公司内存芯片需求不断飙升，两家公司的股价也水涨船高。

今年年初至今，SK海力士股价累计飙升218.63%，三星股价则累计上涨86.52%，为韩国KOSPI指数涨幅作出了主要贡献。

与此同时，韩国有关股票回购在内的股东回报政策正在优化，也有助于提升韩国股市整体的估值。

摩根大通列出了该行优先考虑的公司，包括三星电子、SK海力士、韩华航空航天、现代汽车、Naver、新韩金融集团（Shinhan Financial Group）、三星 C&T、三星人寿保险以及韩国海达造船与海洋工程公司。

该行指出：“以半导体、金融以及部分工业股为核心来加大对韩国综合股价指数（KOSPI）市场的投资策略是可行的。”

文章来源：财联社

（责任编辑：方郅中）

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国际经济新闻周报（第174期）

美联储如期将利率下调25个基点 为年内第二次降息

美国消费者信心连续第三个月下滑，就业担忧持续发酵

英伟达市值站上5万亿美元

7比2通过！日本央行维持利率不变 有两位委员支持加息

8月全球经贸摩擦指数为100，持续处于高位

欧元区经济Q3增长超预期 法国表现亮眼成主要推动力

沙特第三季度财政赤字环比激增160%

韩股2025年以来飙升70%

美联储如期将利率下调25个基点为年内第二次降息

7比2通过！日本央行维持利率不变有两位委员支持加息

欧元区经济Q3增长超预期法国表现亮眼成主要推动力